JAJA幕幕
2021-09-29
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@猛虎财经：
2021年新能源汽车下半年你更看好谁？这篇文章告诉你答案！
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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0ad733cf572710942be571a9affc986\"></p><h2><strong>五大新能源汽车公司</strong>交付量对比</h2><p>今年第二季度，五家车企中，特斯拉交付量最高，交付超过20w辆，新能源龙头不可撼动。比亚迪赶超迅速，二季度交付达到10w量。蔚来、小鹏、理想二季度分别交付2.19万辆、1.74万辆、1.76w辆。整体来看，特斯拉稳步上涨，密切关注德州和柏林Giga超级工厂的动向。蔚来受到马来西亚等地的疫情影响，三季度交付将受到影响。小鹏P5预计10月开始交付，预计四季度交付将突破1.5w量。随着DMI的持续放量，预计比亚迪下半年交付将超乎你的想象，但是短期股票涨幅过大，处于震荡行情。理想ONE的交付数据确实亮眼，预计下半年将再创新高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/499b46619fe4896dcd48a2da988ab27e\"></p><p>8月新能源车出口呈现爆发式增长，特斯拉公布了2021年8月中国汽车销量44,264辆，环比增34.2%，同比增长275%。特斯拉8月份中国产汽车国内交付12885辆，环比上升49.5%。特斯拉中国出口31,379辆，环比大增29%。而 7 月份为 32,968 辆，6 月份为 33,155 辆，尽管芯片短缺继续给汽车制造商带来压力。但是特斯拉依然维持高速增长。随着model Y在中国的上市，马斯克表示下半年将会增加在中过内地的交付量。</p><p>蔚来受到马来西亚等地的疫情影响，8月交付量为5880台，同比增长48.3%，环比下25.9%。马来西亚的疫情影响了ST意法半导体的芯片生产原有对ES6/EC6生产的直接压力已经消除。但芯片供应还有较大不确定性，博世是ESP的单一供应商，供应链团队正在积极与博世和意法半导体一起解决芯片供应问题，同时也继续在公开市场上寻求芯片资源，进行战略备货。三季度交付承压，预计四季度有所改善。</p><p>小鹏汽车8月总交付7,214台，连续2个月交付量超7千。小鹏P5官宣9月15日上市：全球首搭激光雷达 预售16万起，10月底开启交付。目前看小鹏受到的影响不大，还有一个好消息就是小鹏汽车董事长CEO何小鹏预计，随着产能的不断释放，小鹏在四季度的交付量有望突破1.5万辆的月度峰值。</p><p>理想8月交付9433辆理想ONE，再创交付新纪录。理想ONE的交付数据确实亮眼，预计下半年将再创新高。</p><p>比亚迪2021年8月新能源车累计销量为60508辆，同比增长了331.9%。 公司2021 年上半年实现营业收入908.9 亿元，同比增长50.2%，实现归母净利润11.7 亿元。随着DMI的持续放量，预计比亚迪下半年交付将超乎你的想象，但是5-8月由于比亚迪涨幅过大，加上二季度仅仅11.7亿的利润，是不足以支撑目前接近8千亿的市值，短期处于震荡下行，下半年密切关注比亚迪的走势。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa9135bc116212846e47b08e32ff7b14\"></p><h2>五大新能源汽车公司营收对比</h2><p>特斯拉2021Q2总收入为119.58亿美元，同比增长98%。汽车业务的营收为102.06亿美元，同比增长97%。</p><p>蔚来2021Q2总收入为84.480亿元，同比增长127.2%，环比增长5.8%。其中，汽车业务的营收为179.118亿元，同比增长127.0%，环比增长6.8%。</p><p>理想汽车2021Q2的收入总额为50.4亿元，同比增长158.5%，环比增长40.9%。其中，汽车业务的营收为149.0亿元，环比增加41.6%。</p><p>小鹏汽车Q2的营业收入为37.6亿元，同比上升536.7%，环比上升27.5%。