愛我幸福满满
2021-11-01
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美股10月虚惊一场！“动物精神”或助力市场一往无前
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href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>股票策略主管Chris Harvey表示:“历史、风险偏好和企业收益都显示，年底前将出现‘融涨’。”他预计标普500指数12月将收报4825点，较上周五4605点的收盘点位上涨4.8%。</p>\n<p>标普500指数连续第四周上涨1.3%，在过去的13个交易日中，除两个交易日外，其余交易日都在攀升。同期道琼斯工业平均指数和罗素2000指数均上涨至少0.3%。以科技股为主的纳斯达克100指数上涨3.2%，得益于<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和Alphabet(GOOG.US)等公司收益强劲。</p>\n<p>尽管指数并无大幅上升，但考虑到市场上近期的负面消息，美股本周走势喜人。根据此前公布的经济数据，美国第三季经济增长放缓幅度大于预期，大宗商品通胀持续升温。随着英国央行和加拿大央行转向鹰派立场，全球主权债务收益率曲线趋平，这一债券市场信号表明，随着短期利率走高，长期利率相对走低，经济增长将放缓。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/40c15d9683b5c655efd81d12764f2d96\" tg-width=\"962\" tg-height=\"503\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>支撑股市上涨的因素是，在供应链危机和成本价格飙升带来的悲观情绪下，企业盈利却仍继续保持增长。例如，虽然苹果公司警告称，瓶颈威胁到其假日销售，但美泰公司(MAT.US)等公司正在想方设法将产品送达消费者手中。虽然亚马逊警告称，劳动力短缺造成的巨额成本可能会抵消其今年最后一个季度的利润，但<a href=\"https://laohu8.com/S/CMG\">墨式烧烤</a>(CMG.US)等其他公司正诉诸自动化来提高生产率和收入。</p>\n<p>总体而言，标普500指数成份股中，超过80%的公司在本季度的收益超过了分析师的预期，这是疫情之前从未出现过的现象。利润率非但没有像市场担心的那样萎缩，反而继续扩张。</p>\n<p>高盛集团首席美国股票策略师David Kostin接受采访时表示： “公司管理层对他们是如何通过提高价格，或使用技术非常有效地试图保持他们的经营杠杆，将投入成本转嫁给消费者，一直保持积极的看法。市场不会等供应问题自行解决后，才着眼于未来。”</p>\n<p>投资者在9月份退却后，又开始涌向股市。据Bloomberg汇编的数据显示，上周截止至周四，投资者向股票型ETF注入了约250亿美元资金，为今年3月以来的最大资金流入。</p>\n<p>希望快速获利的交易者纷纷买入看涨期权。基于10日均值，追踪从单一股票到指数等各种期权成交量的<a href=\"https://laohu8.com/S/CBOE\">芝加哥期权交易所</a>(Cboe)看跌期权/看涨期权比率跌至三个月低点。</p>\n<p>在9月份股市大跌后，投资者重返股市的势头强烈，以至于<a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>衡量投资者仓位的指标在短短几周内就从56个百分点跃升至历史区间的87个百分点。</p>\n<p>甚至，那些空头交易员也在买入美股。根据全美积极投资经理协会(National Association of Active Investment Managers)的一项调查，在目前的投资信心分布中，认为熊市的投资者是指将65%投资于股票的人。在该调查的历史上，这种乐观情绪只出现过两次，分别是今年年初和2017年最后几个月。</p>\n<p>债市和股市的背离凸显出投资者以及市场的异常。这种背离可以从Cboe波动率指数(VIX)和美国国债隐含波动率指数(MOVE)的比率中看出。本月，这一比率降至2020年2月以来的最低水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f269f28f7c7ab998a5f4d934e490bf91\" tg-width=\"990\" tg-height=\"512\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>财富管理首席投资官Lisa Shalett表示：“债券市场认为美联储落后于曲线,未来将发生政策事故。这是债券市场发出的一个相当严厉的声明，而股市迄今并未理会。”