Sewboy
2021-09-11
🆙️
北交所，如何为金融时代把脉？
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP，发表看法
APP内打开
发表看法
2
2
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":881589544,"tweetId":"881589544","gmtCreate":1631363081288,"gmtModify":1631889338219,"author":{"id":4088033665260940,"idStr":"4088033665260940","authorId":4088033665260940,"authorIdStr":"4088033665260940","name":"Sewboy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3214ffac2ba95cb8ab3160cded4f8154","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":2,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>🆙️</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>🆙️</p></body></html>","text":"🆙️","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/881589544","repostId":1138430293,"repostType":4,"repost":{"id":"1138430293","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"记录新经济的每一个节点","home_visible":1,"media_name":"节点财经","id":"1021708884","head_image":"https://static.tigerbbs.com/68a2a7c6368376fe8b5cf62e4c84b65e"},"pubTimestamp":1631353109,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1138430293?lang=&edition=full","pubTime":"2021-09-11 17:38","market":"sh","language":"zh","title":"北交所，如何为金融时代把脉？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1138430293","media":"节点财经","summary":"继9月2日晚北京证券交易所（下称“北交所”）将设立的消息传出后，9月10日，北交所官方网站正式上线试运营。时不我待，金融改革的步伐可谓日新月异。\n从黄浦江畔敲响新中国资本市场第一声开市锣，到2009年","content":"<p>继9月2日晚北京证券交易所（下称“北交所”）将设立的消息传出后，9月10日，北交所官方网站正式上线试运营。时不我待，金融改革的步伐可谓日新月异。</p>\n<p>从黄浦江畔敲响新<a href=\"https://laohu8.com/S/00170\">中国资本</a>市场第一声开市锣，到2009年创业板推出，再到2019年科创板开通，以及期间沪港通、深港通相继启动，注册制改革取得突破性进展……</p>\n<p>回溯中国资本市场风雨30年，从蹒跚学步的稚子到青涩少年，在坚持不懈的学习、探索和努力下，日益成熟的中国资本市场终于把握住了世界经济的时代脉搏。</p>\n<p>现如今，沪深证券交易所涵盖股票、债券、基金、衍生品等多种金融产品，拥有主板、创业板、科创板、新三板的多层次结构，上市公司数量超过4300家，一批具有全球竞争力的企业跃居世界500强，外资持股市值持续增加，早已成为全球资产配置不可或缺的一块版图。</p>\n<p><b>北交所的正式成立，将和上海证劵交易所、深圳证券交易所，共同构筑起国内资本市场“三足鼎立”的格局。</b></p>\n<p>站在历史的洪流中，应运而生的北交所，响应中小企业融资的需求，又是我们共同奔富路上的“他山之石”。</p>\n<p><b>/ 01 /</b></p>\n<p><b>中小企业的发展</b></p>\n<p><b>印在北交所的“心坎”上</b></p>\n<p>《管子·小匡》：“士农工商四民者，国之石（柱石）民也。”