DLocal Ltd.(NASDAQ: DLO) 是专业提供拉丁美洲和其他亚太、中东和非洲新兴市场国家的大规模在线支付的全方位平台。
使用dLocal只需要对接一个API，商户无需再分别管理收款和付款的处理器、设立无数的境外本地机构、集成无数个单独的收单方和付款方式，更无需担心资金滞留海外或者承受沉重的运营负担。dLocal通过在每个国家/地区作为商户的本地记录商户，使线上企业可以轻松地拓展23亿新兴发展国家的线上消费者。
超过450家全球电子商务零售商，SaaS公司，在线旅游服务机构和电商平台都依赖dLocal接受300多种与本地相关的付款方式。同时，他们也向遍布全球的新兴市场中的承包商，代理商和卖方发出数百万笔付款。dLocal的一些客户包括Avast，Banggood，Booking.com，Constant Contact，Didi，DropBox，GoDaddy，MailChimp，TripAdvisor，Uber和Wikimedia。
专有的One dLocal平台使企业能够在新兴市场区分其进入市场的方式，该平台为29个新兴市场提供了超过20亿消费者和600种不同的支付方式。这对企业来说很有用，因为One dLocal平台是基于云的，并利用了一个单一的API，这允许dLocal的客户轻松地运营他们的业务，并在它已经存在的地区实现规模增长。
机遇与挑战
对任何公司来说，进行国际扩张都是一项艰巨的任务，因为它必须应对新的客户群，这些客户群通常遵循不同的规则，并且与企业的国内市场有着不同的习惯。此外，公司在进行国际销售时必须遵守许多监管框架，这些框架因每个国家的法律和法规而不同。当公司向新兴市场扩张时，这尤其具有挑战性，因为这些国家的消费者和商家之间的支付格局高度分散。
但是dLocal提供了一个平台，使企业能够通过跨境和本地的交易，将业务扩展到新的垂直市场和新兴市场。One dLocal平台允许其客户在这些国家支付并接受多种支付方式。随着全球化趋势的加速，消费者希望随时随地接收、发送和消费，dLocal将其平台视为最佳解决方案。
2020年，消费者和企业在全球卡网络上的购买交易总额超过4540亿美元，而电子商务在全球零售支付中的份额增长了21%，而2019年的增幅为16%。据国际货币基金组织统计，2019年，新兴市场占全球GDP的57%，较20年前占全球GDP的43%大幅增长。随着全球企业寻求在国际上扩张，新兴市场代表了许多尚未开发的、吸引企业增长的市场。
dLocal的一些客户
以上是dLocal的一些客户，它正在与一些最具创新精神的公司合作。在2021年第一季度之后，使用dLocal的商家从上一年的270家增加到330家。dLocal 62%的收入来自其前10大商户。现在，分析这些合作伙伴，看看dLocal的平台的魅力。
亚马逊
亚马逊（NASDAQ: AMZN）作为全球电子商务巨头的增长势头一直很强劲，为了把核心业务带到新兴市场，亚马逊使用了dLocal。亚马逊最近扩大了与dLocal的合作伙伴关系，使国际商家能够在拉丁美洲最大的电子商务国家巴西进行销售。在这笔交易之前，亚马逊已经使用dLocal直接向拉美、亚太和中东地区市场销售。
自2019年以来，亚马逊一直在使用dLocal, dLocal仍致力于创新其市场，为消费者提供更完善的解决方案，更好地满足他们的需求。dLocal正专注于为亚马逊及其所有其他客户消除复杂性，在新兴市场部署他们独特的产品。
亚马逊将其商业模式引入新兴市场，并将其电子商务产品与现有的人工智能技术进行整合，这使其成为当今的全球电子商务巨头。dLocal是亚马逊继续实现全球增长的重要桥梁。亚马逊必须转向新的市场，以继续从其电子商务业务产生收入增长，而新兴市场是一个巨大的机会，因为电子商务在这些市场正在增长，如下所示，并预计将继续上升。
电子商务销售额占零售总额的比例预计将从2018年的18%上升到2024年的21.8%，这将为亚马逊和其他dLocal客户带来巨大的利好。
