老鸟05
2021-08-14
阅
市值跌去4000亿后,贝壳正面临周期的考验
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
2
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":897356678,"tweetId":"897356678","gmtCreate":1628894459994,"gmtModify":1628894459994,"author":{"id":3563222600095097,"authorId":3563222600095097,"authorIdStr":"3563222600095097","name":"老鸟05","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":4,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>阅</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>阅</p></body></html>","text":"阅","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/897356678","repostId":2159264564,"repostType":2,"repost":{"id":"2159264564","pubTimestamp":1628859570,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2159264564?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-13 20:59","market":"us","language":"zh","title":"市值跌去4000亿后,贝壳正面临周期的考验","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2159264564","media":"华尔街见闻","summary":"2021年是极其特殊的一年,许多巨头公司都在面临颠覆性的考验,贝壳这个在线房产交易的巨兽,也不例外。\n在刚上市的那几个月里,贝壳市值一度超过6000亿,超越万科、碧桂园两家房企龙头之和。\n未料到在进入","content":"<p>2021年是极其特殊的一年,许多巨头公司都在面临颠覆性的考验,<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>这个在线房产交易的巨兽,也不例外。</p>\n<p>在刚上市的那几个月里,贝壳市值一度超过6000亿,超越万科、<a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">碧桂园</a>两家房企龙头之和。</p>\n<p>未料到在进入2021年之后,先是反垄断的“达摩克里斯之剑”高悬,随后创始人左晖离世、中概股遭遇监管风暴,房地产调控也愈发严厉。</p>\n<p>短期内的贝壳遭遇了前所未有的危机,投资者们也不断用脚投票,其股价在过去的20天里直接腰斩。从高点至今,贝壳的股价已跌去了超过4000亿。</p>\n<p>这使得在8月12日发布的这份财报,颇受投资者关注。在早间的电话会上,包括贝壳董事长兼CEO彭永东在内的管理层,就反垄断、政策影响等问题进行回应,安抚投资者,让他们看向长周期。</p>\n<h2>半年GTV2.29万亿</h2>\n<p>行业政策高压下,贝壳交出了一份还算不错的中报。</p>\n<p>从上半年整体情况来看,贝壳仍然保持着高速增长。比如说GTV这一项就创了历史新高。财务数据显示,贝壳上半年GTV达2.29万亿元,同比增长72.3%。</p>\n<p>在具体项上,截至今年6月30日,贝壳存量房业务GTV为1.33万亿元,同比增长70.1%,新房业务GTV达8417亿元,同比增长70.7%。此外,贝壳新兴及其他业务营收也同比增长68.9%,突破12亿元。</p>\n<p>这意味着发生在贝壳平台上的新房交易,已占据近十分之一。按照国家统计局的数据,今年上半年,全国商品房销售额92931亿元,同比增长38.9%。</p>\n<p><b>细看下,二季度里贝壳的财务数据发生了些微妙变化。</b></p>\n<p>财报显示,贝壳在今年第二季度净营收为人民币242亿元,同比增长20%,净利润为11.16亿元,较去年同期的28.39亿元下降了61%。经调整后的净利润为16.38亿元,也低于去年同期的29.51亿元。</p>\n<p>有地产分析师分析称,二季度净利润下滑主要原因是去年同期的基数较高。受到疫情影响,去年一季度很多消费者的决策延迟至二季度。