在电动汽车市场迅猛发展的背景下，汽车行业正处于自上世纪50年代以来最大转型的初期。而法拉第正在创造新技术，整合绿色出行和互联数字生态系统，试图重新定义汽车行业的未来。
凭借着在电动汽车消费的高端领域拥有独特的优势，自7月份成功通过合并上市以来，该公司的对下一阶段的目标已经有了一个完整的战略规划图，探索方向也已相对明确。而按照规划，未来五年，FF的乘用车规划将包括 FF 91 系列、FF 81 系列和 FF 71 系列。其中，FF 81 预计将于 2023 年量产上市，FF71 预计将于2024 底量产上市。预计其未来5年累计销量将超过40万辆，其中在相关声明中表未首款旗舰车型FF 91已获得逾1.4万份预订。
不过，随着成功上市成为一家公众的的公司，也会有越来越多的投资者和机构关注，FF未来是否能够按预期的交付汽车成为了很多人关注的焦点，同时也有一些机构开始质疑该公司的财务状况。 在10 月 7 日，美国做空机构 J Capital Research 发布了一份关于 FF（法拉第未来，FFIE.US）公司的沽空报告，称FF不具备卖车的实力。这份 27 页的报告在开篇就称 FF 一辆车都不会卖出去，到目前为止，FF 只是一个从美国投资者那里圈钱，然后将钱“倒入其创始人贾跃亭所创造的债务黑洞。
报告称：“经营八年，FF仍未能交付汽车并再次表未明年也不可能交付“。公司违背了在美国及中国五个地方建厂的承诺，对于第六个工厂的建设也多次推迟。此外，FF 正在遭受数十家被欠款的供应商的起诉，并且未能披露在中国已被法院冻结的资产。”
针对上述机构的沽空报告，FF 相关人士表示，该报告充满大量误导性信息，缺乏逻辑且无事实依据；FF 对该机构不负责任的行为表示失望且予以谴责，并将对此类不实指控保留法律追诉的权利。
今年年初，FF 宣布通过与一家 SPAC 公司 Property Solutions Acquisition Corp．（简称为 PSAC）进行业务合并最终完成借壳上市。7 月底，FF 在纳斯达克正式挂牌上市，并获得 10 亿美元融资。按照规划，FF首款量产车 FF 91 将在其成功 IPO 后一年内完成上市交付。不久前，FF 中国 CEO 陈雪峰称，现在的核心目标是12个月内把 FF 91 造出来，还要迅速开发出计划到2023年年底交付的第二款量产车型 FF 81。
FF 近日表示，随着近期完成在纳斯达克上市，FF位于美国加州的汉福德工厂的生产设备安装准备工作已经全面提速。汉福德工厂建设投产的全部资源已经到位，为实现在今年7月完成合并上市后12个月内交付 FF91 的生产目标，FF正在全力推进汉福德工厂的施工和设备安装准备流程。
但上述沽空报告称，汉福德工厂是法拉第未来目前仅存的工厂。早在 2015 年，FF就违背了在美国和中国创建5家工厂的承诺，这5家工厂分别位于美国北拉斯维加斯和加利福尼亚州瓦莱约，以及中国浙江、珠海和广州。J Capital Research 获得的一份文件显示，FF在其中两座工厂投入了 4.54 亿美元的资金，并承诺向第三座一直未曝光的工厂投入2.5 亿美元，而事实上并未出资。
FF公司曾承诺在7个月内重启汉福德工厂并大规模生产电动汽车，J Capital Research在报告中称，“我们怀疑这个时间表能否成立，最近三次（8~9月）参观工厂，我们发现几乎没有什么动作，公司的前工程主管告诉我们仍有工程问题要解决。”J Capital Research研究员在报告中表示，今年 9 月 20 日，FF公司曾发布一份报告称其在制造方面取得进展，但FF公司前工程主管并不认为公司的电动汽车已准备好投入生产。一位前高管表示，FF 认为只需要 9000 万美元就可以在 7 个月内开始批量生产，这不符合实际情况。
该报告还将 FF 形容为贾跃亭和恒大的“畸形私生子”，并猜测持股 20.5% 的恒大在 2022 年 1 月锁定期结束后就会尽快出售股票，因为恒大现在也出现债务危机的问题，此外，今年 1 月份，FF称其有 1.4 万辆汽车的订单，随后被沽空机构 Hindenburg 指出订单是伪造的。3 月 19 日之后，FF 不再提及订单的数量。该报告称，78% 的订单都来自同一家公司，而这些订单已经在 2020 年被转换成了年利率 8% 的应付票据。今年上半年，FF 新订金的入账仅为 14.4 万美元。
在财务方面，报告认为在大规模筹资以及债转股后，投资者持有的股权可能会被进一步稀释，J Capital Research 质疑是否还会有人愿意给该公司继续放贷。仅根据股价的有限上涨，FF 老股东将获得高达 2500 万股的法拉第未来股票，其中一半以上的股份指定给恒大，在恰当的时候恒大很可能选择抛售。此外，尽管FF近期已经筹集了大量现金，但其仍在继续发行可转换为 440 万股新股的本票，转换价值相当于已发行本金的 130%。在 10 月 4 日新发布的报告中，FF 表示仍在筹集资金，其中新债务成本占比为 14%，预计到 2024 年 FF 仍需要额外的 14 亿美元才能实现其财务目标。
J Capital Research 认为，贾跃亭此前曾以虚假的名义为乐视公司筹集资金，并转移了投资者的现金，这种情况将再次在 FF 上演，FF 可能很快会将美国投资者的资金转移到私人手中。在与 SPAC 合并以及 PIPE 融资后，在合并资产负债表显示，账户上剩余的应付票据为 1.28 亿美元，而贾跃亭以及相关人员已经在 2021 年 7 月 21 日完成 SPAC 合并时兑现了 6870 万美元。
除了虚构订单、工厂被废弃、财务等问题外，J Capital Research 的这份报告还列举了贾跃亭的失信史。不过对于这份做空报告，贾跃亭在个人社交平台上回应称，该做空机构言论是荒谬无比的。或许真实的情况只有内部的人知道，回应市场的质疑也只有用实力和结果来证明。是否能按预期交付汽车、改善相关的财务状况、利用自身的技术和创新能力不断的开发出更好的汽车是该公司未来生存的关健，当然也需要更多的时间观察。
精彩评论