$中通快递(ZTO)$
01
中通遭遇的“集体诉讼”到底是什么？
在咱们的传统认识里，“吃官司”并不是什么光彩的事儿，通常也不是小事儿。但中通在美国遭遇的“集体诉讼”，却并没有大家想象中的严重。换句话说，在美国上市的中国企业遭遇“集体诉讼”，中通不是第一家，也不是最后一家，很多我们所熟知的公司，如阿里巴巴、新东方、中石油、聚美优品、分众传媒等都吃过类似的官司。
那“集体诉讼”到底是指什么呢？标准含义是指多数成员彼此间具有共同利益，因人数过多致无法全体进行诉讼，得由其中一人或数人为全体利益起诉或应诉。
以中通这次事件为例，就是美国阿拉巴马州的伯明翰市政府下属的“养老与救助金系统”对中通快递发起了集体诉讼。
这起诉讼的发起时间是5月16日，原因则有些任性，甚至滑稽：中通去年在美国上市的时候，这个养老基金以每股19.5美元的价格入手了很多中通的原始首发股份，然而上市后中通的股价走势并不理想，截至诉讼发起的时间点下滑了25%左右。然后该养老基金不干了，认为中通在递交给美国证券交易委员会（SEC）的招股文件中有选择性地披露信息，忽略了一些对中通股价不利的“关键性事实”，进而误导他们做出了错误的选择。
根据每日经济新闻的报道，原告在诉讼文件中是这样写的——
“通过所谓的网络伙伴制安排，中通将加盟伙伴的快递业务剥离出表外，使得他们对投资者极大地虚夸了利润率。”
这样的指责或者说诉讼理由显然是不成立的。从上市主体来看，在美上市的中通和在国内上市的申通、圆通、韵达一样，都是指总部，并不包括加盟商，因此不存在刻意剥离加盟伙伴的可能。中通的利润率高于同行，一个原因是中通的成本管控确实做得好，另一个原因是统计口径的不同所致。
事实上，以通达系为代表的加盟制快递，是中国快递企业独创的一种商业模式。通达系快递上市以后，这种商业模式也开始广受关注，得到社会各界的认可，并被认为是“双创”的典型代表。
02
美国人搞不懂“加盟制”，中通该背锅吗？
对于中通来讲，这“官司”吃得确实有些冤，纯属躺枪。中通的态度和官方回应也很坚决：该诉讼没有任何正当理由，会积极应诉、维护合法权益。
对于中通上市以来的股价波动，中通CFO郭建民在接受媒体采访时也曾明确表示：“在股票市场上，这种幅度的震荡很常见。中国的快递市场有很大的潜力，我们预计中通还会继续享受中国蓬勃发展的电子商务带来的发展红利。”
起诉中通的伯明翰养老基金，将股票投资“失利”的原因归结为中国快递的加盟制和不透明，这个锅不但中通不背，所有的加盟制快递都不会背。为了让美国股民和资本市场更好的理解中国快递的加盟模式，中通在赴美上市的招股说明书里特意用了“网络合作伙伴”这个新词，就是为了更加准确阐述总部和加盟商之间的主体隶属关系，并对这种模式的组织运作和存在风险进行了详细描述。伯明翰养老基金的心情可以理解，自己投资的股票截至到目前确实没有赚到钱。话说回来，既是投资，就有风险，作为投资人也要做好为风险买单的准备。至于投资不利、反咬一口进而发起集体诉讼的做法实在不明智。
03
锅不能背，但官司还是得打
这个事情爆出来以后，中通的股价跌了4个点，可以说损失不小，但遭遇集体诉讼远非世界末日。
真金不怕火炼，遇到官司积极应对，打赢了就能上一个甚至几个台阶。
2015年1月28日，国家工商总局公布了一份《关于对阿里巴巴集团进行行政指导工作情况的白皮书》，阿里巴巴股票在两天内下跌了12.8%。七家美国律师事务所相继对阿里巴巴提交集体诉讼。面对这股诉讼狂潮，阿里并没有退缩和任何的犹豫，而是积极应诉，并最终赢得了集体诉讼案，联邦法官认为阿里巴巴在招股书中并未刻意回避监管风险，判定阿里巴巴胜诉。
截至美国时间2017年7月21日，阿里巴巴收盘报151.89美元，几乎为“白皮书”危机爆发时股价的两倍。与之类似的是，新东方也在走出集体诉讼案负面影响后股价一路走高，一时的诉讼危机并未影响到这些优质公司的长远发展前景。
中通能不能赢得诉讼，我们仍要静观事态的进展，也相信美国的法官会做出一个公正的判决。在国内占据主流的加盟制快递创造了中国快递快速发展的奇迹，未来也有可能在世界快递的舞台上打下一片天地。塞翁失马，焉知非福？希望能够借此机会，给美国人民上一堂“公开课”，让美国的资本市场更加明白和深刻地理解这种商业模式。
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