其中，汽车业务的营收为135.8亿元，同比上升562.4%，环比上升27.5%。</p><p>比亚迪2021Q2营收498.9 亿元，同比+22%，环比+22%，归母净利润9.4 亿元，同比-40%，环比+294%，扣非归母净利润4.5 亿元，同比-68%，环比扭亏为盈（21Q1 为-0.82亿元）。汽车业务的营收为1391．57亿元，同比增长22．09％，占总营收比为43．08％。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0580dd767d39ec499835a17ec26e88c8\"></p><p>特斯拉汽车2021Q2特斯拉汽车的净利润同比增长998%为11.78亿美元，总毛利润为28.84亿美元，同比增长128%。特斯拉汽车第二季度总毛利率为24.1%，与去年同期的21.0%相比上升313个基点，与上一季度的21.3%相比也有所上升。特斯拉汽车2021Q2运营利润为13.12亿美元，与去年同期的运营利润3.27亿美元相比增长301%，在比特币价格暴跌、监管信贷收入未见大增的情况下净利润仍然大幅超出预期。</p><p>三家车企出现了不同程度的亏损，其中小鹏汽车的亏损额最高，单季度亏损为11.95亿元。上半年，小鹏汽车累计亏损19.82亿元，也是三家车企中最高的。</p><p>在此之前，亏损额最高的一直是蔚来汽车，今年，小鹏汽车和理想汽车亏损额较去年扩大的主要原因是，两家车企都加大了研发方面的投入。去年4季度，理想汽车曾实现单季度盈利，当时也是因为当季研发费用较低的原因。</p><p>比亚迪2021年上半年，比亚迪实现营业收入908.85亿元，同比增长50.22%；实现归母净利润11.74亿元，同比下降29.41%。对于2021年上半年净利润和毛利率的下滑，比亚迪在财报中解释称，报告期内因产品结构变化，公司毛利率下滑；同时，受大宗商品等原材料上涨影响，整体盈利能力也受到了一定影响。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee7a6269fe7f15e82c122f4e4e64e475\"></p><h2><strong>五大新能源汽车公司毛利率对比</strong></h2><p>毛利率成为考量企业盈利能力的重要之一。作为新能源龙头特斯拉，议价能力是比较强的，目前整车的毛利率在24%-27%左右。尽管动力原材料大涨，芯片涨价，但是特斯拉签订的都是长期协议，收到的影响相对较小。就像此次台积电对苹果芯片涨幅只有3%，相对于其他厂商15-20%的提价，极具竞争优势。</p><p>比亚迪对于2021年上半年净利润和毛利率的下滑，比亚迪在财报中解释称，报告期内因产品结构变化，公司毛利率下滑；同时，受大宗商品等原材料上涨影响，整体盈利能力也受到了一定影响。目前比亚迪的毛利率并没有查到，因为比亚迪的汽车大部分主要专注于中高端市场，预计毛利率比较低。</p><p>三家企业中，理想汽车的毛利率的表现一直以来都更为优异。目前，蔚来和理想汽车的毛利率都接近了20%，小鹏因为售价比较低，毛利率只有11.9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e2b955d057b87ee2cca1879d5ab6bc2\"></p><p><strong>动力电池原材料价格大涨</strong></p><p>磷酸铁锂正极材料由年初的3.5万元~4万元/吨上涨到当前的6万元~6.5万元/吨，三元523动力单晶材料的价格由11万元~13万元/吨上涨到18万元~20万元/吨，人造石墨负极由3.2万元~4.5万元/吨上涨到4.0万元~6.0万元/吨，电解液由3.5万元~5万元/吨上涨到当前的9万元~11万元/吨。其他辅材价格也大幅上涨，尤其是PVDF，目前价格较年初上涨已超过一倍。目前，电芯和电池系统的理论成本上涨幅度均超过30%。</p><p><strong>芯片短缺，涨价，一“芯”难求</strong></p><p>最近随着马来西亚新冠疫情升温，芯片封测厂停工又加剧了汽车芯片供应紧张，导致多家汽车厂因缺少零部件供应而停产。芯片代工厂台积电、联电、三星则又开启了新一轮涨价，这将给原本就处于价格高位的汽车芯片带来压力。</p><p><br></p><h2><strong>五大新能源汽车公司新车对比</strong></h2><p>特斯拉官方获悉，8月26日首批特斯拉Model Y标准续航版车型在北京交付。