雷鸟
2021-08-24
[开心]
超阿迪比肩耐克,安踏体育不愧为“国货之光”
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SPORT等为核心的户外运动品牌群而言,营收成长性在上半年得到验证。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59905937cbf38348b650d8f5d5b5accf\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"633\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>数据来源:公司公告、海豚投研</p><p>2021年上半年安踏体育毛利率提升6.4个百分点至63.2%,净利率提升6个百分点至18.1%,主要是由于2021上半年各品牌零售终端折扣同比均收窄,以及主品牌自有产能降低成本、FILA品牌占比提升且毛利率较高,带动公司整体毛利率走高,叠加FILA品牌(采用直营渠道销售)及其他品牌疫情后零售业务拓展迅速,经营效率提升的影响所致。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0128425eb5e7ec6e1aa61df1a0b39225\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"564\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>数据来源:公司公告、海豚投研</p><p>销售费用开支小幅提升,2021年上半年,FILA经营利润率提升4.3个百分点至29%,相较而言,安踏主品牌业务的经营利润率下降4.3个百分点至23.1%,或因运营开支(营销和研发)高于FILA品牌。</p><p><b>海豚君认为主要是由于公司国际品牌全球化经营会带来较高的营销开支叠加公司DTC营销改革</b>,特别是2021年6月以来欧洲杯等体育大赛事启动后,主品牌费用投入较2020年上半年同期开始小幅增加。公司管理费用率下降主要是由于人员成本控制方面更加趋于合理。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/811b95f4c3b637d94e150530c32aa595\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"559\" 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