</p>\n<p><b>最大的变化则发生在二季度营收结构中。</b>在第二季度,贝壳二手房交易服务营收为96亿元,同比仅增长4%,新房交易服务营收为139亿元,同比增长31.9%,新兴服务和其他服务营收为6.6亿元,同比增长50.6%。</p>\n<p>这也是贝壳上市后,首次出现单季度二手房服务营收低于新房交易服务营收的情况。在今年一季度,贝壳二手房交易服务营收的水平还在102亿元,略超新房交易服务收入的99亿元。</p>\n<p><b>这种变化的原因在于,二手房交易正成为房地产调控的主战场。</b>在今年2月深圳出台二手房参考价制度之后,成都、西安等城市也随后表态跟进,其后宁波、上海、绍兴等10余个城市也出台政策管控二手房价格。</p>\n<p>并且<b>在业内看来,针对二手房的调控政策还将更广泛地铺开,这也将继续对贝壳的业务造成冲击。</b></p>\n<p>有中介分析师对华尔街见闻表示,近期各地二手房参考价政策纷纷出台,对房源挂牌形成很大约束,这也将彻底打破以贝壳为首的中介在二手房定价中的惯常玩法,贝壳的房源挂牌价格被迫下线。</p>\n<p>因不少政策是在7月份起才陆续实施,这意味着二季度中贝壳财报所遭受的冲击,还不算个事,贝壳会在第三季度开始遭遇真正的考验。</p>\n<p>贝壳内部在短期内也并不看好。贝壳预计,2021年第三季度营收在145亿元至155亿元之间,较2020年同期下降约24.6%~29.4%。</p>\n<p>贝壳CFO徐涛表示,预计下半年新房市场GTV将同比下滑。不过他认为,下半年开发商获客难度加大,会将更加依赖经纪人渠道。</p>\n<h2>能否穿越周期</h2>\n<p>贝壳这个去年8月刚上市的新星,在不到一年的时间里股价坐上了过山车,市值从最高6000亿跌到了不足2000亿。</p>\n<p>过去这几个月,贝壳遭遇了中概股监管、反垄断和房地产调控的多重压力,贝壳的股价跟着整个中概股板块的下滑,随波逐流。</p>\n<p>创新高的GTV,也未能弥补投资者对贝壳发展的忧虑。财报后首个交易开盘,贝壳股价下滑超过15%,创下上市来的新低。</p>\n<p>“第一房地产在线交易平台”的身份,让贝壳受到了互联网平台反垄断大潮的影响。业内也有质疑声音,说贝壳的VIP协议涉嫌二选一。</p>\n<p>8月12日,贝壳召开投资者电话会议,对于外界疑虑贝壳是否涉嫌垄断的问题,彭永东表示,在过去这段时间里,贝壳积极配合相关部门,认真自查和整改,得到了很多与相关部门高密度沟通与汇报的机会,不仅收获了相关主管部门的肯定,也同时进行了持续向内归因的思考。</p>\n<p>徐涛也补充,<b>“目前,公司未接受任何与反垄断问题相关的正式检查”,不过贝壳已经及时提交自我检查报告。</b></p>\n<p>此外,身处房地产行业高压式的周期调控中,营收主要来自于新房和二手房交易的贝壳,在住宅交易的价格和次数都被“掐住脖子”的情况下,其业绩、股价和市场预期都将被直接影响。</p>\n<p>贝壳管理层少见地回应了中介费用调整的传闻。这则传闻指,中介费将降为当地社平工资的3倍。</p>\n<p>徐涛称,对这个传闻表示震惊,在与住建部沟通求证后,住建部明确回应此前并不知道这样的消息。</p>\n<p>徐涛认为,调控政策更多是为了提升房产过户交易流程的规范性,帮助市场规范发展。在这个背景下,谁受益、谁面临挑战显而易见,对此并不担心,完全拥护和支持。</p>\n<p>中金研报称,房地产市场整治力度的加大和交易量的阶段性下滑,将加速中小房产中介机构的出清,合规头部机构的服务溢价更为凸显。</p>\n<p>对于贝壳这个庞然大物而言,更需要思考的,不是短期内市值和业绩的波动,而是如何在一个更长的历史视角下,穿越周期,获得发展。</p>\n<p>过去20年,贝壳伴随着中国城市化和房地产市场的爆发,收获了自己的模式和“地盘”,成长为第一独角兽,但站在当下,如何面对更久远的未来?</p>\n<p>在彭永东看来,中国房地产走过了四大阶段,政策调控是为了平滑周期。</p>\n<p>大致上,房地产行业每三年一个周期,比如2008年、2011年、2014年、2017年、2020年尾开始,房价出现波动,对应的抑制政策则会出台。“每当市场均衡被破坏,就会出现相应的政策,市场逐渐降温,直至下一个循环。”</p>\n<p>已经20岁的贝壳,都经历了这些周期并壮大。因此,彭永东判断,短期内房地产市场的调整,不会改变消费者长期对美好居住的向往和需求。贝壳也将会像过去20年来所经历的,去找寻穿越市场波动,在未来长期创造价值的机会。</p>\n<p><b>当下,房地产行业正从金融源头戴上紧箍咒,从开发端到消费端,一个全新的周期才刚刚开始。</b>贝壳显然不能依赖旧有的路径,也要同其他房企转型那样,寻路“第二增长曲线”。</p>\n<p>彭永东介绍,今年公司发展的侧重点在于第二赛道。他所言的第二赛道,是包括家装、在内的新业务发展,6月,贝壳花80亿收购了圣都家装,重仓C2C装修业务。