意思是大学士、种田的、做工的、经商的这四类人，是国家的柱石之民，是最根本的。</p>\n<p>《大秦帝国·裂变》中商鞅与秦孝公讨论综合国力，秦君问：“那国力之魂在哪？”商鞅道：“国力之魂，根基在庶民，魂魄在庙堂”。</p>\n<p>借用他言，中小企业是经济发展的主力军、创业创新的主阵地和就业富民的主载体。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601066\">中信建投</a>的研报显示，目前我国中小企业具有“五六七八九”的典型特征，即贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。</p>\n<p><b>从这个层面上讲，中小企业不仅是大企业的供应商、行业产业链上的重要一环，更是推动国民经济和社会进步的生力军，是扩大就业、改善民生的重要支撑。</b></p>\n<p>著名经济学家吴敬琏曾经就中小企业在国民经济中的重要作用，说过一句话，“小的未必不是好的！”他评价说，中国的中小企业撑起国民经济的半壁江山，是国家经济发展的基石。</p>\n<p>尽管如此，长期以来，这些分布在各行各业，遍及全国各地的“小泥鳅”，却也遇到了发展中的突出问题，<b>比如融资难、融资贵等，因为规模、抗风险能力、资质、抵押物等多方面的原因，中小企业很难在融资时获得与大企业同等的待遇。</b></p>\n<p>数据显示，银行贷款中，发放给中小企业的比例仅在3成左右，且利率普遍高于大企业。而在资金短缺之下，中小企业的发展面临考验。</p>\n<p>对于这件事，国家一直放在“心坎”上。2019年的政府工作报告中指出，着力缓解企业融资难融资贵问题。国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上，中小微企业综合融资成本必须有明显降低。</p>\n<p>随着北交所的设立，这一掣肘中小企业发展的问题再度被提升到前所未有的高度，并将借助资本市场的力量得到较大程度的缓解。</p>\n<p>从服务对象来看，北交所是国家支持新三板建设、支持创新型中小企业发展政策的延续和升级，背后凸显了国家对中小企业前途命运的关爱和信心。</p>\n<p>对中小企业来说，尤其是善创新、搞研发的“专精特新”（专业化、精细化、特色化、新颖化）企业，则迎来了一个属于他们的黄金期。</p>\n<p><b>/ 02 /</b></p>\n<p><b>新三板的难题</b></p>\n<p><b>北交所来解</b></p>\n<p>据证监会相关负责人表示，北交所建设的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持在北交所上市的公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北交所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。</p>\n<p><b>简单来说，就是接轨现行上市公司主要监管安排，保持与沪深交易所在信息披露和公司治理标准方面的总体一致性，整体承接新三板精选层到北交所，给予“优等生”更好的融资晋级机会和更大的融资天地，是深化新三板改革的一大重要举措。</b></p>\n<p>为什么这么说呢？</p>\n<p>新三板最早发源于<a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>，主要针对退市企业、早期的STAQ、NET转让系统三部分的公司股权转让。</p>\n<p>2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办转让系统，进行股份报价转让试点，“新三板”由此诞生。</p>\n<p>2012年和2013年，“新三板”两次扩容，非上市股份公司股份转让试点扩大到全国，初衷是鼓励所有的创新、创业型中小企业的融资发展。</p>\n<p>然而，在实践中，受制于大多数中小企业信息披露不全面风险大，盈利能力参差不齐、市场监管制度不健全、准入门槛过高等原因，“新三板”交投活跃度欠佳、流动性差，即便是一些成长较好的优质企业也很难享受到该有的估值。</p>\n<p><b>截至8月底，新三板挂牌共计7299家，其中精选层66家，创新层1250家，基础层5983家。而66家精选层公司的合计市值仅有约2000亿元，平均一家公司市值在30亿元左右。</b></p>\n<p>北交所的组建，恰恰是为了解决上述问题，亦如隧洞引渠水，为有活水来。</p>\n<p>据节点财经了解，北交所以平移精选层进入作为上市条件。在新三板连续挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司，符合预计市值、财务标准等条件，经中国证监会注册，完成向不特定合格投资者公开发行后，公众股东持股比例等达到相应要求的，可以在北交所上市。