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2021-11-19

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tg-width=\"972\" tg-height=\"574\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n根据财报，阿里巴巴三季度各项业务中，增长倒数第一的是阿里大文娱，收入同比几乎没有增长。倒数第二名则是“商业”分部（前称“核心商业”分部）“中国零售商业”板块下的“客户管理”收入，同比仅增3%，而上一季度的增速为14%。\n这在以前是难以想象的。“客户管理”收入主要来自淘宝天猫的广告费和佣金。虽然近几个季度这项收入占总营收的比例有所下降，但仍是阿里巴巴最重要的收入来源。\n财报还显示，阿里巴巴的中国零售市场GMV同比仅录得“单位数”增长，而阿里传统优势的服装和配饰类目GMV增长放缓。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/61091ba08dfb929ab24617ac0c556b0d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"714\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n图源：阿里巴巴2021年9月份季度业绩公告\n对比之下，京东三季度总营收增速与上一季度持平。在自营基本盘方面，财报显示，京东的商品销售收入达1860亿元，同比增长22.9%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b9366a41a980e13c681615e5c63e8db\" tg-width=\"952\" tg-height=\"522\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n旧秩序崩塌之后\n电商旧秩序崩塌的影响正变得越来越显性。当“二选一”不再可行，京东承接住了品牌多平台入驻的迟来红利，阿里巴巴则需要靠让利留住商家，并从传统的平台模式找到突破。\n这也使得双方在本属于对方的“能力圈”内越走越深。\n京东的收入来自商品销售和服务收入，前者是外界熟知的京东自营业务，后者则由“平台即服务收入”、“物流及其他服务收入”构成，两者共同拉动京东新的增长。\n<ul>\n <li>根据财报，京东三季度的“平台及服务收入”（主要来自3P业务的广告和佣金收入）达168亿元，同比增长35%，高于京东总营收的增长，也显著高于阿里巴巴“客户管理”收入3%的增长；</li>\n <li>京东三季度的“物流及其他服务收入”（主要来自物流外单）达159亿元，同比增长53%。</li>\n</ul>\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/dde9744c89acbeed5c678ae5a733cac6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"159\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n图源：京东2021年第三季度财报\n伴随“二选一”压力消散，第三方品牌密集进入京东，在财务和业务上，京东对3P业务的重视均有反映。财报电话会中，京东集团首席财务官许冉也表示，京东今年在大力建造3P生态，这对于受到供应链影响的1P业务来说将是非常好的补充。\n“预计在第四季度，京东3P业务的增长表现会好于1P，与第三季度的结果一致。”许冉表示。\n来自3P业务的收入更多了，京东也将变“轻”。当然京东更愿意强调其“以供应链为基础的技术与服务企业”的定位，强调如何以供应链优势赋能品牌，而非只专注于赚广告费和抽佣的“平台经济”。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/8da57382d38b4f73c4ec728b6b14a5f4\" tg-width=\"962\" tg-height=\"524\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n阿里巴巴同样试图淡化“平台”色彩。根据财报，阿里巴巴“中国零售商业”板块下的“其他”业务（主要包括高鑫零售、天猫超市、盒马等直营业务）在三季度取得收入551.32亿元，同比大增111%，占总营收的比例达27%。\n从近几次财报的变化来看，阿里巴巴变“重”符合预期。一位与手机天猫有过接触的互联网从业者也曾告诉「真探」，手机天猫正转型做自营，前段时间招聘动作密集，曾试图从一家以自营为主的精品电商定向招人。\n增长压力大，双方都在进入彼此的领地。\n轮到阿里烧钱了\n从三季度利润表现看，阿里巴巴延续上季度牺牲利润换增长的思路，且加大了力度。\n根据财报，阿里巴巴三季度经调整EBITA为280亿，同比下降32%；经调整EBITA利润率为14%，较去年同期的27%下滑明显。除了连续第四个季度实现盈利的阿里云，其他各经营分部的经调整EBITA利润率均呈现下滑态势。其中，“商业”分部的经调整EBITA利润率从去年同期的35%降至19%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c119f4e83aa1bb90e395bae53081d731\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"941\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n图源：阿里巴巴2021年9月份季度业绩公告\n阿里巴巴在财报中解释，集团对“商业”分部内关键策略领域（如淘特、本地生活服务、社区商业平台及Lazada）的投入同比增加125.75亿元，盈利因此下降。如果不考虑投入的影响，“商业”分部的盈利将同比持续平稳。\n高投入收获了成效。根据财报，阿里巴巴社区商业平台业务季度GMV环比增长超150%。截至2021年9月30日止的12个月，淘特的年度活跃消费者已超2.4亿，阿里巴巴中国零售市场及新零售业务的年度活跃消费者约8.63亿，同比增长14%，增速较前几个季度进一步提升。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/c5546fa6d068d88c2ea76c6bccf12b06\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"555\" 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