茅台快要涨到1000块一股了。这真是一个伟大的时代。$贵州茅台(600519)$
在A股历史上，茅台是一个绕不开的话题。无数牛人都因为投资了它而功成名就。至于到底是牛人牛，还是茅台牛，那可就不知道了。
我觉得，我也应该算是最有资格点评茅台的人之一。“最有资格”是因为，我在这个基本上买了就错不了的股票上亏过好多钱；而“之一”是因为，有人为它裸奔过，我们还是要尊重那些为了理想而脱掉内裤的人。
我刚做基金经理的时候，是挺不喜欢茅台的。作为一个不喝酒的人，我很自然就会问一个问题：身边喝白酒的人越来越少，这个行业还能有前途吗？
这个问题暴露出了我当时眼界的狭窄。我后来才意识到，样本不代表全部，我的身边不等于这个广袤而伟大的国家。我天天接触的，只是一小撮书读多了的金融**丝。而在更广大的地域范围里，哪里有什么喝白酒越来越少的问题？明明是喝白水越来越少好吗！
在经历了被打脸、踏空以后，痛定思痛地潜心研究。我终于接受了消费升级、流动性向奢侈品聚集、固定资产投资增加（工人叔叔要喝白酒）、强国强军（解放军叔叔要喝白酒）、甚至是人口老龄化（老爷爷更爱喝白酒）等诸多有利于白酒的论点。
但是，我还是没有买茅台。因为那时候，白酒的龙头是另一个以销售见长的、估值巨高的牛X公司。传言说，这公司就是狂搞销售，自己的酒是去四川买了基酒来勾兑的。这成了我这种踏空狗心目中最后的稻草，天天盼着它能出点丑闻把白酒板块的股价给带崩下来。
我还记得，那时候有个买了好多这股票的基金经理问我：“你为什么这么不看好它？”我掏心掏肺地给她讲了一遍当年秦池酒的兴勃亡忽。正讲得意犹未尽时，就见她如释重负地出了口气，说：“哦，你都是研究的啊！”
你妹的！老子当然是研究的！我能跟你们这种只知道勾兑公司、打听消息的人一样吗？！
后来，我的预见也勉强算是实现了吧。虽然买酒勾兑的事情最终没有变成实锤，但一个“塑化剂”丑闻还是击中了白酒板块。不过，那已经是很多年以后的事了。会勾兑的基金经理早已赚足了钱，兑现走人了。只剩下聪明的我，还在继续做研究。
我一直在想，为什么我努力了这么多，却得不到一个好的结果？后来我明白了，是我没有好的结果，所以才一直在努力。业绩好的基金经理天天忙着哈皮呀，当然不做研究。只有业绩不好的人才胡思乱想，刻苦钻研。就好像被套住的人才说自己是价值投资，真正赚钱的人那有空去管钱是怎么赚到啊！
“塑化剂”风波后，紧接着迎来了一场史无前例的反腐倡廉运动。风光无两的白酒板块终于成了丑恶陋习的化身，被批倒批臭了。
这个时候，价值投资的忠实课代表——我本人，又开始犯傻劲了！腐败份子为什么喜欢喝茅台？当然是茅台质量好啊！你看看腐败份子看中的东西，那样不是好东西？而一个具有优秀品质的稀缺性产品，在这种环境下，不是千载难逢的投资机会吗？更何况，反腐嘛，我们经历多了，最多半年……
后来，这轮反腐搞了足足两年。这两年是茅台历史上非常少有的下跌（回调！）行情，我赶上了一年半。
当然，如果在那痛苦的一年半中，持有茅台的人能坚持下来，后面的好日子还是够吹一辈子牛逼的。但问题是，价值投资者最可怕的地方，就是天天搞研究，总会找到割肉的逻辑的。
两年的反腐时间，我所能接触到的各种酷爱喝酒的群体都发生了变化。去煤炭企业调研，说工人叔叔不喝酒了；去大国企调研，说全公司都不喝酒了；去部队交流，说解放军叔叔也不喝酒了。很多当事人甚至说：“反腐真是好啊！以前天天在外面喝得人难受，现在轻松多了，回家都不喝了！”
你妹的，这要是消费习惯都发生变化了，谁还扛得住啊！这就像石油一样，油价跌到40多美元，你觉得到平均成本了，要涨了；油价跌到30多美元，你觉得页岩油企业也扛不住了，要涨了；油价跌到20多美元，你觉得新能源车怕不是要普及了？石油需求扛不住了，抓紧时间跳车吧！
你看，价值投资从来不缺乏坚定与理性，但问题是，任何一套逻辑的前提假设都是可以变的嘛！假设变了，谁扛得住啊！
时光如梭，我终于不再是那个既固执，又爱思考的价值投资者了。我已经从搞研究这种初级技能，升级到了拜菩萨这种高级技能。很多事也看开了。但是，有一件事，却依旧是今天我心中难以摆脱的隐痛。那就是，我没有茅台。
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