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美股、美债同时出现泡沫，这是最好的对冲手段

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debt）已飙升至新高，一旦开始“转向”将加剧市场抛售风险。Maley称，该指标最近已开始“掉头”，如果这种情况继续下去，市场就有问题了。</p>\n<p>4、个人投资者占股票日平均交易量的20%，是两年前的两倍。在过去的1929年，以及1999年至2000年的许多大型市场顶部，投资者活动都出现了大幅跃升。</p>\n<p>5、从1998年到2000年，许多收益为零的公司股价飙升，投资者蜂拥而入，Maley认为这与今天所谓的“meme”股票有相似之处。</p>\n<p>Maley表示，他预计美股不会出现类似那些重要年份的回调，而且任何回调的时机显然都很艰难。“然而，我们认为，风险/回报等式的风险面在过去几个月大幅增长……因此，我们认为投资者应该在目前的水平筹集少量现金。”</p>\n<p>“当这种跨资产类别的反弹结束时，大多数资产都会下跌。因此，当市场调整时，(至少)一些现金将是投资者发现成功的少数对冲手段之一，”Maley说。</p>\n<p>另一方面，当美股加剧波动时，部分投资者会加大美债配置以对冲风险。但在美联储疫情期间的资产购买支持下，10年期美债收益率已在历史低位水平（对应价格高位）。Sit Investment Associates的高级投资组合经理Bryce Doty表示，我认为大多数债券投资者将美债视为泡沫。即使是最低的通胀预测也高于当前10年期美债收益率。</p>\n<p><b>投资者如何从波动率和债券收益率上升中获利？</b></p>\n<p>全年以来，投资者一直在寻求对冲通胀、利率上升和波动性上升等风险的资产。Simplify联合创始人兼首席执行官保罗·金(Paul Kim)在CNBC的“ETF Edge”节目中表示，随着美联储寻求在2021年底缩减债券购买规模，该公司最新推出的两款产品可能会派上用场。</p>\n<p>简化利率对冲ETF (PFIX)购买长期美国国债的看跌期权，提供Kim所说的“最具流动性和最具成本效益的利率保护方式”；Simplify 's Volatility Premium ETF (SVOL)采用了一种稍微复杂一点的方法，从<a href=\"https://laohu8.com/S/CBOE\">芝加哥期权交易所</a>(CBOE)波动指数中提取获利。</p>\n<p>花旗集团则表示，可以通过购买10年期掉期利率的付款人利差结构（payer spreads）来做空美国国债，期限为6个月，目标是将利率提高25至50个基点。该银行预计到2021年底，10年期国债收益率将攀升至 2%。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股、美债同时出现泡沫，这是最好的对冲手段</title>\n<style 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