Micro Cap Index）。
富时全球和地区股票指数是基于规则编制的综合指数，用以衡量全球和各地区股市的表现，为投资者提供一套完整的投资组合管理和基准工具。富时全球股票指数系列是富时全球、地区、国家和行业指数系列的基础。
1、荔枝基本面持续向好
对于能够被纳入相关国际性指数，私募排排网研究主管刘有华此前在接受采访时表示，首先，从基本面来讲，意味着得到了国际性资本的认可，公司质地和发展前景较好，而且在所处行业具有核心优势，属于行业龙头；其次，从资金面来讲，“入富”意味着会有大量国际性资金被动买入，对于公司股价有推动作用。
刘有华同时建议根据富时罗素概念股的行业发展周期和估值情况，寻找基本面改善和估值优势驱动下带来的投资机会。
从荔枝基本面上看，根据最近发布的2021年第二季度财报，荔枝各项业务延续着强劲增长态势。2021年第二季度实现收入5.59亿元，市场预期4.9亿，同比大增59%，实现上市以来的最大增幅，毛利率从去年同期的24%提升至28%。同时，荔枝移动端月均活跃用户数达到6090万，月均付费用户数持续增长至49.4万。从荔枝的财报表现看，收入再创新高，全球化音频生态稳健发展。荔枝集团创始人兼CEO赖奕龙此前在财报电话会议中表示，“面向未来，我们将坚定执行全球化战略，坚持推动核心技术自研，持续打造更具竞争力的音频生态系统，实现长期可持续增长。”
从2021上半年中国在线音频行业发展上看，iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，中国在线音频用户规模保持连续增长态势，2022年在线音频用户规模达到6.9亿人。艾媒咨询分析师认为，在政策、经济、技术及社会需求的推动下，以网络听书、音频直播、知识付费等业务模式为主的网络音频行业逐渐开始普及到各个年龄层的用户。
艾媒咨询CEO张毅表示，在过去的一年，在线音频行业涌入众多玩家。中央广播电视总台推出“云听”入驻音频市场，即刻团队上线小宇宙，快手推出播客App“皮艇”，腾讯集团和字节跳动先后推出以长音频战略为主的在线音频平台，荔枝推出垂直类播客内容平台，联合各领域大咖，为用户提供海量播客栏目以及互动交流场景，在线音频行业潜力无限。
2、从当前趋势上看，荔枝或将迎来价值重估
对于入选FTSE GEIS，赖奕龙表示，“荔枝股票入选富时全球股票指数系列是对我们公司全球化业务增长的肯定，使我们有机会让更多全球范围内的投资者认识和了解荔枝。在今年第二季度强劲的业绩表现下，我们将持续专注于全球化战略发展，打造一个更具竞争力的音频生态系统，提升国际影响力。同时，我们也将继续致力于实现长期可持续增长，并为所有用户和股东带来更多价值。”
不出意外，随着荔枝音频生态的成熟，其估值逻辑也应该重塑。
首先，互动娱乐是本身极好的生意模式，以互动娱乐为主要业务（收入）的陌陌、欢聚等毛利率都维持在30%以上。而荔枝在第二季度只有28%，仍然有巨大的上升空间。
当下荔枝业务的毛利率低于其他公司，一个很重要的原因是，其将大量的资源投入到生态构建中。根据Q2财报，荔枝继续开拓新产品及新市场，并就必要的市场及品牌营销活动进行投入。得益于商业化的顺利进行和音频娱乐端与录播端的不断融合，荔枝的付费用户渗透率有望持续增长。长远来看，荔枝的毛利率有持续优化的空间，同时随着收入规模的扩大和运营效率的提升，荔枝的盈利能力受规模化推动也有进一步提升的空间。
实际上，这个与当年淘宝的发展逻辑多少有些类似。电商发展的先决条件是在供应端。在淘宝发展初期，为了吸引更多的商家，曾一度不向商家收费，这也使淘宝的盈利等了6年时间。但待起构建起电商生态后，电商业务也成了阿里吸金能力最强的现金牛业务之一。
某种程度上说，荔枝可能也有类似的发展逻辑。据了解，从Q2表现上看，荔枝亏损环比大幅缩窄，一方面由于对于主播分成政策的优化有效提升了毛利率水平；另一方面由于营销费用占收入比的明显下降。
如果，盈利表现的好转是荔枝短期内估值提升的重要逻辑，那么用户价值将是荔枝更长维度上的故事。
B站为什么被投资人普遍看好？一是因为其用户绝大部分是年轻人。二是B站构建的内容生态能将用户牢牢的抓住。从这个角度上说，当下荔枝也是类似的逻辑。从用户结构看，荔枝的用户主要由年轻人构成，超9成的用户出生于1990年之后。荔枝的UGC内容，也很好满足了年轻人较强的自我表达和社交互动的需求。
抓住年轻人，就意味着抓住未来。用户成长的巨大空间，也彻底打开了荔枝业务的天花板。从这个角度上说，年轻人的故事并不只属于B站，荔枝的未来同样值得期待。
此外，荔枝也在不断探索多元化的商业模式，进一步释放增长潜力，其中包括内容付费、播客内容、全球化布局等等。荔枝还将继续扩展以车载为主要方向的音频应用场景，为用户在IoT音频全场景时代带来更好体验。
总体而言，荔枝国内外业务持续保持强劲的增长态势，为长期发展奠定了良好的基础。荔枝也将继续提升音频生态系统内的用户体验，探索多样化的商业化途径，推动核心技术的发展，将荔枝打造为领先的全球化声音平台。
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