洋河梦之蓝
2021-11-19
京东有一点好,那就是东西贵,从来不坑穷人
京东阿里财报对比:去对方的核心领地里竞争
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
2
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":876855327,"tweetId":"876855327","gmtCreate":1637294976698,"gmtModify":1637294976698,"author":{"id":3568938606324245,"idStr":"3568938606324245","authorId":3568938606324245,"authorIdStr":"3568938606324245","name":"洋河梦之蓝","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0fd77c3abf8a293eff47a40b757ed3df","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":5,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>京东有一点好,那就是东西贵,从来不坑穷人</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>京东有一点好,那就是东西贵,从来不坑穷人</p></body></html>","text":"京东有一点好,那就是东西贵,从来不坑穷人","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/876855327","repostId":1152412698,"repostType":2,"repost":{"id":"1152412698","kind":"news","pubTimestamp":1637288490,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1152412698?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-19 10:21","market":"hk","language":"zh","title":"京东阿里财报对比:去对方的核心领地里竞争","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1152412698","media":"真探AlphaSeeker","summary":"虽然在社零增速有所回落的背景下,外界对电商增长并无过高期待,但京东阿里同天发布的财报还是呈现出了截然不同的观感。\n\n根据财报,京东三季度总营收为2187亿(若无说明,单位均为人民币),同比增长25.5","content":"<p>虽然在社零增速有所回落的背景下,外界对电商增长并无过高期待,但<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>阿里同天发布的财报还是呈现出了截然不同的观感。</p>\n<ul>\n <li><p>根据财报,京东三季度总营收为2187亿(若无说明,单位均为人民币),同比增长25.5%,超过市场预估的2156.1亿元;</p></li>\n <li><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>三季度总营收为2006.9亿元,同比增长29%,低于市场预估的2061.7亿元。若不考虑合并<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>的影响,其总营收为1804.38亿元,同比仅增16%。</p></li>\n</ul>\n<p><b>一边是beat</b>(超过预期)<b>一边是miss</b>(低于预期)<b>,因为有对比,好的坏的都被放大了。</b>财报发布后,京东股价盘前一度涨超5%,阿里巴巴则一度跌逾9%。截至11月18日美股收盘,阿里巴巴收跌11.13%,京东收涨5.95%。</p>\n<p>股价分化是结果。对比两份财报,京东阿里三季度的表现在许多维度上都有不同的表现。</p>\n<p><b>同样承压但表现不同</b></p>\n<p>在阿里巴巴财报发布后的电话会上,分析师直截了当向阿里巴巴董事长兼首席执行官张勇发问:“你们提到收入表现较疲软有两个原因,一是宏观经济,一是竞争格局。但就核心电商这个版块,你们本季度的表现是不如同业的。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/711e502817e6aac15ec427f52da3cda5\" tg-width=\"972\" tg-height=\"574\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>根据财报,阿里巴巴三季度各项业务中,增长倒数第一的是阿里大文娱,收入同比几乎没有增长。倒数第二名则是“商业”分部(前称“核心商业”分部)“中国零售商业”板块下的“客户管理”收入,同比仅增3%,而上一季度的增速为14%。</p>\n<p>这在以前是难以想象的。<b>“客户管理”收入主要来自淘宝天猫的广告费和佣金。虽然近几个季度这项收入占总营收的比例有所下降,但仍是阿里巴巴最重要的收入来源。</b></p>\n<p>财报还显示,阿里巴巴的中国零售市场GMV同比仅录得“单位数”增长,而阿里传统优势的服装和配饰类目GMV增长放缓。