关键点
1. II-VI 股票代号IIVI 较今年早些时候的历史高点下跌了约35%。$II-VI Inc(IIVI)$
2. 该公司在光通信和激光的先进材料不断增长的背景下，仍是一个强大的运营商。
3.II-VI的材料基本上触及了这十年的每一个大趋势。
半导体短缺已不是秘密。这场大流行加速了5G、人工智能、云计算以及工业工厂和汽车自动化的发展趋势。这不仅意味着对专有芯片的需求激增，还意味着支持这些芯片和智能机器的零部件制造商的需求不断增长。零部件公司与半导体有关，但实际上更像是工业股票，甚至是大宗商品，在这个强劲、通货再膨胀的经济体中，II-VI做得很好。
II-VI Incorporated公司介绍
该公司在1971年宾夕法尼亚州注册成立。公司大部分收入来自于为光通信、工业材料加工、航空航天和国防以及消费电子市场销售工程材料和光电组件、设备和子系统。II-VI公司生产的各种组件和子系统通常分为两类：光纤通信用光子学和工业激光。约三分之二的II-VI的销售属于通信部门，另外三分之一的激光技术广泛应用于半导体资本设备、消费电子、工业应用、航空航天和国防以及生命科学。所有这些终端市场预计在未来五年都将以每年两位数的速度强劲增长，因此II-VI也在强劲的市场中发挥作用。
此外，该行业正在整合，但II-VI是该领域的领导者，目前正在等待最终批准收购Coherent (NASDAQ:COHR).
II-VI第二至第六季度的股价已经较历史高点下跌了约30%，随后又下跌了4%，这是对收入和每股收益大幅下滑的反应。但是在过去几十年里，II-VI已经证明了自己是一个伟大的运营商，因此价值投资者可以看看这只股票。
收入很可观，那么问题出在哪里?
在截至6月30日的第四财季，第二至第六财季的营收达到创纪录的8.08亿美元，较去年增长8.3%，经调整后的每股收益为0.88美元。不仅这两个数据都超出了分析师的预期，而且II-VI还报告了创纪录的积压和预订量。
那么，股价为什么会下跌呢?是毛利率确实下降了，因为供应链和货运问题困扰着行业中的每个人，以及规模更大但利润更低的通信部门的表现比之前更好。然而，由于2019年底收购Finisar带来了好于预期的协同效应，该公司的收益超过了预期。
预期营收在7.8亿美元至8.3亿美元之间，调整后每股收益在0.75美元至0.90美元之间，如果在中间点，这只意味着收入持平，每股收益略有下降。
在与分析师的电话会议上，首席执行官Vincent Mattera提醒投资者，第一季度的季节性数据通常低于6月份;因此，该公司对收入持平的预测实际上是一个很好的预测。
最重要的是，公司管理层还表示，下季度将加快对碳化硅生产线的额外投资2,000万美元，这将在短期内降低公司的营业利润率。管理层预计碳化硅材料在未来几年将大幅增长，到2030年将以每年50%的速度增长!这将使碳化硅的潜在市场从目前的5亿美元上升到本世纪末的300亿美元。因此，积极投资在这种高增长的材料上引领行业，似乎是很正确的事情。
供应限制和加速投资不是卖出股票的理由
导致第二至第六季度收益低于一些人预期的原因-- 新冠肺炎造成的供应限制以及为引领碳化硅市场而加大的投资--不应引起长期投资者的担忧。重要的是，需求显然不是问题所在，II-VI的积压量达到了历史最高水平，订单与账单的比例超过了1，这意味着订单量比发货量多。
尽管有些人担心即将进行的连贯收购，以及该公司将要承担的50亿至70亿美元的新债务，但II-VI有着成功收购和整合的历史。最近，对Finisar的大规模收购以较低的成本超出了协同效应预期。BainCapital是一家非常有实力的私人股本公司，它的收购有助于为此次连贯的收购提供资金。
现在明年的收益预期市盈率仅为15.5倍,低于整体市场和许多其他高增长的科技股。该公司股价应该在未来十年增长到一个非常合理的价格。这应该对价值投资者有很大的吸引力，尤其是在投机股票和势头强劲的股票占据市场头条的情况下。
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