一眨眼2021年美股第三季度财报季已接近尾声。中概股几家龙头互联网企业(除了美团)基本上都发布了财报，财报发布当日，除了京东大涨，腾讯微跌，其他均以大跌落幕。市场上已经有很多不同的分析，本文希望能够通过不同视角解读其财报。
腾讯
财报显示，腾讯第三季度营收1424亿元人民币，同比增长13%；第三季度净利润395亿元人民币，同比增长3%。
本土市场游戏收入同比增长 5%至人民币 336 亿元
国际市场游戏收入同比增长 20%至人民币 113 亿元，或以固定汇率计算增长 28%
腾讯不仅称霸国内游戏市场，国际游戏市场增速更快，不久的将来也许可以看到腾讯称霸全球的游戏市场？到那个时候腾讯是否可以通过游戏进行逆向文化输出，成为全世界年轻人认识中国的一个特别的渠道？如果再放开胆子想一下，腾讯通过游戏进行元宇宙的基本框架搭建，将社交、支付等成功的经验移植到元宇宙的世界，哇塞，中国有且只能是腾讯能够与Meta和微软较量了。
如此一来，我认为腾讯是中国未来最具想象力的公司，因为腾讯就是元宇宙。
微信及WeChat的合并月活跃账户数为12.62亿，同比增长4.1%，环比增长0.9%
QQ 的移动终端月活跃账户数为5.73亿，同比下降7.1%，环比下降2.9%
微信的增长还没有见顶，从微信的用户量来看，它就是中国互联网的真实映射，在微信上可以完成一切，我们有理由相信，只要有微信在，腾讯就是最稳的投资标的。
于二零二一年九月三十日，本公司的负债净额为人民币 261 亿元。我们于上市投资公司（不包括附属公司）权 益的公允价值为人民币 11,966 亿元。于第三季，本公司于香港联交所以约 3.34 亿美元的总代价回购约 560 万股股份。
Q3腾讯投资亏损了261亿元，加上腾讯股价从今年最高的773跌倒现在的496，导致腾讯回购花了3.34亿美金。也就是说经历去年中概的暴涨到今年的暴跌，腾讯在投资方面也没有能够避免投资亏损。说到这里，想起腾讯2017年3月28日，腾讯控股以总价17.8亿美金买了了特斯拉5%的股权，拿了大概2-3年全部获利了结，嗯，腾讯能够拿住一只股票2-3年，但不能更久(勿杠)。
今年第三季度，腾讯研发产生的开支达到137.3亿元，创出今年单季度新高
截止9月30日，腾讯共有10.7万名员工，比去年同期增加了约3万名员工，增幅为38.3%
腾讯一年时间就增加了3万多名员工，不知道是不是包含收购搜狗全部的2.5万名员工。不过这种增速也就意味着更多的战场和更大的机会，业务需要人，需要投入，这些都是未来隐形的收益。
期末总现金为人民币 2,895 亿元（446 亿美元）
自由现金流为人民币 241 亿元 （37亿美元）
这里放这个数据是为了跟后面其他公司做一个比较。
阿里
财报显示，阿里第三季度营收为2210.84亿元（约合338.83亿美元），同比增长37%；净利润为人民币592.07亿元（约合90.74亿美元），同比增长27%。
如果只看这些数字，无疑这是一份不错的财报，可惜的是财报不及预期，更为致命的是阿里以电子商务增长放缓为由，将截至2022年3月的财年的收入增长预期从30%下调至20-23%的范围。
现金及现金等价物为422亿美元（2722 亿元人民币），低于截至 2021 年 6 月 30 日的 452 亿
自由现金流为 34 亿美元（222 亿元人民币）
从体量上来看略低与腾讯的446亿美元和37亿美元，但横向来看微乎其微，处于一个梯队；但是投资一样处于亏损状态，从上一季度的人民币 1790.1 亿元亏损至1712 亿元，亏了78亿元(“属于亏的少的了”)
截止9月30日，阿里共有25.8万名员工
财报内容就不说了，由于财报不及预期，在财报出来的当天大跌10%以上，从168.02跌倒目前的140.34每股，再看看分析师的目标价：Baird分析师将目标价格从 260 美元下调至 180 美元并保持跑赢大盘，Stifel分析师将目标价从 210 美元下调至 170 美元，Truist分析师将该公司对阿里巴巴的目标价从 230 美元下调至 200 美元，瑞穗分析师将目标价从 245 美元下调至 215 美元，花旗分析师将目标价从 240 美元下调至 234 美元，里昂证券分析师将目标价从 273 美元下调至 250 美元。