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/61091ba08dfb929ab24617ac0c556b0d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"714\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源:阿里巴巴2021年9月份季度业绩公告</p>\n<p>对比之下,京东三季度总营收增速与上一季度持平。在自营基本盘方面,财报显示,京东的商品销售收入达1860亿元,同比增长22.9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b9366a41a980e13c681615e5c63e8db\" tg-width=\"952\" tg-height=\"522\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>旧秩序崩塌之后</b></p>\n<p>电商旧秩序崩塌的影响正变得越来越显性。当“二选一”不再可行,京东承接住了品牌多平台入驻的迟来红利,阿里巴巴则需要靠让利留住商家,并从传统的平台模式找到突破。</p>\n<p>这也使得双方在本属于对方的“能力圈”内越走越深。</p>\n<p>京东的收入来自商品销售和服务收入,前者是外界熟知的京东自营业务,后者则由“平台即服务收入”、“物流及其他服务收入”构成,两者共同拉动京东新的增长。</p>\n<ul>\n <li><p>根据财报,京东三季度的“平台及服务收入”(主要来自3P业务的广告和佣金收入)达168亿元,同比增长35%,高于京东总营收的增长,也显著高于阿里巴巴“客户管理”收入3%的增长;</p></li>\n <li><p>京东三季度的“物流及其他服务收入”(主要来自物流外单)达159亿元,同比增长53%。</p></li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dde9744c89acbeed5c678ae5a733cac6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"159\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源:京东2021年第三季度财报</p>\n<p>伴随“二选一”压力消散,第三方品牌密集进入京东,在财务和业务上,京东对3P业务的重视均有反映。财报电话会中,京东集团首席财务官许冉也表示,京东今年在大力建造3P生态,这对于受到供应链影响的1P业务来说将是非常好的补充。</p>\n<p>“预计在第四季度,京东3P业务的增长表现会好于1P,与第三季度的结果一致。”许冉表示。</p>\n<p>来自3P业务的收入更多了,京东也将变“轻”。当然京东更愿意强调其“以供应链为基础的技术与服务企业”的定位,强调如何以供应链优势赋能品牌,而非只专注于赚广告费和抽佣的“平台经济”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8da57382d38b4f73c4ec728b6b14a5f4\" tg-width=\"962\" tg-height=\"524\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>阿里巴巴同样试图淡化“平台”色彩。根据财报,阿里巴巴“中国零售商业”板块下的“其他”业务(主要包括高鑫零售、天猫超市、盒马等直营业务)在三季度取得收入551.32亿元,同比大增111%,占总营收的比例达27%。</p>\n<p>从近几次财报的变化来看,阿里巴巴变“重”符合预期。一位与手机天猫有过接触的互联网从业者也曾告诉「真探」,手机天猫正转型做自营,前段时间招聘动作密集,曾试图从一家以自营为主的精品电商定向招人。</p>\n<p><b>增长压力大,双方都在进入彼此的领地。</b></p>\n<p><b>轮到阿里烧钱了</b></p>\n<p>从三季度利润表现看,阿里巴巴延续上季度牺牲利润换增长的思路,且加大了力度。</p>\n<p>根据财报,阿里巴巴三季度经调整EBITA为280亿,同比下降32%;经调整EBITA利润率为14%,较去年同期的27%下滑明显。<b>除了连续第四个季度实现盈利的阿里云,其他各经营分部的经调整EBITA利润率均呈现下滑态势。</b>其中,“商业”分部的经调整EBITA利润率从去年同期的35%降至19%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c119f4e83aa1bb90e395bae53081d731\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"941\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源:阿里巴巴2021年9月份季度业绩公告</p>\n<p>阿里巴巴在财报中解释,集团对“商业”分部内关键策略领域(如淘特、本地生活服务、社区商业平台及Lazada)的投入同比增加125.75亿元,盈利因此下降。如果不考虑投入的影响,“商业”分部的盈利将同比持续平稳。</p>\n<p>高投入收获了成效。根据财报,阿里巴巴社区商业平台业务季度GMV环比增长超150%。