</p>\n<p>不过从目前的财务数据来看,新兴服务和其他服务营收占总体营收的比重不足3%,短期内还不能成长为公司的支柱性业务。</p>\n<p>贝壳未来的路并不那么好走。眼下,恒大、碧桂园、万科、龙湖等行业巨头,都已经纷纷盯上了“房地产在线”业务,并积极布局,这将分食贝壳的优势市场;而所谓第二曲线业务,也都是“窄门”,目前都还没有成熟的模式。</p>\n<p>贝壳,注定一直要做<a href=\"https://laohu8.com/S/300005\">探路者</a>。或许,这也正应了左晖所说的那句话,“要做难而正确的事”。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市值跌去4000亿后,贝壳正面临周期的考验</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n市值跌去4000亿后,贝壳正面临周期的考验\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-08-13 20:59 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3637874><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2021年是极其特殊的一年,许多巨头公司都在面临颠覆性的考验,贝壳这个在线房产交易的巨兽,也不例外。\n在刚上市的那几个月里,贝壳市值一度超过6000亿,超越万科、碧桂园两家房企龙头之和。\n未料到在进入2021年之后,先是反垄断的“达摩克里斯之剑”高悬,随后创始人左晖离世、中概股遭遇监管风暴,房地产调控也愈发严厉。\n短期内的贝壳遭遇了前所未有的危机,投资者们也不断用脚投票,其股价在过去的20天里直接...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3637874\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/678e3e3f546f3c7bbf731d45570008e4","relate_stocks":{"BEKE":"贝壳"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3637874","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2159264564","content_text":"2021年是极其特殊的一年,许多巨头公司都在面临颠覆性的考验,贝壳这个在线房产交易的巨兽,也不例外。\n在刚上市的那几个月里,贝壳市值一度超过6000亿,超越万科、碧桂园两家房企龙头之和。\n未料到在进入2021年之后,先是反垄断的“达摩克里斯之剑”高悬,随后创始人左晖离世、中概股遭遇监管风暴,房地产调控也愈发严厉。\n短期内的贝壳遭遇了前所未有的危机,投资者们也不断用脚投票,其股价在过去的20天里直接腰斩。从高点至今,贝壳的股价已跌去了超过4000亿。\n这使得在8月12日发布的这份财报,颇受投资者关注。在早间的电话会上,包括贝壳董事长兼CEO彭永东在内的管理层,就反垄断、政策影响等问题进行回应,安抚投资者,让他们看向长周期。\n半年GTV2.29万亿\n行业政策高压下,贝壳交出了一份还算不错的中报。\n从上半年整体情况来看,贝壳仍然保持着高速增长。比如说GTV这一项就创了历史新高。财务数据显示,贝壳上半年GTV达2.29万亿元,同比增长72.3%。\n在具体项上,截至今年6月30日,贝壳存量房业务GTV为1.33万亿元,同比增长70.1%,新房业务GTV达8417亿元,同比增长70.7%。此外,贝壳新兴及其他业务营收也同比增长68.9%,突破12亿元。\n这意味着发生在贝壳平台上的新房交易,已占据近十分之一。按照国家统计局的数据,今年上半年,全国商品房销售额92931亿元,同比增长38.9%。\n细看下,二季度里贝壳的财务数据发生了些微妙变化。\n财报显示,贝壳在今年第二季度净营收为人民币242亿元,同比增长20%,净利润为11.16亿元,较去年同期的28.39亿元下降了61%。经调整后的净利润为16.38亿元,也低于去年同期的29.51亿元。\n有地产分析师分析称,二季度净利润下滑主要原因是去年同期的基数较高。受到疫情影响,去年一季度很多消费者的决策延迟至二季度。\n最大的变化则发生在二季度营收结构中。在第二季度,贝壳二手房交易服务营收为96亿元,同比仅增长4%,新房交易服务营收为139亿元,同比增长31.9%,新兴服务和其他服务营收为6.6亿元,同比增长50.6%。\n这也是贝壳上市后,首次出现单季度二手房服务营收低于新房交易服务营收的情况。