今年是共同富裕的一年,也是中概股全线溃败的一年,中概股我平时都是不看好的,也不投的,这次也是因为价格低才吸引了我,选出来的三只都投资了。
没有选择其他的中概股公司,原因是他们商业的底层逻辑就有问题:他们中有的早被市场抛弃,核心业务无增长,内部创新能力也不足,疯狂的在市场上跟风搞项目,空耗现金流,例如百度;有的是商业模式真的不好,不太可能赚到钱,例如爱奇艺;有的直接是有毒的商业模式,例如拼多多,自己和自己卷,疯狂营销然后妄想赚穷人的钱;B站商业模式也有问题,主业视频盈利能力有限,游戏副业赚钱补贴给UP主搞激励计划,反过来UP恰饭的钱一分都没有B站的,这里B站真的得向字节的抖音学习。
挑挑拣拣,投资的美国的企业占一半目前浮盈,中国的占一半目前浮亏。
一、¥中国企业我选择了两个赛道,一个是商业模式成熟且能创造现金流的电商赛道,另外一个是想象力丰富有成长价值的新能源赛道:
「1」新能源赛道是十四五规划中的一条政策型红利赛道,三辆车作为中国新能源赛道的头部企业,缺点就是估值较高、没有盈利、外部竞争者比较强、股价波动较大。买了蔚来汽车,赚了点卖了,没有持有的原因是我资金有限,我更喜欢选择已经盈利的企业,所以暂时将他们排出我的优先级了,后面有钱会投的。
「2」电商行业:阿里、拼多多、京东三家企业我选择了阿里和京东两家
1.虽然今年$阿里巴巴(BABA)$带头大溃败,(1)但本质上不是商业模式有问题,影响是来自于短期的反垄断和政府监管等问题,反垄断不是釜底抽薪,国家只是从一个更长期的视角帮助企业发展。反垄断的影响力有限、罚款也罚了。(2)监管问题就是数据安全的问题,最近“阿里云漏洞门”也爆了,6个月也算是宽容的处罚方式了,但愿之后阿里没有其他的数据安全问题了。(3)“薇娅逃税门”最近也爆了,其实是好事,平台流量被头部博主绑架不是好事,参考快手辛巴。风险短期内也爆完了,实在想不出还能有啥了。(4)国家政策的支持,没错!反垄断之后国家该支持企业发展还是支持,在“十四五规划”中是明确支持平台经济发展,增强企业国际竞争力。国家是需要能有国际竞争力的企业,能对外散播影响力、有话语权的企业。美国这么多万亿美元的企业,这么大的权重,我们拿什么和他们比影响力,中国烟草或者是各大银行是不够的。这背后还涉及到了“文化影响力”这一个国家战略方面的因素,我会在之后的帖子补充。(5)长期来看,成熟的商业模式带来的现金流是非常不错的,这可以支持他们做更多长远的投资,开拓海外市场,也就是东南亚地区的投资,这部分增长可期。(6)一句话总结阿里:短期是利空,长期是价值。
2.拼多多没有选择原因:(1)我在思考拼多多疯狂营销的长期价值是什么?能沉淀下来什么吗?用户粘度?三家公司除了京东服务好点,可能会有点用户粘性,但是用户的切换成本为零,拼多多亏损营销带来的是没有长期价值的用户。(2)拼多多的商业逻辑是赚下沉市场的钱,赚“穷人”的钱,问题就在这里,穷人的钱好挣吗?段永平也直呼看不懂拼多多的商业模式,我觉得他说的是实话,他后面的加仓也很好解释,毕竟是自家人的企业,得稳住市场信心(3)未来国内国外的双循环,国家是要求国内的消费者消费更多的,消费升级才是国家希望看到的。 拼多多的对标的下沉市场一直会有,但是会一直辛苦且不赚钱。(4)用拼多多的人越多,拼多多亏的越多。用户多、薅羊毛薅的爽和企业赚钱是冲突的,除非企业可以做到让用户“以为自己薅到了”,但是你我皆知被欺骗的感受(5)一句话总结拼多多,没有看到它的短期价值和长期价值。
中间插一条:
