7月24日，“双减”政策正式出台，政策的严厉程度远超市场的预期。从根本上关闭了中概教育股的上市融资通道，严厉的监管引发了市场对中概股上市的担忧，市场一度传闻中国企业赴美上市的路径将被切断。
市场对VIE结构的担忧，引发了中概股暴跌。K12教培股成为一片血海，高途、好未来、新东方跌幅均超过70%，阿里巴巴、百度、京东、美团在港美股市场上均出现不同程度的跌幅，恒生科技指数更是创出指数成立以来的新低。
转眼间，资本市场的寒冬似乎又要来临，瑟瑟发抖的投资者再次感受到迷茫与恐惧，等待成为了唯一的选择。
一、是监管不是歼灭
面对大跌，市场不断涌现出“2021中概股大败局”的声音，它们背后的逻辑无非在于：中概股的将成为中美关系博弈的“新战场”。
然而，这种延续过往逻辑的推测显然是站不住脚的，中概股大败局相关言论在之后被相关机构给一一否认。在8月1号，早上证监会再次明确的答复市场相关疑问：
上市地点选择:一直以来，我们对企业选择上市地持开放态度，支持企业依法合规选择国际国内两个市场。
合规要求：企业不管在哪里上市，都应当符合上市地、运营地相关法律法规和监管要求。
监管目的：当前，中国主管部门对有关行业进行规范管理，目的是统筹发展和安全，促进市场主体持续健康发展。
监管实施：在制度的制定和执行过程中，中国证监会将与有关部门密切沟通，进一步统筹处理好投资者、企业、监管等各方关系，进一步提高政策措施的透明度和可预期性。
可以看出，监管的态度是非常明确的，并未对中国企业赴海外上市进行任何的限制，唯一不同是，中国加强市场主体的监管，而并是加强资本市场限制性的监管。今年以来，无论是双减政策，还是反垄断，监管机构聚焦于维护市场公平公正的竞争环境，保证市场主体的合法合规的商业运营。
互联网新经济商业模式的产生，给市场经济带来前所未有的活力，其市场贡献是有目共睹。不过，随着互联网新经济商业模式不断的深入发展，一些破坏市场公平竞争、泄漏用户隐私数据等野蛮新经济商业模式出不断涌现。
面对互联网新经济发展的弊端，监管出面治理完全是情理之中。一些平台经济野蛮生长模式带来不合理营收增长得到遏制，虽然短期带来股价的阵痛，但长期来看市场的成长环境将更加的健康。正如90年代初，美国限制了微软、IBM等巨头垄断的发展，才有后面苹果、谷歌、亚马逊的百花齐放。
二、海外上市企业的未来是重获新生
中概股的监管引发的股价震荡，让投资者的恐慌。数据显示，约有330家中国公司在美国交易所上市。根据分布图显示，今年年初以来累计的涨跌幅显示，有207家中概股下跌，123家中概股上涨，其中阿里、京东、百度等新经济权重股均有不同程度下跌，大多数的中概股大多处于下跌状态。
加强监管的确给资本市场带来动荡，但短期的动荡换来新的成长。近年来互联网新经济的高速发展，在利益的驱使下资本的疯狂的涌入这些行业，无序的发展破坏市场经济的生态。因此，监管部门的强监管，引发行业的大洗牌是为了重塑健康的市场经济生态。
目前，海外上市企业总体呈现出存量博弈的特征，从短期来看，资金大规模流出、为后续IPO规模募资存在不利的影响，但长期来看，随着监管的完善未来海外上市企业必将迎来新的上市热潮。
从市场风险偏好来看，市场对于监管的政策和资金流出的焦虑情绪已经基本释放完毕，市场已经逐步回归理性。同时，在政策端，国内政策再提“跨周期调节”，对经济面临新的风险挑战有清楚认识，宏观层面更加希望市场保持增长的活力。
总的来说，海外上市的个股市场短期或将继续处于调整阶段，但市场总体的情绪已经得到释放。主动监管虽然会迎来短期震荡，但长期来看，主动监管才能海外上市企业的重获新生。因此，中概股大败局只不过是重生的起步。
(本内容为作者独立观点，不代表金时财经立场。文中内容仅供参考，不作为任何的投资建议。市场有风险，投资须谨慎。)
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