有网友评论：如果 BABA 是一家美国公司，它的交易价格为 450 美元。懂得都懂。
京东
财报显示，2021年三季度京东收入为2187亿元，同比增长25.5%，经营利润为26亿元人民币（约4亿美元），归属于普通股股东的净亏损为28亿元，去年同期为净利润76亿元。
2021年第三季度，权益法核算投資損益為損失人民币19亿元（3 亿美元），2020年第三季度為損失人民币3亿元
京东第三季度投资只亏了19亿元，相比较而言已经处于一个非常优秀的水平了。
经营现金流410亿元（64亿美元）
自由现金流为人民币285亿元（44亿美元）
自由现金流甚至超过了腾讯，不过总的现金及等价物上面与阿里腾讯的差距还较为明显，处于第二梯队。
“随着更多新老用户在京东上购买超市品类等高频产品，我们不断增长的消费者心智份额帮助推动了本季度的强劲业绩。我们也很高兴看到我们的关键战略举措，包括第三方派件市场和全渠道战略开始产生积极的结果。”
不得不说当年的刘强东宁愿持续亏损也一定要自建物流的魄力，现在看来这一举措能够保证京东未来很长一段时间的综合竞争力。
2021年第三季度，研发开支为人民币40亿元（6亿美元），2020年第三季度为人民币41亿元。
截止今年6月底，京东共有32万名员工。
这么多员工中大部分由京东物流的员工组成，正是由于京东物流和供应链的优势帮助京东获得较为突出的成绩。京东在财报发布后从85每股涨到了91每股，实现了唯一的正向增长。同样看下分析师的目标价：瑞穗分析师将京东的目标价从 95 美元上调至 100 美元，花旗分析师将目标价从 108 美元上调至 115 美元，瑞银分析师 Jerry Liu 将京东的目标价从 95 美元上调至 110 美元。
阿里巴巴和京东：谁将赢得中国电子商务之战？
百度
财报显示，2021年上季度百度总营收为人民币319亿元，与上年同期相比增长13%。净亏损为人民币166亿元；不按美国通用会计准则，净利润为人民币51亿元。
21 年第三季度净亏损包括因季度公允价值调整而产生的189 亿元人民币的长期投资非现金、按市值计算的亏损
上面几家公司都说到投资亏损的情况，而百度也亏了189亿元，如果去掉这笔亏损，这份财报可以说是符合预期甚至能够对未来的想象力大大加分。
Apollo L4累计测试里程超过1000万，同比增长189%，获得411张自动驾驶许可证，体现了Apollo广泛的地域覆盖和广泛的测试场景。
Apollo自动驾驶在某种程度上可以说是世界上最牛的自动驾驶平台，可是这么好的东西就是没有办法实现商业化，那么不禁让人怀疑它真的有那么好吗？如果没有办法在时间上取的优势，那么未来的想象力在哪里？起个大早赶个晚集？
中国电动汽车整车厂威马汽车与百度签署协议，在其新款 W6 SUV 中安装 Apollo Navigation Pilot (ANP)，使与 Apollo 合作提供自动驾驶和信息娱乐解决方案的品牌总数达到 31 个。
如果把威马换成蔚小理其中的一家，没有理由不信股价涨不起来。
研发费用为人民币 62 亿元（9.57 亿美元），同比增长 35%，主要与人员相关费用有关。
现金，现金等价物，限制现金和短期投资为1946亿人民币（302亿美元）
自由现金流为人民币 6.91 亿元（1.08 亿美元）
研发每月需投入20亿元，而由于亏损的166亿元导致现金流只有6亿多，压力之大可想而知。
截止2020年12月31日，百度共有员工4.1万名员工。
如果说营收与上面几家公司差距巨大，在员工数量上的差距同样巨大。不过未来仍有非常大的逆袭机会。
美团的财报还未发布..
最后
这个季度的财报有人欢有人愁，当然作为投资者来说，如果持有这几家的股票，恐怕自然是愁的比较多。有人说千万别碰中概，但是从整个国家的大环境和世界经济环境来看，我们经历的仅仅是某个时刻的小挫折而已，如果大家都绝望了，说明离底部不远了，如果都到了底部，那还有什么可担心的？
别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。
与你选择的公司一起成长吧，
别忘了当初为什么选择它，既来之，则爱之。
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