$宝宝树集团(01761)$ 宝宝树（01761）2021年上半年收入人民币1.35亿元，增长44.2%，其中广告业务恢复元气，收入为人民币1.2亿元，较去年同期激增55.2%。传统品牌广告及自助广告收入分别占广告业务收入的76.1%及23.9%，较去年同期分别增加约35.5%及188.8%。
联席董事长高敏讲述公司启动了SaaS的建设工作，包括专注母婴行业营销及管理类的SaaS平台，整体人才组织升级，预期有所作为。参考市场上不同SaaS板块股份市值均为200亿起，宝宝树处于被低估阶段。账上现金储备超越目前的市值、复苏阶段的宝宝树想象空间巨大。
公司母婴、泛母婴广告业务向来是核心动力，毛利录得人民币7180万元，上升逾1.5倍，整体毛利率约60%，当中以技术驱动的自助广告毛利率为100%。公司预计下半年及明年广告业务能持续受惠，推动营收进一步扩大，预计公司将业务线升级为B2B业务之后将会有更多稳客、获客动作，下半年收入预计不俗。
宝宝树孕育APP为公司核心变现流量池，用户流量增加7.0%至2180万;次日留存率为51.5%，同比增加2.6%，未见受出生人口下降影响。
人口问题对中国经济的长期发展具有根本、全面及战略的重要性，预期国内日后将实施相关支持措施及有利于行业的政策，以减轻对家长的负担，这将有利刺激母婴市场的增长。根据尼尔森及比达咨询于今年八月进行的调查，集团是获认定为在接受调查的z世代用户中得到母婴社区最高度认同的品牌，品牌效应及影响力高，在行业整体向好的预期下，未来业务增长更可看一线。
可以看到，集团的股东结构可谓星光熠熠，目前CCASS持仓信息披露，大股东复星国际（00656）持有约29%左右股份、几个著名欧美退休基金、日韩机构均为宝宝树重仓股东。大股东复星也多次在公告及推介材料被反复提及，相信较以往重视、加大赋能力量，全产业布局的复星理论上能为宝宝树带来足够支撑。近期股价受行情震荡影响，料全年业绩有机会迎接重大改善，现阶段适合入手宝宝树，待中长线盈亏平衡，股价应有极大空间。
转自：百利好证券策略师岑智勇，香港证监会持证人士。
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