对不起，我们的说明来晚了

大家好，

非常抱歉在云集 IPO新股分配过程中，给大家造成了很不好的体验。

老虎开展美股打新通道服务已经一年半，我们是首家将原本参与门槛很高的美股IPO认购服务做到普通投资者也能参与的互联网券商，本意是希望能够为我们的用户，提供更多创新服务。过程中有许多不确定因素和新的意外发生，我们未能处理好这些变数，并在应对突发状况时欠缺经验，因此造成了很不好的体验，我向老虎的用户以及关注老虎的朋友们，真诚致歉！

美股新股中签跟港股新股中签有很大的区别，港股的新股IPO通过港交所向所有投资者进行公开配售，中签结果由港交所统一公布。但美股新股IPO没有公开认购环节，由承销商或具有分销资格并获配新股分配额度的券商，自行决定如何分配给参与认购的投资者。

老虎证券新股分配规则

为了更加友好对待每一位投资者，老虎的新股分配规则采用普惠制+认购数量优先原则：

1） 普惠制为第一原则，我们希望尽可能多的参与打新的投资者能够获得中签机会；

2） 再则采用认购数量优先，以综合加权的方式向认购数量多的投资者分配更多的股数。

举例：当老虎证券IPO新股分配时，我们首先保证每位参与打新的用户获得300股保底，在此基础上根据用户认购数量综合加权，分配剩余股票。

需要特别说明的是，美股IPO分配是不确定性很大的事情，由于多种客观因素，每只美股新股的分配机制都有可能发生变化，当参与认购人数较多，相对可分配额度较少时，有些用户会出现中签为0的情况。

举例：拼多多IPO新股分配时，认购人数过多，最终打新中签的人数比例是26%。

云集分配事件说明

5月3日（云集IPO当日），老虎根据原定初始发行规模拟获配的新股额度，分配给了参与打新的用户。后因发行人调整发行规模和给予老虎的分配数量缩减，老虎实际获得的总额度缩减至原额度的1/4，我们根据新的额度重新分配股票，导致了参与$云集(YJ)$打新用户早期获配数量与最终分配结果的差异。

由于美国新股是T+2清算制度，在上市首日，股票还未交割到用户账户，所以只是分配结果调整，没有实际股票撤回的操作。

有人质疑为什么发行规模缩减不到20%，而获配额度却减少这么多。公司IPO是一件极为慎重的事情，在IPO正式挂牌前的任意阶段，发行人有权增减发行规模以符合当时市场情况，并出于多方考虑做额度调整。虽然老虎实际获得额度少了，但仍是互联网券商中获配额度最高的。

针对这次事件我们内部做了全面复盘，反思了问题并做了相应的优化策略。今后我们将完善和发行人及承销商等多方协同机制，提升分配效率。老虎美股打新通道服务上线以来，每一单都是花大量时间一对一去跟外部沟通以获得额度，目的是为了给我们的用户提供更优质的服务和参与机会。这其中我们踩过许多从未遇过的坑，有大有小，每一次也都在帮助我们优化产品机制。在新股分配过程中，老虎证券与清算合作伙伴，在美国监管制度之下共同完新股分配，我们不会也无可能私自挪动股票或任何资金。

再次为给大家造成很不好的体验致歉，以最大的诚意请大家相信我们会优化改进。

谢谢！

老虎证券 王珊