ChristopherZ
2021-10-27
看好一天天搁这蒽跌?
深受疫情困扰的波音,却被华尔街一致看好
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0.15美元。如果该公司显示出良好的改善迹象,能够出现超预期的每股收益,市场可能会积极回应。</p>\n<p>2021年初,华尔街分析师对波音的共识评级为看涨,他们预计经济将更快复苏。然而,正如我在2021年1月对波音的评论中所指出的,当时期权价格所暗示的前景相当悲观。</p>\n<p>随着时间的推移,华尔街的看法变得更加乐观,尽管该公司继续陷入困境。例如,从我1月份的文章到今天,根据ETrade的计算,波音的12个月目标股价上涨了21.6%,从226.65美元上涨到275.62美元,而波音同期股价涨幅不到3%。</p>\n<p>期权价格为交易者的预期提供了有价值的参考,而交易者的预期往往与分析师的预期大不相同。股票期权的市场价格代表了市场对股票价格从现在到期权到期之间上升到(看涨期权)或下跌到(看跌期权)某一特定水平(执行价格)的概率的一致估计。通过分析一系列执行价格(到期日相同)的期权,就有可能计算出期权所隐含的股价预测。</p>\n<p>今年1月,期权市场对波音的预期相当悲观,这与华尔街的普遍预期形成了鲜明对比。到9月初,市场暗示的前景已大幅改善,并略有看涨。</p>\n<p>随着收益报告的临近,以及自9月初以来波音的大量负面消息,我更新了期权市场暗示的前景,以便与华尔街的共识前景进行比较。</p>\n<p><b>华尔街的共识展望</b></p>\n<p>ETrade综合了14位分析师的观点,计算出华尔街对波音的共识前景。这些分析师在过去90天内公布了波音的评级和12个月目标股价。他们对波音的普遍评级是看涨,对其12个月平均目标股价为275.62美元,较当前股价高出29.4%。在14位分析师中,8位给予波音“买入”评级,6位给予“持有”评级。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7e52712d2956a71cb67e80a34355178\" tg-width=\"1526\" tg-height=\"1003\" 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2022 年中期的前景温和看跌。期权市场表明,长期看看起来更好,但对今年剩余时间的乐观情绪略有下降。</p>\n<p><b>总结</b></p>\n<p>评估波音具有很大的挑战性,因为公司面临的问题是由于史无前例的事件(疫情的影响)。如果不解决这些系统性问题,波音的股票将没有任何吸引力。</p>\n<p>关注该公司的华尔街分析师的共识是,波音将在不久的将来反弹。共识评级是看涨,12 个月的平均目标价格比当前价格高出 27%。</p>\n<p>期权市场隐含的波动率约为 36%。这对于个股来说并不是特别高。此外,期权市场并未将出现重大负面意外的高风险定价。按照经验来讲,预期的回报率至少要达到波动率的1/2 即18%才行。</p>\n<p>从表面上看分析师的共识(预期 12 个月回报率为 27%)远高于18%。但是到 2022 年初期和中期的市场隐含前景是中性的,这表明期权市场没有华尔街分析师那么乐观。</p>\n<p>总体而言,鉴于华尔街的乐观态度以及期权市场较为中性的展望,我持谨慎乐观态度,并维持对 波音的看涨评级。</p>","source":"ywcq","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>深受疫情困扰的波音,却被华尔街一致看好</title>\n<style 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