</p>\n<p><b>尤为注意的是，北交所承袭契合创新型中小企业特点的监管制度，也考虑到有效平衡中小企业在资本市场的规范成本与收益，在制度上也做了一些特殊的关爱提携举动。</b></p>\n<p>例如，北交所对现金分红比例不作硬性要求，鼓励公司根据自身实际“量力而为”；对于股权激励，允许在充分披露并履行相应程序的前提下，合理设置低于股票市价的期权行权价格，以增强激励功效。</p>\n<p><b>/ 03 /</b></p>\n<p><b>共同奔富路</b></p>\n<p><b>北交所来“探”</b></p>\n<p>为什么在这个节点推出北交所？从时代背景观之，这又是社会发展的必然选择。</p>\n<p>党的十八大以来，我国市场主体蓬勃发展，市场规模大幅拓展，市场结构持续优化，市场环境日益完善，为全面建成小康社会提供了坚强保障。疫情爆发后，面对复杂严峻的内外部环境，国家加大宏观政策调节力度，一系列保护支持市场主体的政策措施接连出台，我国经济逆势快速恢复增长。</p>\n<p>当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。只要我们化压力为动力，变挑战为机遇，使中国经济展现出强大韧性和巨大潜能。</p>\n<p>可以说，北交所的设立恰逢其时。</p>\n<p>近十年以来，“提高直接融资比重”越来越成为中国经济改革的战略目标。所谓直接融资，就是有闲钱的人直接把钱投给需要钱的人，不用经过银行之手，企业甩掉债务包袱轻装上阵。</p>\n<p>以此设立北交所，让更多优质的中小企业，特别是其中的“专精特新”类企业，尽早走向资本市场直接融资，不仅仅是支持他们健康、长远发展，也让普通人更多参与到中小企业创新创业的活动中，分享成长红利，这对共同富裕意义深远。</p>\n<p>举个例子，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>（002594.SZ）2011年上市时，发行总市值才14亿元，10年过去，它已经是最高市值突破9000亿元的车企巨头。这意味着——如果你当年买入比亚迪，是把钱投给了一家真正需要钱，有成长潜力的企业，而若你持有比亚迪股票至今，你也将充分受益于这家公司的成长，获得数百倍的回报。</p>\n<p>另外，从企业所处行业分布来看，超六成“专精特新”中小企业位于工业“四基” 领域，即辽中南工业基地、京津唐工业基地、沪宁杭工业基地、珠江三角洲工业基地，超七成深耕行业10年以上，九成集中在制造业领域，基本上覆盖了我们衣食住行用的全部场景，支持他们，其实就是支持我们向有质量、有品位的生活迈进，也是在平衡强者恒强的状态，是共同富裕的一部分。</p>\n<p>从区域分布来看，南方有上交所、深交所，北方一直处于资本市场“洼地”。此次在北京设立证券交易所，有望借助北京区位优势、科技创新优势、金融服务优势，与上交所、深交所互联互通的，齐头并进，促进“大循环”“双循环”，并有效发挥北京纽带作用，辐射整个京津冀地区，实现协同发展，普惠于广大人民群众。</p>\n<p>不得不说，北交所的设立确实是一盘深图远虑的好棋。</p>\n<p>常言道，善谋者远行，实干者乃成。立足当下，北交所的设立，无疑可以更好地解决当下优质中小企业直接融资的问题，让小草成茵，让百花齐放，终将实现共同富裕；展望未来，我们不断深化的金融改革，犹如一艘乘风破浪的大船，从历史深处驶来，奋力跑出中国经济的勃勃生机与活力，为中国经济的高质量发展注入不竭的动能。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>北交所，如何为金融时代把脉？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n北交所，如何为金融时代把脉？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/1021708884\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/68a2a7c6368376fe8b5cf62e4c84b65e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">节点财经 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-09-11 17:38</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>继9月2日晚北京证券交易所（下称“北交所”）将设立的消息传出后，9月10日，北交所官方网站正式上线试运营。时不我待，金融改革的步伐可谓日新月异。