特斯拉Model Y标准续航版起售价为27.6万元，续航里程（国标工况法）达到525公里，售价大幅度的下降拉低了特斯拉品牌的准入门槛。Model Y的降价会促进销量规模提升，对竞争对手构成更大挤压，预计在9月份将看到Model Y交付的大幅提升。</p><p>特斯拉旗下的两大超级工厂，德州和柏林Giga超级工厂将启动Model Y测试车辆生产。特斯拉柏林工厂有望在第四季度获得最终批准，德州工厂将提前柏林工厂完成投产，那么特斯拉在上海的超级工厂将不在背负如此重大的出口压力，多余的产能将全部投放到中国市场，届时特斯拉将迎来爆发期。</p><p>新车规划上，蔚来在2022年将交付包括ET7在内的三款NT2.0平台全新车型，目前ET7的研发非常顺利，预计会按照此前的计划实现交付。另外一款新车将是NIO品牌全新的入门级车型，售价会进一步下探，但定位仍会聚焦与中高端市场。按照蔚来董事长、创始人兼CEO李斌的说法，新品牌和蔚来品牌之间的关系类似于“大众与奥迪、丰田与雷克萨斯”，将帮助蔚来汽车开拓更广阔的大众消费市场。</p><p>小鹏汽车将在今年下半年开启小鹏G3i和小鹏P5两款新车的交付。从具体的交付时间线来看，小鹏P5有可能是国内第一款实现交付的搭载激光雷达的量产车。2023年之后，小鹏汽车将每年推出2-3款新车。</p><p>理想汽车方面，根据官方公布的新车计划，2022年理想汽车将会推出X平台上的首款产品——全尺寸豪华增程式电动SUV，并于2023年在X平台上推出另外两款SUV。</p><p>网上车市了解到，比亚迪今年将至少再推出5款新车，包括EA1、X DREAM量产版、新款宋MAX DM、新款宋Pro DM以及新款汉等多款新车。其中X DREAM量产版最快下半年上市，新车定位混动SUV，外观采用全新设计语言，整体造型相比品牌在售车型更加年轻时尚。</p><h2>点评</h2><p>最近20个交易日特斯拉上涨了10.44%，比亚迪、理想、蔚来、小鹏分别下跌了15%、7.5%、13%、11.85%。2021年特斯拉上半年的走势很低迷，一方面是备受期待的德国柏林超级工厂迟迟不发放工厂建设许可的影响，另一方面 受到全球芯片短缺的影响、比特币大幅下跌等因素。但是随着上海超级工厂产能的爬升，月度产能规划预计在4万左右，将填补柏林超级工厂投产之前的产量空缺。交付量的大幅提升，特斯拉股价目前稳步上涨。随着model y、model 3的大幅降价以及model y中国版的交付，以等利好促进。相信下半年特斯拉交付量将环比大幅增长，特斯拉值得我们我们重点关注的方向，这个已经提醒多次，目前从股价走势已经可以看出。</p><p>随着DMI的持续放量，预计比亚迪下半年交付将超乎你的想象，但是5-8月由于比亚迪涨幅过大，加上动力电池原材料价格大涨、芯片涨价等因素，毛利率进一步压缩。目前的利润是不足以支撑接近8千亿的市值，短期处于震荡下行，下半年密切关注比亚迪的走势，寻找低吸的机会。</p><p>蔚来受到马来西亚等地的疫情影响，芯片供应还有较大不确定性。三季度交付承压，预计四季度有所改善，短期处于震荡下行，密切关注交付数据变化，仍然需要耐心等待机会。</p><p>10月小鹏P5将正式开始交付，16.00~23.00万元，主打中高端市场，三兄弟里面最先抢占市场，这个市场目前蔚来和理想最快也需要2022年上半年，随着产能的不断释放，小鹏在四季度的交付量有望突破1.5万辆的月度峰值。小鹏预计下半年将有不错的反弹的机会，耐心等待。</p><p>理想ONE的交付数据确实亮眼，预计下半年交付量将再创新高。但是在竞争激烈的新能源战场，一款车是不足以打天下的，目前理想汽车的研发是这里面最弱的，虽然短期看理想还是表现不错的，挺能打，但是长远看，理想远远不是蔚来、小鹏的对手。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/002594\">$比亚迪(002594)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a> </p><p><a target=\"_blank\" 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预售16万起，10月底开启交付。目前看小鹏受到的影响不大，还有一个好消息就是小鹏汽车董事长CEO何小鹏预计，随着产能的不断释放，小鹏在四季度的交付量有望突破1.5万辆的月度峰值。