截至2021年9月30日止的12个月,淘特的年度活跃消费者已超2.4亿,阿里巴巴中国零售市场及新零售业务的年度活跃消费者约8.63亿,同比增长14%,增速较前几个季度进一步提升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5546fa6d068d88c2ea76c6bccf12b06\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"555\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但京东的追赶步伐也在持续。根据财报,京东的年度活跃用户数已达5.52亿,单季度净增2030万,其近几个季度的用户数同比增速均保持在25%以上。</p>\n<p><b>谨慎与乐观</b></p>\n<p>两场财报电话会,当分析师向阿里巴巴、京东的高管分别问起宏观环境对业务增长的影响,双方的态度有所差异。</p>\n<p>阿里巴巴态度谨慎,其在业绩报告中下调了此前给出的财年增长指引,从30%下调到了20%-23%。阿里巴巴首席财务官武卫解释称,“阿里巴巴是市场上最大的主体,我们所受到的影响肯定也是最大的。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95784111f400e2fc1fe43fb3be071365\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"200\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>图源:阿里巴巴2021年9月份季度业绩公告</p>\n<p>京东方面则相对乐观。京东集团总裁徐雷表示,京东平台消费主力的消费特征是城镇化、家庭消费、目的性,确定性和计划性,因此宏观环境对京东的影响会相对较小,但不排除这种态势对一些“随机性购物”的公司有更大的影响。</p>\n<p>过去相当一段时间里,阿里巴巴是营收利润双涨的优等生,京东则曾因重押物流在盈亏线上挣扎。形势已经逆转,但如今的市场最不缺的就是变化,一切都只是暂时的。</p>","source":"lsy1630457571390","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>京东阿里财报对比:去对方的核心领地里竞争</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n京东阿里财报对比:去对方的核心领地里竞争\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-11-19 10:21 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/3aV0DhrbBmwzNVvYnDUChw><strong>真探AlphaSeeker</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>虽然在社零增速有所回落的背景下,外界对电商增长并无过高期待,但京东阿里同天发布的财报还是呈现出了截然不同的观感。\n\n根据财报,京东三季度总营收为2187亿(若无说明,单位均为人民币),同比增长25.5%,超过市场预估的2156.1亿元;\n阿里巴巴三季度总营收为2006.9亿元,同比增长29%,低于市场预估的2061.7亿元。若不考虑合并高鑫零售的影响,其总营收为1804.38亿元,同比仅增16%。...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/3aV0DhrbBmwzNVvYnDUChw\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/704fdbdf5bf0ad4992c3e6acbcf362b4","relate_stocks":{"BK4551":"寇图资本持仓","BK4524":"宅经济概念","09988":"阿里巴巴-W","BK4531":"中概回港概念","09618":"京东集团-SW","BK4122":"互联网与直销零售","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","JD":"京东","BK4505":"高瓴资本持仓","BK4526":"热门中概股","BABA":"阿里巴巴","BK4504":"桥水持仓","BK4558":"双十一","BK4503":"景林资产持仓","BK4509":"腾讯概念"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/3aV0DhrbBmwzNVvYnDUChw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1152412698","content_text":"虽然在社零增速有所回落的背景下,外界对电商增长并无过高期待,但京东阿里同天发布的财报还是呈现出了截然不同的观感。\n\n根据财报,京东三季度总营收为2187亿(若无说明,单位均为人民币),同比增长25.5%,超过市场预估的2156.1亿元;\n阿里巴巴三季度总营收为2006.9亿元,同比增长29%,低于市场预估的2061.7亿元。若不考虑合并高鑫零售的影响,其总营收为1804.38亿元,同比仅增16%。\n\n一边是beat(超过预期)一边是miss(低于预期),因为有对比,好的坏的都被放大了。财报发布后,京东股价盘前一度涨超5%,阿里巴巴则一度跌逾9%。截至11月18日美股收盘,阿里巴巴收跌11.13%,京东收涨5.95%。