</p>\n<p>从黄浦江畔敲响新<a href=\"https://laohu8.com/S/00170\">中国资本</a>市场第一声开市锣，到2009年创业板推出，再到2019年科创板开通，以及期间沪港通、深港通相继启动，注册制改革取得突破性进展……</p>\n<p>回溯中国资本市场风雨30年，从蹒跚学步的稚子到青涩少年，在坚持不懈的学习、探索和努力下，日益成熟的中国资本市场终于把握住了世界经济的时代脉搏。</p>\n<p>现如今，沪深证券交易所涵盖股票、债券、基金、衍生品等多种金融产品，拥有主板、创业板、科创板、新三板的多层次结构，上市公司数量超过4300家，一批具有全球竞争力的企业跃居世界500强，外资持股市值持续增加，早已成为全球资产配置不可或缺的一块版图。</p>\n<p><b>北交所的正式成立，将和上海证劵交易所、深圳证券交易所，共同构筑起国内资本市场“三足鼎立”的格局。</b></p>\n<p>站在历史的洪流中，应运而生的北交所，响应中小企业融资的需求，又是我们共同奔富路上的“他山之石”。</p>\n<p><b>/ 01 /</b></p>\n<p><b>中小企业的发展</b></p>\n<p><b>印在北交所的“心坎”上</b></p>\n<p>《管子·小匡》：“士农工商四民者，国之石（柱石）民也。”意思是大学士、种田的、做工的、经商的这四类人，是国家的柱石之民，是最根本的。</p>\n<p>《大秦帝国·裂变》中商鞅与秦孝公讨论综合国力，秦君问：“那国力之魂在哪？”商鞅道：“国力之魂，根基在庶民，魂魄在庙堂”。</p>\n<p>借用他言，中小企业是经济发展的主力军、创业创新的主阵地和就业富民的主载体。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601066\">中信建投</a>的研报显示，目前我国中小企业具有“五六七八九”的典型特征，即贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。</p>\n<p><b>从这个层面上讲，中小企业不仅是大企业的供应商、行业产业链上的重要一环，更是推动国民经济和社会进步的生力军，是扩大就业、改善民生的重要支撑。</b></p>\n<p>著名经济学家吴敬琏曾经就中小企业在国民经济中的重要作用，说过一句话，“小的未必不是好的！”他评价说，中国的中小企业撑起国民经济的半壁江山，是国家经济发展的基石。</p>\n<p>尽管如此，长期以来，这些分布在各行各业，遍及全国各地的“小泥鳅”，却也遇到了发展中的突出问题，<b>比如融资难、融资贵等，因为规模、抗风险能力、资质、抵押物等多方面的原因，中小企业很难在融资时获得与大企业同等的待遇。</b></p>\n<p>数据显示，银行贷款中，发放给中小企业的比例仅在3成左右，且利率普遍高于大企业。而在资金短缺之下，中小企业的发展面临考验。</p>\n<p>对于这件事，国家一直放在“心坎”上。2019年的政府工作报告中指出，着力缓解企业融资难融资贵问题。国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上，中小微企业综合融资成本必须有明显降低。</p>\n<p>随着北交所的设立，这一掣肘中小企业发展的问题再度被提升到前所未有的高度，并将借助资本市场的力量得到较大程度的缓解。</p>\n<p>从服务对象来看，北交所是国家支持新三板建设、支持创新型中小企业发展政策的延续和升级，背后凸显了国家对中小企业前途命运的关爱和信心。</p>\n<p>对中小企业来说，尤其是善创新、搞研发的“专精特新”（专业化、精细化、特色化、新颖化）企业，则迎来了一个属于他们的黄金期。</p>\n<p><b>/ 02 /</b></p>\n<p><b>新三板的难题</b></p>\n<p><b>北交所来解</b></p>\n<p>据证监会相关负责人表示，北交所建设的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持在北交所上市的公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北交所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。</p>\n<p><b>简单来说，就是接轨现行上市公司主要监管安排，保持与沪深交易所在信息披露和公司治理标准方面的总体一致性，整体承接新三板精选层到北交所，给予“优等生”更好的融资晋级机会和更大的融资天地，是深化新三板改革的一大重要举措。</b></p>\n<p>为什么这么说呢？</p>\n<p>新三板最早发源于<a href=\"https://laohu8.com/S/000931\">中关村</a>，主要针对退市企业、早期的STAQ、NET转让系统三部分的公司股权转让。