3.$京东(JD)$:(1)是政策风险最小的企业,最有格局的企业,对标电商的高端市场。肩扛共同富裕的大旗,早就身体力行在共同富裕的道路上了,积极的给员工交社保。(2)盈利模式清晰,有物流,有金融,有健康。(3)当时的帖子不知道还有没有,我当时算京东怎么算都是低估的, 26美元的时候就买入了,可惜多数仓位没有坚持下来,就是持有的时候横盘时间太久了,没有耐住寂寞。在此之后,我开始更加珍惜低价格的好公司,好好做时间的朋友,即使横盘也得守住,所有的持仓拿的更久了。
二、$美国公司投资了这几家公司,都是疫情时期抄底赚的(这也是我现在坚持中概股的信心来源):
疫情时期低价、抄底买的迪士尼,购入价105美元,最高浮盈80%
购买逻辑:疫情的时候刚好上线Disney+流媒体服务,用户数快速破亿。虽然它有线下业务亏损,但是流媒体快速破圈我觉得相当划算,当时考虑其他的巨头应该不太好快速恢复,优先选择了他。(结果后面就是大放水,谁都涨,甚至苹果这样的巨头涨的都老凶猛了)可是因为低价的时候买的少,后面虽然加仓的价格都是在他横盘的低位,无奈前少后多,最后浮盈在30%多,但这又不是最后,因为最近$迪士尼(DIS)$价格有所回落。
目前的持有迪士尼的逻辑是元宇宙热点,迪士尼有元宇宙的核心内容——IP价值。想象一下头号玩家元宇宙里面的IP、NFT都是迪士尼的,虚拟产品的销售,这部分的价值真的无法估量。
一直以来我都是半导体赚钱,今年也不例外:
目前持有AMD浮盈60%左右,台积电持有很久后又横盘很久,赚了50%卖出了。之前我一直都持有半导体相关的公司,英伟达也是赚了不少。因为我能理解“技术护城河”(巴菲特专精于消费护城河),啥意思呢?就是芯片这个不像显示器面板,隔不了多久就有新的、颠覆的显示技术出来,例如LED、OLED、mini —LED。芯片就是到2nm之前都是一个方向,就是做小这一个方向。那么这个生意就好理解多了。尤其是这个生意做的最好,最有护城河的台积电了,为什么三星不行,我也是之前读书了解到,台积电和他的上游ASML的历史渊源才明白的,大家可以自行搜索了解。
这个产业链最值得投的就是ASML、台积电、AMD和英伟达,英特尔一般一点,原因是消费者的需求就是图计算越来越多,这句话是重点。这几家企业之前买过并持有过一段时间的英伟达和台积电,后面改持AMD,都想持有,都是好公司,主要是没有那么多的钱…后面是打算把英伟达买回来。之前卖出英伟达是因为个人认为他估值太高,但是没有想到市场对图形计算需求越来越多,导致它水涨船高,但是持有的AMD也赚了就行。
三、投资现状:
阿里巴巴:芒格和段永平都是和我差不多的时期买入的,段先生还会用一些期权,不断摊低成本。我是一点点加仓买入的,本来比例控制的很好,结果不断的下跌、我信心比较强、又不断买入,这个持仓满满变成重仓。
目前阿里巴巴 浮亏35%,京东浮亏10%,腾讯才购入不久,贝壳止损
AMD浮盈60%,台积电赚了50%结束持仓,迪士尼加仓后浮盈10%左右,英伟达今年小赚。
年终成长总结:持仓更久,投资强认知、正确认知,持有买入更有信心,也会发现投资错误出现及时调整。期望明年,将投资变成收藏,精选藏品,在有低价买收藏品的时候抓住机会,仅需要时转换一下部分。
年终收益总结就是:半导体的投资都是赚的,对冲了阿里暂时的亏损。今年算是不赚不亏的一年,希望明年我开展的其他业务能有现金流流入我的投资,在我看好的股票下跌的过程中持续为我提供充足的弹药。
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