</p><p>理想8月交付9433辆理想ONE，再创交付新纪录。理想ONE的交付数据确实亮眼，预计下半年将再创新高。</p><p>比亚迪2021年8月新能源车累计销量为60508辆，同比增长了331.9%。 公司2021 年上半年实现营业收入908.9 亿元，同比增长50.2%，实现归母净利润11.7 亿元。随着DMI的持续放量，预计比亚迪下半年交付将超乎你的想象，但是5-8月由于比亚迪涨幅过大，加上二季度仅仅11.7亿的利润，是不足以支撑目前接近8千亿的市值，短期处于震荡下行，下半年密切关注比亚迪的走势。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aa9135bc116212846e47b08e32ff7b14\"></p><h2>五大新能源汽车公司营收对比</h2><p>特斯拉2021Q2总收入为119.58亿美元，同比增长98%。汽车业务的营收为102.06亿美元，同比增长97%。</p><p>蔚来2021Q2总收入为84.480亿元，同比增长127.2%，环比增长5.8%。其中，汽车业务的营收为179.118亿元，同比增长127.0%，环比增长6.8%。</p><p>理想汽车2021Q2的收入总额为50.4亿元，同比增长158.5%，环比增长40.9%。其中，汽车业务的营收为149.0亿元，环比增加41.6%。</p><p>小鹏汽车Q2的营业收入为37.6亿元，同比上升536.7%，环比上升27.5%。其中，汽车业务的营收为135.8亿元，同比上升562.4%，环比上升27.5%。</p><p>比亚迪2021Q2营收498.9 亿元，同比+22%，环比+22%，归母净利润9.4 亿元，同比-40%，环比+294%，扣非归母净利润4.5 亿元，同比-68%，环比扭亏为盈（21Q1 为-0.82亿元）。汽车业务的营收为1391．57亿元，同比增长22．09％，占总营收比为43．08％。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0580dd767d39ec499835a17ec26e88c8\"></p><p>特斯拉汽车2021Q2特斯拉汽车的净利润同比增长998%为11.78亿美元，总毛利润为28.84亿美元，同比增长128%。特斯拉汽车第二季度总毛利率为24.1%，与去年同期的21.0%相比上升313个基点，与上一季度的21.3%相比也有所上升。特斯拉汽车2021Q2运营利润为13.12亿美元，与去年同期的运营利润3.27亿美元相比增长301%，在比特币价格暴跌、监管信贷收入未见大增的情况下净利润仍然大幅超出预期。</p><p>三家车企出现了不同程度的亏损，其中小鹏汽车的亏损额最高，单季度亏损为11.95亿元。上半年，小鹏汽车累计亏损19.82亿元，也是三家车企中最高的。</p><p>在此之前，亏损额最高的一直是蔚来汽车，今年，小鹏汽车和理想汽车亏损额较去年扩大的主要原因是，两家车企都加大了研发方面的投入。去年4季度，理想汽车曾实现单季度盈利，当时也是因为当季研发费用较低的原因。</p><p>比亚迪2021年上半年，比亚迪实现营业收入908.85亿元，同比增长50.22%；实现归母净利润11.74亿元，同比下降29.41%。对于2021年上半年净利润和毛利率的下滑，比亚迪在财报中解释称，报告期内因产品结构变化，公司毛利率下滑；同时，受大宗商品等原材料上涨影响，整体盈利能力也受到了一定影响。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee7a6269fe7f15e82c122f4e4e64e475\"></p><h2><strong>五大新能源汽车公司毛利率对比</strong></h2><p>毛利率成为考量企业盈利能力的重要之一。作为新能源龙头特斯拉，议价能力是比较强的，目前整车的毛利率在24%-27%左右。尽管动力原材料大涨，芯片涨价，但是特斯拉签订的都是长期协议，收到的影响相对较小。就像此次台积电对苹果芯片涨幅只有3%，相对于其他厂商15-20%的提价，极具竞争优势。</p><p>比亚迪对于2021年上半年净利润和毛利率的下滑，比亚迪在财报中解释称，报告期内因产品结构变化，公司毛利率下滑；同时，受大宗商品等原材料上涨影响，整体盈利能力也受到了一定影响。