</p>\n<p>2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办转让系统，进行股份报价转让试点，“新三板”由此诞生。</p>\n<p>2012年和2013年，“新三板”两次扩容，非上市股份公司股份转让试点扩大到全国，初衷是鼓励所有的创新、创业型中小企业的融资发展。</p>\n<p>然而，在实践中，受制于大多数中小企业信息披露不全面风险大，盈利能力参差不齐、市场监管制度不健全、准入门槛过高等原因，“新三板”交投活跃度欠佳、流动性差，即便是一些成长较好的优质企业也很难享受到该有的估值。</p>\n<p><b>截至8月底，新三板挂牌共计7299家，其中精选层66家，创新层1250家，基础层5983家。而66家精选层公司的合计市值仅有约2000亿元，平均一家公司市值在30亿元左右。</b></p>\n<p>北交所的组建，恰恰是为了解决上述问题，亦如隧洞引渠水，为有活水来。</p>\n<p>据节点财经了解，北交所以平移精选层进入作为上市条件。在新三板连续挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司，符合预计市值、财务标准等条件，经中国证监会注册，完成向不特定合格投资者公开发行后，公众股东持股比例等达到相应要求的，可以在北交所上市。</p>\n<p><b>尤为注意的是，北交所承袭契合创新型中小企业特点的监管制度，也考虑到有效平衡中小企业在资本市场的规范成本与收益，在制度上也做了一些特殊的关爱提携举动。</b></p>\n<p>例如，北交所对现金分红比例不作硬性要求，鼓励公司根据自身实际“量力而为”；对于股权激励，允许在充分披露并履行相应程序的前提下，合理设置低于股票市价的期权行权价格，以增强激励功效。</p>\n<p><b>/ 03 /</b></p>\n<p><b>共同奔富路</b></p>\n<p><b>北交所来“探”</b></p>\n<p>为什么在这个节点推出北交所？从时代背景观之，这又是社会发展的必然选择。</p>\n<p>党的十八大以来，我国市场主体蓬勃发展，市场规模大幅拓展，市场结构持续优化，市场环境日益完善，为全面建成小康社会提供了坚强保障。疫情爆发后，面对复杂严峻的内外部环境，国家加大宏观政策调节力度，一系列保护支持市场主体的政策措施接连出台，我国经济逆势快速恢复增长。</p>\n<p>当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。只要我们化压力为动力，变挑战为机遇，使中国经济展现出强大韧性和巨大潜能。</p>\n<p>可以说，北交所的设立恰逢其时。</p>\n<p>近十年以来，“提高直接融资比重”越来越成为中国经济改革的战略目标。所谓直接融资，就是有闲钱的人直接把钱投给需要钱的人，不用经过银行之手，企业甩掉债务包袱轻装上阵。</p>\n<p>以此设立北交所，让更多优质的中小企业，特别是其中的“专精特新”类企业，尽早走向资本市场直接融资，不仅仅是支持他们健康、长远发展，也让普通人更多参与到中小企业创新创业的活动中，分享成长红利，这对共同富裕意义深远。</p>\n<p>举个例子，<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>（002594.SZ）2011年上市时，发行总市值才14亿元，10年过去，它已经是最高市值突破9000亿元的车企巨头。这意味着——如果你当年买入比亚迪，是把钱投给了一家真正需要钱，有成长潜力的企业，而若你持有比亚迪股票至今，你也将充分受益于这家公司的成长，获得数百倍的回报。</p>\n<p>另外，从企业所处行业分布来看，超六成“专精特新”中小企业位于工业“四基” 领域，即辽中南工业基地、京津唐工业基地、沪宁杭工业基地、珠江三角洲工业基地，超七成深耕行业10年以上，九成集中在制造业领域，基本上覆盖了我们衣食住行用的全部场景，支持他们，其实就是支持我们向有质量、有品位的生活迈进，也是在平衡强者恒强的状态，是共同富裕的一部分。</p>\n<p>从区域分布来看，南方有上交所、深交所，北方一直处于资本市场“洼地”。此次在北京设立证券交易所，有望借助北京区位优势、科技创新优势、金融服务优势，与上交所、深交所互联互通的，齐头并进，促进“大循环”“双循环”，并有效发挥北京纽带作用，辐射整个京津冀地区，实现协同发展，普惠于广大人民群众。</p>\n<p>不得不说，北交所的设立确实是一盘深图远虑的好棋。</p>\n<p>常言道，善谋者远行，实干者乃成。立足当下，北交所的设立，无疑可以更好地解决当下优质中小企业直接融资的问题，让小草成茵，让百花齐放，终将实现共同富裕；展望未来，我们不断深化的金融改革，犹如一艘乘风破浪的大船，从历史深处驶来，奋力跑出中国经济的勃勃生机与活力，为中国经济的高质量发展注入不竭的动能。