微软
微软（NASDAQ: MSFT）是另一个使用dLocal的大客户，他们使用这个平台通过本地支付方式获得新客户。合作的第一阶段将使微软能够在尼日利亚接受当地的信用卡和借记卡支付，然后将扩展到其他新兴市场。这使得微软能够扩大其支付能力，而此前它接受的是收费更高、更复杂的国际信用卡。最棒的一点是，微软不需要改变现有的支付体验，订阅用户的功能也将正常运行，这让微软能够轻松地将其服务扩展到更多的新兴市场。
谷歌
谷歌（NASDAQ: GOOGL）也是一个客户，因为它宣布在2020年与dLocal合作，将谷歌支付添加到dLocal的本地支付方式。现在，谷歌支付在dLocal支持的公司中广泛使用。
Ride-Hailing
优步（NYSE: UBER）和滴滴(NYSE:DIDI)等叫车公司使用dLocal在新兴市场部署他们的定制支付解决方案。例如，滴滴使用dLocal为支付解决方案提供便利，允许阿根廷的司机收取支付，同时滴滴仍可以预扣税款或实现分割支付。这使得滴滴能够克服跨境转账和应对当地法规所带来的挑战。这为滴滴创造了巨大的价值，因为它可以专注于确保自己的业务在新地区取得成功，而不必为进入这些市场制定内部方法。
除了科技巨头，dLocal的其他客户还包括耐克(NYSE:NKE)、Netflix (NASDAQ:NFLX)、Spotify（NYSE:SPOT）和Shopify (NYSE:SHOP)，这些都是当今最强大的公司。dLocal的客户基础很好地说明了该公司的平台针对的是谁，并突显出最大的企业发现了该平台的价值
营收增长
dLocal在2019年创收550亿美元，2020年创收1044亿美元，年复合增长率为86.4%。预计到2024年，这一数字将以每年60%的速度增长，达到6.88亿美元，大大提高了2020年的收入增长。
资产负债表
dLocal有363.58美元的现金和309.38美元的流动负债。dLocal正处于紧张的形式中，但它实际上没有债务，而且已经是正的自由现金流，因为它在第一季度产生了504.5万美元的自由现金流。dLocal的资产负债表相当强劲.
估值
为了估计dLocal在今天是否是一个好的投资，我们将使用L.A. Stevens估值模型。该模型包括，首先，一个折现现金流模型，以帮助确定dLocal的公允价值。此外，该模型使用每股自由现金流的增长来确定dLocal的10年价格目标，从而预测如果我们以今天的股价投资的年回报。
假设:
根据估值模型，dLocal被高估了，因为它价值约30美元，而交易价格为50美元。
面临激烈的竞争
dLocal将面临激烈的竞争，因为大量的全球金融科技正在努力实现国际电子商务支付。dLocal今后将面临的一些外部威胁。
Adyen (OTCPK:ADYEY)是一个全球支付平台，目标是大型和中型市场的商家接受各种渠道的支付。它是一家大型的全球性公司，如果dLocal想要扩张到新兴市场，可能会对dLocal构成威胁，这对他们来说是有意义的，因为dLocal已经开始向非洲扩张了。
Ebanx是一家巴西金融科技公司，将拉丁美洲国家的人与全球商人联系起来。他们的目标与dLocal类似，特别是在拉丁美洲市场。
其他公司，如Stripe (STRIP)、Payoneer (NASDAQ:PAYO)和Payvision，都为dLocal提供类似的金融科技解决方案，它们都是dLocal的竞争对手
结论
dLocal提供了一个独特的金融科技平台，使大型企业能够向新兴市场扩张，但它的交易价格非常高，这使得现在不是开始建仓的最佳时机。虽然dLocal的股价远高于100倍市盈率(以50美元交易)，而且考虑到未来可能的竞争，dLocal的估值非常昂贵。
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