目前比亚迪的毛利率并没有查到，因为比亚迪的汽车大部分主要专注于中高端市场，预计毛利率比较低。</p><p>三家企业中，理想汽车的毛利率的表现一直以来都更为优异。目前，蔚来和理想汽车的毛利率都接近了20%，小鹏因为售价比较低，毛利率只有11.9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e2b955d057b87ee2cca1879d5ab6bc2\"></p><p><strong>动力电池原材料价格大涨</strong></p><p>磷酸铁锂正极材料由年初的3.5万元~4万元/吨上涨到当前的6万元~6.5万元/吨，三元523动力单晶材料的价格由11万元~13万元/吨上涨到18万元~20万元/吨，人造石墨负极由3.2万元~4.5万元/吨上涨到4.0万元~6.0万元/吨，电解液由3.5万元~5万元/吨上涨到当前的9万元~11万元/吨。其他辅材价格也大幅上涨，尤其是PVDF，目前价格较年初上涨已超过一倍。目前，电芯和电池系统的理论成本上涨幅度均超过30%。</p><p><strong>芯片短缺，涨价，一“芯”难求</strong></p><p>最近随着马来西亚新冠疫情升温，芯片封测厂停工又加剧了汽车芯片供应紧张，导致多家汽车厂因缺少零部件供应而停产。芯片代工厂台积电、联电、三星则又开启了新一轮涨价，这将给原本就处于价格高位的汽车芯片带来压力。</p><p><br></p><h2><strong>五大新能源汽车公司新车对比</strong></h2><p>特斯拉官方获悉，8月26日首批特斯拉Model Y标准续航版车型在北京交付。特斯拉Model Y标准续航版起售价为27.6万元，续航里程（国标工况法）达到525公里，售价大幅度的下降拉低了特斯拉品牌的准入门槛。Model Y的降价会促进销量规模提升，对竞争对手构成更大挤压，预计在9月份将看到Model Y交付的大幅提升。</p><p>特斯拉旗下的两大超级工厂，德州和柏林Giga超级工厂将启动Model Y测试车辆生产。特斯拉柏林工厂有望在第四季度获得最终批准，德州工厂将提前柏林工厂完成投产，那么特斯拉在上海的超级工厂将不在背负如此重大的出口压力，多余的产能将全部投放到中国市场，届时特斯拉将迎来爆发期。</p><p>新车规划上，蔚来在2022年将交付包括ET7在内的三款NT2.0平台全新车型，目前ET7的研发非常顺利，预计会按照此前的计划实现交付。另外一款新车将是NIO品牌全新的入门级车型，售价会进一步下探，但定位仍会聚焦与中高端市场。按照蔚来董事长、创始人兼CEO李斌的说法，新品牌和蔚来品牌之间的关系类似于“大众与奥迪、丰田与雷克萨斯”，将帮助蔚来汽车开拓更广阔的大众消费市场。</p><p>小鹏汽车将在今年下半年开启小鹏G3i和小鹏P5两款新车的交付。从具体的交付时间线来看，小鹏P5有可能是国内第一款实现交付的搭载激光雷达的量产车。2023年之后，小鹏汽车将每年推出2-3款新车。</p><p>理想汽车方面，根据官方公布的新车计划，2022年理想汽车将会推出X平台上的首款产品——全尺寸豪华增程式电动SUV，并于2023年在X平台上推出另外两款SUV。</p><p>网上车市了解到，比亚迪今年将至少再推出5款新车，包括EA1、X DREAM量产版、新款宋MAX DM、新款宋Pro DM以及新款汉等多款新车。其中X DREAM量产版最快下半年上市，新车定位混动SUV，外观采用全新设计语言，整体造型相比品牌在售车型更加年轻时尚。</p><h2>点评</h2><p>最近20个交易日特斯拉上涨了10.44%，比亚迪、理想、蔚来、小鹏分别下跌了15%、7.5%、13%、11.85%。2021年特斯拉上半年的走势很低迷，一方面是备受期待的德国柏林超级工厂迟迟不发放工厂建设许可的影响，另一方面 受到全球芯片短缺的影响、比特币大幅下跌等因素。但是随着上海超级工厂产能的爬升，月度产能规划预计在4万左右，将填补柏林超级工厂投产之前的产量空缺。交付量的大幅提升，特斯拉股价目前稳步上涨。随着model y、model 3的大幅降价以及model y中国版的交付，以等利好促进。相信下半年特斯拉交付量将环比大幅增长，特斯拉值得我们我们重点关注的方向，这个已经提醒多次，目前从股价走势已经可以看出。</p><p>随着DMI的持续放量，预计比亚迪下半年交付将超乎你的想象，但是5-8月由于比亚迪涨幅过大，加上动力电池原材料价格大涨、芯片涨价等因素，毛利率进一步压缩。