\n股价分化是结果。对比两份财报,京东阿里三季度的表现在许多维度上都有不同的表现。\n同样承压但表现不同\n在阿里巴巴财报发布后的电话会上,分析师直截了当向阿里巴巴董事长兼首席执行官张勇发问:“你们提到收入表现较疲软有两个原因,一是宏观经济,一是竞争格局。但就核心电商这个版块,你们本季度的表现是不如同业的。”\n\n根据财报,阿里巴巴三季度各项业务中,增长倒数第一的是阿里大文娱,收入同比几乎没有增长。倒数第二名则是“商业”分部(前称“核心商业”分部)“中国零售商业”板块下的“客户管理”收入,同比仅增3%,而上一季度的增速为14%。\n这在以前是难以想象的。“客户管理”收入主要来自淘宝天猫的广告费和佣金。虽然近几个季度这项收入占总营收的比例有所下降,但仍是阿里巴巴最重要的收入来源。\n财报还显示,阿里巴巴的中国零售市场GMV同比仅录得“单位数”增长,而阿里传统优势的服装和配饰类目GMV增长放缓。\n\n图源:阿里巴巴2021年9月份季度业绩公告\n对比之下,京东三季度总营收增速与上一季度持平。在自营基本盘方面,财报显示,京东的商品销售收入达1860亿元,同比增长22.9%。\n\n旧秩序崩塌之后\n电商旧秩序崩塌的影响正变得越来越显性。当“二选一”不再可行,京东承接住了品牌多平台入驻的迟来红利,阿里巴巴则需要靠让利留住商家,并从传统的平台模式找到突破。\n这也使得双方在本属于对方的“能力圈”内越走越深。\n京东的收入来自商品销售和服务收入,前者是外界熟知的京东自营业务,后者则由“平台即服务收入”、“物流及其他服务收入”构成,两者共同拉动京东新的增长。\n\n根据财报,京东三季度的“平台及服务收入”(主要来自3P业务的广告和佣金收入)达168亿元,同比增长35%,高于京东总营收的增长,也显著高于阿里巴巴“客户管理”收入3%的增长;\n京东三季度的“物流及其他服务收入”(主要来自物流外单)达159亿元,同比增长53%。\n\n\n图源:京东2021年第三季度财报\n伴随“二选一”压力消散,第三方品牌密集进入京东,在财务和业务上,京东对3P业务的重视均有反映。财报电话会中,京东集团首席财务官许冉也表示,京东今年在大力建造3P生态,这对于受到供应链影响的1P业务来说将是非常好的补充。\n“预计在第四季度,京东3P业务的增长表现会好于1P,与第三季度的结果一致。”许冉表示。\n来自3P业务的收入更多了,京东也将变“轻”。当然京东更愿意强调其“以供应链为基础的技术与服务企业”的定位,强调如何以供应链优势赋能品牌,而非只专注于赚广告费和抽佣的“平台经济”。\n\n阿里巴巴同样试图淡化“平台”色彩。根据财报,阿里巴巴“中国零售商业”板块下的“其他”业务(主要包括高鑫零售、天猫超市、盒马等直营业务)在三季度取得收入551.32亿元,同比大增111%,占总营收的比例达27%。\n从近几次财报的变化来看,阿里巴巴变“重”符合预期。一位与手机天猫有过接触的互联网从业者也曾告诉「真探」,手机天猫正转型做自营,前段时间招聘动作密集,曾试图从一家以自营为主的精品电商定向招人。\n增长压力大,双方都在进入彼此的领地。\n轮到阿里烧钱了\n从三季度利润表现看,阿里巴巴延续上季度牺牲利润换增长的思路,且加大了力度。\n根据财报,阿里巴巴三季度经调整EBITA为280亿,同比下降32%;经调整EBITA利润率为14%,较去年同期的27%下滑明显。除了连续第四个季度实现盈利的阿里云,其他各经营分部的经调整EBITA利润率均呈现下滑态势。其中,“商业”分部的经调整EBITA利润率从去年同期的35%降至19%。\n\n图源:阿里巴巴2021年9月份季度业绩公告\n阿里巴巴在财报中解释,集团对“商业”分部内关键策略领域(如淘特、本地生活服务、社区商业平台及Lazada)的投入同比增加125.75亿元,盈利因此下降。如果不考虑投入的影响,“商业”分部的盈利将同比持续平稳。\n高投入收获了成效。根据财报,阿里巴巴社区商业平台业务季度GMV环比增长超150%。截至2021年9月30日止的12个月,淘特的年度活跃消费者已超2.4亿,阿里巴巴中国零售市场及新零售业务的年度活跃消费者约8.63亿,同比增长14%,增速较前几个季度进一步提升。\n\n但京东的追赶步伐也在持续。根据财报,京东的年度活跃用户数已达5.52亿,单季度净增2030万,其近几个季度的用户数同比增速均保持在25%以上。\n谨慎与乐观\n两场财报电话会,当分析师向阿里巴巴、京东的高管分别问起宏观环境对业务增长的影响,双方的态度有所差异。\n阿里巴巴态度谨慎,其在业绩报告中下调了此前给出的财年增长指引,从30%下调到了20%-23%。阿里巴巴首席财务官武卫解释称,“阿里巴巴是市场上最大的主体,我们所受到的影响肯定也是最大的。”\n\n图源:阿里巴巴2021年9月份季度业绩公告\n京东方面则相对乐观。京东集团总裁徐雷表示,京东平台消费主力的消费特征是城镇化、家庭消费、目的性,确定性和计划性,因此宏观环境对京东的影响会相对较小,但不排除这种态势对一些“随机性购物”的公司有更大的影响。\n过去相当一段时间里,阿里巴巴是营收利润双涨的优等生,京东则曾因重押物流在盈亏线上挣扎。形势已经逆转,但如今的市场最不缺的就是变化,一切都只是暂时的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1874,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["JD"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":38,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/876855327"}
精彩评论