在今年一季度,贝壳二手房交易服务营收的水平还在102亿元,略超新房交易服务收入的99亿元。\n这种变化的原因在于,二手房交易正成为房地产调控的主战场。在今年2月深圳出台二手房参考价制度之后,成都、西安等城市也随后表态跟进,其后宁波、上海、绍兴等10余个城市也出台政策管控二手房价格。\n并且在业内看来,针对二手房的调控政策还将更广泛地铺开,这也将继续对贝壳的业务造成冲击。\n有中介分析师对华尔街见闻表示,近期各地二手房参考价政策纷纷出台,对房源挂牌形成很大约束,这也将彻底打破以贝壳为首的中介在二手房定价中的惯常玩法,贝壳的房源挂牌价格被迫下线。\n因不少政策是在7月份起才陆续实施,这意味着二季度中贝壳财报所遭受的冲击,还不算个事,贝壳会在第三季度开始遭遇真正的考验。\n贝壳内部在短期内也并不看好。贝壳预计,2021年第三季度营收在145亿元至155亿元之间,较2020年同期下降约24.6%~29.4%。\n贝壳CFO徐涛表示,预计下半年新房市场GTV将同比下滑。不过他认为,下半年开发商获客难度加大,会将更加依赖经纪人渠道。\n能否穿越周期\n贝壳这个去年8月刚上市的新星,在不到一年的时间里股价坐上了过山车,市值从最高6000亿跌到了不足2000亿。\n过去这几个月,贝壳遭遇了中概股监管、反垄断和房地产调控的多重压力,贝壳的股价跟着整个中概股板块的下滑,随波逐流。\n创新高的GTV,也未能弥补投资者对贝壳发展的忧虑。财报后首个交易开盘,贝壳股价下滑超过15%,创下上市来的新低。\n“第一房地产在线交易平台”的身份,让贝壳受到了互联网平台反垄断大潮的影响。业内也有质疑声音,说贝壳的VIP协议涉嫌二选一。\n8月12日,贝壳召开投资者电话会议,对于外界疑虑贝壳是否涉嫌垄断的问题,彭永东表示,在过去这段时间里,贝壳积极配合相关部门,认真自查和整改,得到了很多与相关部门高密度沟通与汇报的机会,不仅收获了相关主管部门的肯定,也同时进行了持续向内归因的思考。\n徐涛也补充,“目前,公司未接受任何与反垄断问题相关的正式检查”,不过贝壳已经及时提交自我检查报告。\n此外,身处房地产行业高压式的周期调控中,营收主要来自于新房和二手房交易的贝壳,在住宅交易的价格和次数都被“掐住脖子”的情况下,其业绩、股价和市场预期都将被直接影响。\n贝壳管理层少见地回应了中介费用调整的传闻。这则传闻指,中介费将降为当地社平工资的3倍。\n徐涛称,对这个传闻表示震惊,在与住建部沟通求证后,住建部明确回应此前并不知道这样的消息。\n徐涛认为,调控政策更多是为了提升房产过户交易流程的规范性,帮助市场规范发展。在这个背景下,谁受益、谁面临挑战显而易见,对此并不担心,完全拥护和支持。\n中金研报称,房地产市场整治力度的加大和交易量的阶段性下滑,将加速中小房产中介机构的出清,合规头部机构的服务溢价更为凸显。\n对于贝壳这个庞然大物而言,更需要思考的,不是短期内市值和业绩的波动,而是如何在一个更长的历史视角下,穿越周期,获得发展。\n过去20年,贝壳伴随着中国城市化和房地产市场的爆发,收获了自己的模式和“地盘”,成长为第一独角兽,但站在当下,如何面对更久远的未来?\n在彭永东看来,中国房地产走过了四大阶段,政策调控是为了平滑周期。\n大致上,房地产行业每三年一个周期,比如2008年、2011年、2014年、2017年、2020年尾开始,房价出现波动,对应的抑制政策则会出台。“每当市场均衡被破坏,就会出现相应的政策,市场逐渐降温,直至下一个循环。”\n已经20岁的贝壳,都经历了这些周期并壮大。因此,彭永东判断,短期内房地产市场的调整,不会改变消费者长期对美好居住的向往和需求。贝壳也将会像过去20年来所经历的,去找寻穿越市场波动,在未来长期创造价值的机会。\n当下,房地产行业正从金融源头戴上紧箍咒,从开发端到消费端,一个全新的周期才刚刚开始。贝壳显然不能依赖旧有的路径,也要同其他房企转型那样,寻路“第二增长曲线”。\n彭永东介绍,今年公司发展的侧重点在于第二赛道。他所言的第二赛道,是包括家装、在内的新业务发展,6月,贝壳花80亿收购了圣都家装,重仓C2C装修业务。\n不过从目前的财务数据来看,新兴服务和其他服务营收占总体营收的比重不足3%,短期内还不能成长为公司的支柱性业务。\n贝壳未来的路并不那么好走。眼下,恒大、碧桂园、万科、龙湖等行业巨头,都已经纷纷盯上了“房地产在线”业务,并积极布局,这将分食贝壳的优势市场;而所谓第二曲线业务,也都是“窄门”,目前都还没有成熟的模式。\n贝壳,注定一直要做探路者。或许,这也正应了左晖所说的那句话,“要做难而正确的事”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2280,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":2,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/897356678"}
精彩评论