目前的利润是不足以支撑接近8千亿的市值，短期处于震荡下行，下半年密切关注比亚迪的走势，寻找低吸的机会。</p><p>蔚来受到马来西亚等地的疫情影响，芯片供应还有较大不确定性。三季度交付承压，预计四季度有所改善，短期处于震荡下行，密切关注交付数据变化，仍然需要耐心等待机会。</p><p>10月小鹏P5将正式开始交付，16.00~23.00万元，主打中高端市场，三兄弟里面最先抢占市场，这个市场目前蔚来和理想最快也需要2022年上半年，随着产能的不断释放，小鹏在四季度的交付量有望突破1.5万辆的月度峰值。小鹏预计下半年将有不错的反弹的机会，耐心等待。</p><p>理想ONE的交付数据确实亮眼，预计下半年交付量将再创新高。但是在竞争激烈的新能源战场，一款车是不足以打天下的，目前理想汽车的研发是这里面最弱的，虽然短期看理想还是表现不错的，挺能打，但是长远看，理想远远不是蔚来、小鹏的对手。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/002594\">$比亚迪(002594)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a> </p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3514329116425907\">@小虎AV</a></p></body></html>","text":"摘要：2021年新能源汽车已经进入下半年，面对“芯片荒”，动力原材料大幅涨价等，新能源汽车面临不小的压力。我这看主要对特斯拉、蔚来、小鹏、理想、比亚迪五大新能源汽车公司进行对比分析，为大家提供一些参考。特斯拉2021年8月中国汽车销量44,264辆，环比增34.2%，同比增长275%。蔚来受到马来西亚等地的疫情影响，8月交付量为5880台，同比增长48.3%，环比下25.9%。小鹏汽车8月总交付7,214台，连续2个月交付量超7千。理想8月交付9433辆理想ONE，再创交付新纪录。特斯拉2021年8月中国汽车销量44,264辆，环比增34.2%，同比增长275%。比亚迪2021年8月新能源车累计销量为60508辆，同比增长了331.9%。 据最新报道，马来西亚目前疫情任然不乐观，汽车芯片短缺状况进一步加剧。预计三季度“芯片荒”将进一步加剧。根据资料显示，马来西亚是全球封测重地，约有50家全球半导体巨头在马来西亚设立封测厂，包括博通、美光、意法、英飞凌等。马来西亚在半导体的封测业务占据全球近13%的市场份额。近期，丰田、大众、福特、通用等多家跨国汽车企业近期宣布减产。中汽协有关人士预测，汽车芯片危机或持续至明年春季。 五大新能源汽车公司交付量对比 今年第二季度，五家车企中，特斯拉交付量最高，交付超过20w辆，新能源龙头不可撼动。比亚迪赶超迅速，二季度交付达到10w量。蔚来、小鹏、理想二季度分别交付2.19万辆、1.74万辆、1.76w辆。整体来看，特斯拉稳步上涨，密切关注德州和柏林Giga超级工厂的动向。蔚来受到马来西亚等地的疫情影响，三季度交付将受到影响。小鹏P5预计10月开始交付，预计四季度交付将突破1.5w量。随着DMI的持续放量，预计比亚迪下半年交付将超乎你的想象，但是短期股票涨幅过大，处于震荡行情。理想ONE的交付数据确实亮眼，预计下半年将再创新高。 8月新能源车出口呈现爆发式增长，特斯拉公布了2021年8月中国汽车销量44,264辆，环比增34.2%，同比增长275%。特斯拉8月份中国产汽车国内交付12885辆，环比上升49.5%。特斯拉中国出口31,379辆，环比大增29%。而 7 月份为 32,968 辆，6 月份为 33,155 辆，尽管芯片短缺继续给汽车制造商带来压力。但是特斯拉依然维持高速增长。随着model Y在中国的上市，马斯克表示下半年将会增加在中过内地的交付量。 蔚来受到马来西亚等地的疫情影响，8月交付量为5880台，同比增长48.3%，环比下25.9%。马来西亚的疫情影响了ST意法半导体的芯片生产原有对ES6/EC6生产的直接压力已经消除。但芯片供应还有较大不确定性，博世是ESP的单一供应商，供应链团队正在积极与博世和意法半导体一起解决芯片供应问题，同时也继续在公开市场上寻求芯片资源，进行战略备货。三季度交付承压，预计四季度有所改善。 