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e975e21b1338193568cc047546b25791","relate_stocks":{"159940":"金融"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1138430293","content_text":"继9月2日晚北京证券交易所（下称“北交所”）将设立的消息传出后，9月10日，北交所官方网站正式上线试运营。时不我待，金融改革的步伐可谓日新月异。\n从黄浦江畔敲响新中国资本市场第一声开市锣，到2009年创业板推出，再到2019年科创板开通，以及期间沪港通、深港通相继启动，注册制改革取得突破性进展……\n回溯中国资本市场风雨30年，从蹒跚学步的稚子到青涩少年，在坚持不懈的学习、探索和努力下，日益成熟的中国资本市场终于把握住了世界经济的时代脉搏。\n现如今，沪深证券交易所涵盖股票、债券、基金、衍生品等多种金融产品，拥有主板、创业板、科创板、新三板的多层次结构，上市公司数量超过4300家，一批具有全球竞争力的企业跃居世界500强，外资持股市值持续增加，早已成为全球资产配置不可或缺的一块版图。\n北交所的正式成立，将和上海证劵交易所、深圳证券交易所，共同构筑起国内资本市场“三足鼎立”的格局。\n站在历史的洪流中，应运而生的北交所，响应中小企业融资的需求，又是我们共同奔富路上的“他山之石”。\n/ 01 /\n中小企业的发展\n印在北交所的“心坎”上\n《管子·小匡》：“士农工商四民者，国之石（柱石）民也。”意思是大学士、种田的、做工的、经商的这四类人，是国家的柱石之民，是最根本的。\n《大秦帝国·裂变》中商鞅与秦孝公讨论综合国力，秦君问：“那国力之魂在哪？”商鞅道：“国力之魂，根基在庶民，魂魄在庙堂”。\n借用他言，中小企业是经济发展的主力军、创业创新的主阵地和就业富民的主载体。\n中信建投的研报显示，目前我国中小企业具有“五六七八九”的典型特征，即贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。\n从这个层面上讲，中小企业不仅是大企业的供应商、行业产业链上的重要一环，更是推动国民经济和社会进步的生力军，是扩大就业、改善民生的重要支撑。\n著名经济学家吴敬琏曾经就中小企业在国民经济中的重要作用，说过一句话，“小的未必不是好的！”他评价说，中国的中小企业撑起国民经济的半壁江山，是国家经济发展的基石。\n尽管如此，长期以来，这些分布在各行各业，遍及全国各地的“小泥鳅”，却也遇到了发展中的突出问题，比如融资难、融资贵等，因为规模、抗风险能力、资质、抵押物等多方面的原因，中小企业很难在融资时获得与大企业同等的待遇。\n数据显示，银行贷款中，发放给中小企业的比例仅在3成左右，且利率普遍高于大企业。而在资金短缺之下，中小企业的发展面临考验。\n对于这件事，国家一直放在“心坎”上。2019年的政府工作报告中指出，着力缓解企业融资难融资贵问题。国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上，中小微企业综合融资成本必须有明显降低。\n随着北交所的设立，这一掣肘中小企业发展的问题再度被提升到前所未有的高度，并将借助资本市场的力量得到较大程度的缓解。\n从服务对象来看，北交所是国家支持新三板建设、支持创新型中小企业发展政策的延续和升级，背后凸显了国家对中小企业前途命运的关爱和信心。\n对中小企业来说，尤其是善创新、搞研发的“专精特新”（专业化、精细化、特色化、新颖化）企业，则迎来了一个属于他们的黄金期。\n/ 02 /\n新三板的难题\n北交所来解\n据证监会相关负责人表示，北交所建设的主要思路是，严格遵循《证券法》，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持在北交所上市的公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北交所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。\n简单来说，就是接轨现行上市公司主要监管安排，保持与沪深交易所在信息披露和公司治理标准方面的总体一致性，整体承接新三板精选层到北交所，给予“优等生”更好的融资晋级机会和更大的融资天地，是深化新三板改革的一大重要举措。\n为什么这么说呢？\n新三板最早发源于中关村，主要针对退市企业、早期的STAQ、NET转让系统三部分的公司股权转让。\n2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入证券公司代办转让系统，进行股份报价转让试点，“新三板”由此诞生。