华尔街各大投行集中预期:2022年美股前景

美港电讯APP
2021-12-17

美联储点阵图显示明年加息三次,疫情下货币政策拐点临近,让投资者不敢掉以轻心。

隔夜美联储召开12月议息会议,宣布将加快缩减购债步伐,点阵图暗示,2022年、2023年各三次。这无疑将加大未来市场的波动性,预示着2022年美股震荡加大。以下为各大投行对2022年标普500指数前景预期。$标普500(.SPX)$ 

摩根士丹利:4400点

虽然整体指数收益维持,但赢家和输家的分布将更加分散,增长率将大幅放缓……在我们看来,2022年将更多关注个股,而非行业或风格。投资者应该从被动型指数基金转向主动选股基金。

我们预计标普500指数将呈区间波动,且起伏较大,债券收益扣除通货膨胀后将为负值。应该减仓固定收益资产,加仓不动产和绝对回报基金。

之所以对标普500指数的前景持“谨慎”看法,核心依据就在于,在周期中期的过渡阶段(a midcycle transition),股票市盈率通常会收缩。

该行报告中的一张图表显示“标普500指数成分股中位数已穿过周期中期的过渡阶段”。图中显示,“标普500指数成分股中位数已较52周高位回调15%”,但在前15大成分股的支撑下,该指数仍维持高位,目前这15只成分股的市值占比达到40%,已经触顶。

美国银行:4600点

遗憾的是,我们看到今天和2000年科技股泡沫高峰期有很多相似之处。

巴克莱:4800点

我们认为明年股市上升空间有限。家庭和企业积存的现金应会支持利润实现温和增长,但持续的供应链困境、商品消费逆转至趋势水平是关键的尾部风险。

花旗集团:4900点

美联储政策紧缩前景很可能推升市场波动性。

在“周期中期”,看好优质股、“股息增长股”和全球医疗健康股。利润持续增长以及“合理的估值”让医疗健康板块具有吸引力,押注这一板块的股票能在投资组合中起到“缓冲波动”的作用。

德意志银行:5000点

摩根大通:5050点

受“强劲的利润增长”和供应链困境缓解提振。预计国际股票、新兴市场和周期性市场板块将明显表现出色。但鉴于对加息和货币政策略微收紧的预期,这些因素对科技股云集的纳斯达克等高估值市场不利。

在美国国内,我们青睐重启和通货再膨胀题材以及债券收益率上升的受益者。预计10年期美国国债收益率到明年年底将升至2.25%。

加拿大皇家银行:5050点

高盛:5100点

经济增长放缓、美联储收紧政策以及实际收益率上升表明,投资者应该预计到,明年的回报将略低于平均水平。

与我们过去一年的预期相反,企业税率可能会在2022年保持不变,并在2023年上升。企业盈利将增长并提振股价。股市牛市将继续。

虽然我们对利润率保持警惕,但鉴于企业在疫情前就已经有成本压力管控的良好记录,所以,在这方面假设最糟糕的情况是没有意义的。

瑞士信贷:5200点

实际和名义经济增长的强劲预期、周期性企业利润率进一步上升、回购增加,以及在美联储收紧政策的情况下,贴现率仍对企业有利。综合这些因素,我们做出这个有建设性的前景预期。

富国银行:5100-5300点

持续的供应短缺和通胀压力导致我们调整了部分2022年目标的幅度,但我们认为明年全球经济仍应以高于平均水平的速度增长。更重要的是,我们基本没有改变未来6-18月的策略偏好。

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精彩评论

  • 刀哥拉丝
    2021-12-17
    刀哥拉丝
    就喜欢这样的宏观观点的文章,能指导我接下来的操作。
  • 小时候可帅了00
    2021-12-17
    小时候可帅了00
    我只想知道有没有什么好的股票推荐,这才是最重要的事情。
  • 先救我她有对象
    2021-12-17
    先救我她有对象
    看来机构整体还是比较乐观 的,看到这样的结果我就放心了。
  • 以肉克刚
    2021-12-17
    以肉克刚
    要是能在文章的末尾附上几个发财股的就就更好。
  • 弹力绳22
    2021-12-17
    弹力绳22
    按照历史经验,明年应该走熊的概率还真的不大。
  • 银河小铁骑00
    2021-12-17
    银河小铁骑00
    现在很多人很恐慌,总觉得会发生金融危机。
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