小鹏汽车8月总交付7,214台，连续2个月交付量超7千。小鹏P5官宣9月15日上市：全球首搭激光雷达 预售16万起，10月底开启交付。目前看小鹏受到的影响不大，还有一个好消息就是小鹏汽车董事长CEO何小鹏预计，随着产能的不断释放，小鹏在四季度的交付量有望突破1.5万辆的月度峰值。 理想8月交付9433辆理想ONE，再创交付新纪录。理想ONE的交付数据确实亮眼，预计下半年将再创新高。 比亚迪2021年8月新能源车累计销量为60508辆，同比增长了331.9%。 公司2021 年上半年实现营业收入908.9 亿元，同比增长50.2%，实现归母净利润11.7 亿元。随着DMI的持续放量，预计比亚迪下半年交付将超乎你的想象，但是5-8月由于比亚迪涨幅过大，加上二季度仅仅11.7亿的利润，是不足以支撑目前接近8千亿的市值，短期处于震荡下行，下半年密切关注比亚迪的走势。 五大新能源汽车公司营收对比 特斯拉2021Q2总收入为119.58亿美元，同比增长98%。汽车业务的营收为102.06亿美元，同比增长97%。 蔚来2021Q2总收入为84.480亿元，同比增长127.2%，环比增长5.8%。其中，汽车业务的营收为179.118亿元，同比增长127.0%，环比增长6.8%。 理想汽车2021Q2的收入总额为50.4亿元，同比增长158.5%，环比增长40.9%。其中，汽车业务的营收为149.0亿元，环比增加41.6%。 小鹏汽车Q2的营业收入为37.6亿元，同比上升536.7%，环比上升27.5%。其中，汽车业务的营收为135.8亿元，同比上升562.4%，环比上升27.5%。 比亚迪2021Q2营收498.9 亿元，同比+22%，环比+22%，归母净利润9.4 亿元，同比-40%，环比+294%，扣非归母净利润4.5 亿元，同比-68%，环比扭亏为盈（21Q1 为-0.82亿元）。汽车业务的营收为1391．57亿元，同比增长22．09％，占总营收比为43．08％。 特斯拉汽车2021Q2特斯拉汽车的净利润同比增长998%为11.78亿美元，总毛利润为28.84亿美元，同比增长128%。特斯拉汽车第二季度总毛利率为24.1%，与去年同期的21.0%相比上升313个基点，与上一季度的21.3%相比也有所上升。特斯拉汽车2021Q2运营利润为13.12亿美元，与去年同期的运营利润3.27亿美元相比增长301%，在比特币价格暴跌、监管信贷收入未见大增的情况下净利润仍然大幅超出预期。 三家车企出现了不同程度的亏损，其中小鹏汽车的亏损额最高，单季度亏损为11.95亿元。上半年，小鹏汽车累计亏损19.82亿元，也是三家车企中最高的。 在此之前，亏损额最高的一直是蔚来汽车，今年，小鹏汽车和理想汽车亏损额较去年扩大的主要原因是，两家车企都加大了研发方面的投入。去年4季度，理想汽车曾实现单季度盈利，当时也是因为当季研发费用较低的原因。 比亚迪2021年上半年，比亚迪实现营业收入908.85亿元，同比增长50.22%；实现归母净利润11.74亿元，同比下降29.41%。对于2021年上半年净利润和毛利率的下滑，比亚迪在财报中解释称，报告期内因产品结构变化，公司毛利率下滑；同时，受大宗商品等原材料上涨影响，整体盈利能力也受到了一定影响。 五大新能源汽车公司毛利率对比 毛利率成为考量企业盈利能力的重要之一。作为新能源龙头特斯拉，议价能力是比较强的，目前整车的毛利率在24%-27%左右。尽管动力原材料大涨，芯片涨价，但是特斯拉签订的都是长期协议，收到的影响相对较小。就像此次台积电对苹果芯片涨幅只有3%，相对于其他厂商15-20%的提价，极具竞争优势。 比亚迪对于2021年上半年净利润和毛利率的下滑，比亚迪在财报中解释称，报告期内因产品结构变化，公司毛利率下滑；同时，受大宗商品等原材料上涨影响，整体盈利能力也受到了一定影响。目前比亚迪的毛利率并没有查到，因为比亚迪的汽车大部分主要专注于中高端市场，预计毛利率比较低。 三家企业中，理想汽车的毛利率的表现一直以来都更为优异。目前，蔚来和理想汽车的毛利率都接近了20%，小鹏因为售价比较低，毛利率只有11.9%。 动力电池原材料价格大涨 磷酸铁锂正极材料由年初的3.5万元~4万元/吨上涨到当前的6万元~6.5万元/吨，三元523动力单晶材料的价格由11万元~13万元/吨上涨到18万元~20万元/吨，人造石墨负极由3.2万元~4.5万元/吨上涨到4.0万元~6.0万元/吨，电解液由3.5万元~5万元/吨上涨到当前的9万元~11万元/吨。