\n2012年和2013年，“新三板”两次扩容，非上市股份公司股份转让试点扩大到全国，初衷是鼓励所有的创新、创业型中小企业的融资发展。\n然而，在实践中，受制于大多数中小企业信息披露不全面风险大，盈利能力参差不齐、市场监管制度不健全、准入门槛过高等原因，“新三板”交投活跃度欠佳、流动性差，即便是一些成长较好的优质企业也很难享受到该有的估值。\n截至8月底，新三板挂牌共计7299家，其中精选层66家，创新层1250家，基础层5983家。而66家精选层公司的合计市值仅有约2000亿元，平均一家公司市值在30亿元左右。\n北交所的组建，恰恰是为了解决上述问题，亦如隧洞引渠水，为有活水来。\n据节点财经了解，北交所以平移精选层进入作为上市条件。在新三板连续挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司，符合预计市值、财务标准等条件，经中国证监会注册，完成向不特定合格投资者公开发行后，公众股东持股比例等达到相应要求的，可以在北交所上市。\n尤为注意的是，北交所承袭契合创新型中小企业特点的监管制度，也考虑到有效平衡中小企业在资本市场的规范成本与收益，在制度上也做了一些特殊的关爱提携举动。\n例如，北交所对现金分红比例不作硬性要求，鼓励公司根据自身实际“量力而为”；对于股权激励，允许在充分披露并履行相应程序的前提下，合理设置低于股票市价的期权行权价格，以增强激励功效。\n/ 03 /\n共同奔富路\n北交所来“探”\n为什么在这个节点推出北交所？从时代背景观之，这又是社会发展的必然选择。\n党的十八大以来，我国市场主体蓬勃发展，市场规模大幅拓展，市场结构持续优化，市场环境日益完善，为全面建成小康社会提供了坚强保障。疫情爆发后，面对复杂严峻的内外部环境，国家加大宏观政策调节力度，一系列保护支持市场主体的政策措施接连出台，我国经济逆势快速恢复增长。\n当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。只要我们化压力为动力，变挑战为机遇，使中国经济展现出强大韧性和巨大潜能。\n可以说，北交所的设立恰逢其时。\n近十年以来，“提高直接融资比重”越来越成为中国经济改革的战略目标。所谓直接融资，就是有闲钱的人直接把钱投给需要钱的人，不用经过银行之手，企业甩掉债务包袱轻装上阵。\n以此设立北交所，让更多优质的中小企业，特别是其中的“专精特新”类企业，尽早走向资本市场直接融资，不仅仅是支持他们健康、长远发展，也让普通人更多参与到中小企业创新创业的活动中，分享成长红利，这对共同富裕意义深远。\n举个例子，比亚迪（002594.SZ）2011年上市时，发行总市值才14亿元，10年过去，它已经是最高市值突破9000亿元的车企巨头。这意味着——如果你当年买入比亚迪，是把钱投给了一家真正需要钱，有成长潜力的企业，而若你持有比亚迪股票至今，你也将充分受益于这家公司的成长，获得数百倍的回报。\n另外，从企业所处行业分布来看，超六成“专精特新”中小企业位于工业“四基” 领域，即辽中南工业基地、京津唐工业基地、沪宁杭工业基地、珠江三角洲工业基地，超七成深耕行业10年以上，九成集中在制造业领域，基本上覆盖了我们衣食住行用的全部场景，支持他们，其实就是支持我们向有质量、有品位的生活迈进，也是在平衡强者恒强的状态，是共同富裕的一部分。\n从区域分布来看，南方有上交所、深交所，北方一直处于资本市场“洼地”。此次在北京设立证券交易所，有望借助北京区位优势、科技创新优势、金融服务优势，与上交所、深交所互联互通的，齐头并进，促进“大循环”“双循环”，并有效发挥北京纽带作用，辐射整个京津冀地区，实现协同发展，普惠于广大人民群众。\n不得不说，北交所的设立确实是一盘深图远虑的好棋。\n常言道，善谋者远行，实干者乃成。立足当下，北交所的设立，无疑可以更好地解决当下优质中小企业直接融资的问题，让小草成茵，让百花齐放，终将实现共同富裕；展望未来，我们不断深化的金融改革，犹如一艘乘风破浪的大船，从历史深处驶来，奋力跑出中国经济的勃勃生机与活力，为中国经济的高质量发展注入不竭的动能。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":271,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"EN","currentLanguage":"EN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3,"xxTargetLangEnum":"ORIG"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/881589544"}
精彩评论