</p>\n<p>但加息预期很难抗衡这种有利的季节性走势。自1927年以来，标普500指数在最后两个月上涨的时间占57%。标普500指数在前10个月上涨超过20%时(就像2021年的情况一样)，后两个月正回报的几率跃升至75%。</p>\n<p>由于多数主动型基金表现落后于大盘，这种背景为主动型基金在年底追逐业绩提供了机会。沃尔夫研究公司(Wolfe Research)编制的数据显示，今年只有38%的共同基金的表现优于标普500指数。与此同时，一个跟踪对冲基金回报的指数上涨了11%，是基准指数涨幅的一半。</p>\n<p>Baird投资策略分析师Ross Mayfield表示:“涨势延续是有道理的。我不知道会不会有什么太疯狂的事发生，但会有一种季节性的涨势。”</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股10月虚惊一场！“动物精神”或助力市场一往无前</title>\n<style 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Harvey表示:“历史、风险偏好和企业收益都显示，年底前将出现‘融涨’。”他预计标普500指数12月将收报4825点，较上周五4605点的收盘点位上涨4.8%。\n标普500指数连续第四周上涨1.3%，在过去的13个交易日中，除两个交易日外，其余交易日都在攀升。同期道琼斯工业平均指数和罗素2000指数均上涨至少0.3%。以科技股为主的纳斯达克100指数上涨3.2%，得益于微软和Alphabet(GOOG.US)等公司收益强劲。\n尽管指数并无大幅上升，但考虑到市场上近期的负面消息，美股本周走势喜人。根据此前公布的经济数据，美国第三季经济增长放缓幅度大于预期，大宗商品通胀持续升温。随着英国央行和加拿大央行转向鹰派立场，全球主权债务收益率曲线趋平，这一债券市场信号表明，随着短期利率走高，长期利率相对走低，经济增长将放缓。\n\n支撑股市上涨的因素是，在供应链危机和成本价格飙升带来的悲观情绪下，企业盈利却仍继续保持增长。例如，虽然苹果公司警告称，瓶颈威胁到其假日销售，但美泰公司(MAT.US)等公司正在想方设法将产品送达消费者手中。虽然亚马逊警告称，劳动力短缺造成的巨额成本可能会抵消其今年最后一个季度的利润，但墨式烧烤(CMG.US)等其他公司正诉诸自动化来提高生产率和收入。\n总体而言，标普500指数成份股中，超过80%的公司在本季度的收益超过了分析师的预期，这是疫情之前从未出现过的现象。利润率非但没有像市场担心的那样萎缩，反而继续扩张。\n高盛集团首席美国股票策略师David Kostin接受采访时表示： “公司管理层对他们是如何通过提高价格，或使用技术非常有效地试图保持他们的经营杠杆，将投入成本转嫁给消费者，一直保持积极的看法。市场不会等供应问题自行解决后，才着眼于未来。”\n投资者在9月份退却后，又开始涌向股市。据Bloomberg汇编的数据显示，上周截止至周四，投资者向股票型ETF注入了约250亿美元资金，为今年3月以来的最大资金流入。\n希望快速获利的交易者纷纷买入看涨期权。基于10日均值，追踪从单一股票到指数等各种期权成交量的芝加哥期权交易所(Cboe)看跌期权/看涨期权比率跌至三个月低点。\n在9月份股市大跌后，投资者重返股市的势头强烈，以至于德意志银行衡量投资者仓位的指标在短短几周内就从56个百分点跃升至历史区间的87个百分点。\n甚至，那些空头交易员也在买入美股。根据全美积极投资经理协会(National Association of Active Investment Managers)的一项调查，在目前的投资信心分布中，认为熊市的投资者是指将65%投资于股票的人。在该调查的历史上，这种乐观情绪只出现过两次，分别是今年年初和2017年最后几个月。\n债市和股市的背离凸显出投资者以及市场的异常。这种背离可以从Cboe波动率指数(VIX)和美国国债隐含波动率指数(MOVE)的比率中看出。本月，这一比率降至2020年2月以来的最低水平。\n\n摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett表示：“债券市场认为美联储落后于曲线,未来将发生政策事故。这是债券市场发出的一个相当严厉的声明，而股市迄今并未理会。”\n但加息预期很难抗衡这种有利的季节性走势。自1927年以来，标普500指数在最后两个月上涨的时间占57%。标普500指数在前10个月上涨超过20%时(就像2021年的情况一样)，后两个月正回报的几率跃升至75%。\n由于多数主动型基金表现落后于大盘，这种背景为主动型基金在年底追逐业绩提供了机会。沃尔夫研究公司(Wolfe Research)编制的数据显示，今年只有38%的共同基金的表现优于标普500指数。与此同时，一个跟踪对冲基金回报的指数上涨了11%，是基准指数涨幅的一半。\nBaird投资策略分析师Ross 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