其他辅材价格也大幅上涨，尤其是PVDF，目前价格较年初上涨已超过一倍。目前，电芯和电池系统的理论成本上涨幅度均超过30%。 芯片短缺，涨价，一“芯”难求 最近随着马来西亚新冠疫情升温，芯片封测厂停工又加剧了汽车芯片供应紧张，导致多家汽车厂因缺少零部件供应而停产。芯片代工厂台积电、联电、三星则又开启了新一轮涨价，这将给原本就处于价格高位的汽车芯片带来压力。 五大新能源汽车公司新车对比 特斯拉官方获悉，8月26日首批特斯拉Model Y标准续航版车型在北京交付。特斯拉Model Y标准续航版起售价为27.6万元，续航里程（国标工况法）达到525公里，售价大幅度的下降拉低了特斯拉品牌的准入门槛。Model Y的降价会促进销量规模提升，对竞争对手构成更大挤压，预计在9月份将看到Model Y交付的大幅提升。 特斯拉旗下的两大超级工厂，德州和柏林Giga超级工厂将启动Model Y测试车辆生产。特斯拉柏林工厂有望在第四季度获得最终批准，德州工厂将提前柏林工厂完成投产，那么特斯拉在上海的超级工厂将不在背负如此重大的出口压力，多余的产能将全部投放到中国市场，届时特斯拉将迎来爆发期。 新车规划上，蔚来在2022年将交付包括ET7在内的三款NT2.0平台全新车型，目前ET7的研发非常顺利，预计会按照此前的计划实现交付。另外一款新车将是NIO品牌全新的入门级车型，售价会进一步下探，但定位仍会聚焦与中高端市场。按照蔚来董事长、创始人兼CEO李斌的说法，新品牌和蔚来品牌之间的关系类似于“大众与奥迪、丰田与雷克萨斯”，将帮助蔚来汽车开拓更广阔的大众消费市场。 小鹏汽车将在今年下半年开启小鹏G3i和小鹏P5两款新车的交付。从具体的交付时间线来看，小鹏P5有可能是国内第一款实现交付的搭载激光雷达的量产车。2023年之后，小鹏汽车将每年推出2-3款新车。 理想汽车方面，根据官方公布的新车计划，2022年理想汽车将会推出X平台上的首款产品——全尺寸豪华增程式电动SUV，并于2023年在X平台上推出另外两款SUV。 网上车市了解到，比亚迪今年将至少再推出5款新车，包括EA1、X DREAM量产版、新款宋MAX DM、新款宋Pro DM以及新款汉等多款新车。其中X DREAM量产版最快下半年上市，新车定位混动SUV，外观采用全新设计语言，整体造型相比品牌在售车型更加年轻时尚。 点评 最近20个交易日特斯拉上涨了10.44%，比亚迪、理想、蔚来、小鹏分别下跌了15%、7.5%、13%、11.85%。2021年特斯拉上半年的走势很低迷，一方面是备受期待的德国柏林超级工厂迟迟不发放工厂建设许可的影响，另一方面 受到全球芯片短缺的影响、比特币大幅下跌等因素。但是随着上海超级工厂产能的爬升，月度产能规划预计在4万左右，将填补柏林超级工厂投产之前的产量空缺。交付量的大幅提升，特斯拉股价目前稳步上涨。随着model y、model 3的大幅降价以及model y中国版的交付，以等利好促进。相信下半年特斯拉交付量将环比大幅增长，特斯拉值得我们我们重点关注的方向，这个已经提醒多次，目前从股价走势已经可以看出。 随着DMI的持续放量，预计比亚迪下半年交付将超乎你的想象，但是5-8月由于比亚迪涨幅过大，加上动力电池原材料价格大涨、芯片涨价等因素，毛利率进一步压缩。目前的利润是不足以支撑接近8千亿的市值，短期处于震荡下行，下半年密切关注比亚迪的走势，寻找低吸的机会。 蔚来受到马来西亚等地的疫情影响，芯片供应还有较大不确定性。三季度交付承压，预计四季度有所改善，短期处于震荡下行，密切关注交付数据变化，仍然需要耐心等待机会。 10月小鹏P5将正式开始交付，16.00~23.00万元，主打中高端市场，三兄弟里面最先抢占市场，这个市场目前蔚来和理想最快也需要2022年上半年，随着产能的不断释放，小鹏在四季度的交付量有望突破1.5万辆的月度峰值。小鹏预计下半年将有不错的反弹的机会，耐心等待。 理想ONE的交付数据确实亮眼，预计下半年交付量将再创新高。但是在竞争激烈的新能源战场，一款车是不足以打天下的，目前理想汽车的研发是这里面最弱的，虽然短期看理想还是表现不错的，挺能打，但是长远看，理想远远不是蔚来、小鹏的对手。 $特斯拉(TSLA)$ $比亚迪(002594)$ $蔚来(NIO)$ $理想汽车(LI)$ $小鹏汽车(XPEV)$ 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