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2022-01-17

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line，但是用户数的活跃用户数却低于预期不少——Q3达到5640万，环比增130万（2%），低于市场预期的170万。另外关键的是获客成本CAC在直线上升——从20Q4的18.5美元，一路升至21Q3的84.4美元，3个季度近乎翻了5倍。从上图也可以明显的看到，ARPU/CAC在急剧的下降，这也就意味着Roku潜在的经营利润空间在不断缩窄，经营困境明显。至于是否会出现转机，我们可以从即将到来的Q4财报来看，只能说看法偏悲观。02 议员股神佩洛西的崛起与木头姐相对的，就是另一位隐形女股神佩洛西的闷声搞钱之路（注：在美国官方人员是可以炒股或者买基金的，只是要申报和披露，做到公开透明）。首先看看佩洛西是何许人——佩洛西，今年82岁，美国总统第三顺位继承人，已担任众议院议长19年，是美国历史上第一位众议院女议长，也被目前称为美国政坛权力最大的女人。关于美帝政策的事不属于我们探讨的范畴，我们仅就其收入进行一些学习。作为议长，佩洛西的年薪大约22万美元，属于标准的中高收入群体，但是这个和她炒股的收入相比，简直就是小巫见大巫了。其实去年7月，美国知名财经媒体雅虎财经就发了一篇《佩洛西有多富有？》的文章，指出她是美国国会收入最高的人，而她收入的大头来自炒股（通过丈夫公司的操作）。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/64c4cd306e5a69747a32f5ecbd01a39a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"577\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>早在18年，佩洛西的财富已达到1.15亿美元，在国会中排名第7。其后，她的财富仍在加速增长，我们来回顾她的一些操作。比如，20年2月，买入谷歌的call（看涨期权）。即使按当时股价最高点1532美元来算，到目前也基本有翻倍的收益。而重点是，佩洛西的操作基本都是买call，也就是100倍杠杆（1张看涨期权=100股），所以可以想象她到底薅了多少。再看看21年的几波操作——<img src=\"https://static.tigerbbs.com/fdb5fb316c4285a46c4a22834f45dbab\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"747\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>21年3月19日，佩洛西通过之前买入的微软看涨期权，行权两次买入25000股微软的股票，行权价分别是130美元（15000股）和140美元（10000股）。即便是以当天的230美元立即卖出，佩洛西的收益是100*15000+90*10000=240万美元。更何况微软的股价去年一路上涨，最高达到349美元。关于佩洛西对微软的交易，非常“神奇”的是在她买入后，微软获得了一份价值220亿美元的国防订单合同，而且在21年4月以197亿美元收购Nuance，不断刺激股价上涨，所以外界不断质疑这是内幕交易。类似这样的事情还有很多，不过佩洛西当然对此是矢口否认。问题是，你信吗？除微软之外，佩洛西21年还买了元宇宙第一股Roblox、谷歌、特斯拉、英伟达、苹果等看涨期权，每一个几乎都是经典案例。要我说，《聪明的投资者》这本书干脆换她来写好了。在这么多神级操作之后，我们自然就要关注她的一举一动了，相信这之中会有不少财富密码。拿最近披露的交易来看，佩洛西在去年年底买入了价值几百万美元的看涨期权。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b46eed71a2bae32d0ade8f201ae99250\" tg-width=\"750\" tg-height=\"1334\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>可以看到佩洛西的操作一般都是买大市值科技股的远call（到期时间比较长的看涨期权），到期时间有今年9月和明年1月等。买入比较多的有谷歌（50-100万美元），Salesforce（150-350万美元，分两次），迪士尼（100-250万美元）等。关于这份购买清单，巨头谷歌自不必多说，近6个财报季均是超预期，广告收入增长稳健，云计算也有不断发力的趋势。而且去年苹果隐私政策对Meta和Snap等产生了巨大的负面影响，谷歌却独善其身甚至受益，未来市值继续扩张的动力仍然足够。比较让人费解的首先是Salesforce（这支基本是佩洛西本次买入量最大的），因为据一些头部投行的调研报告（如UBS），美国未来软件业增速可能放缓，而板块的估值水位非常高，这也是最近2个月SaaS板块断崖式下跌的核心原因。其实另一巨头Adobe12月中旬发布财报，管理层明年指引比较差的情况下，已经下跌约20%。那么Salesforce能够逆势雄起吗？或许佩洛西掌握了一些独到的信息。另外让人略感不解的是迪士尼。虽说这个老牌帝国经营不会差，但是从上一季财报来看，流媒体业务增长情况不容乐观，股价的推动力比较弱。而且流媒体这个赛道天然就卷，前有老一哥奈飞，后有巨头如亚马逊、苹果等都在往这个赛道疯狂砸钱（每年几百亿美金），甚至上文提到的新秀Roku也在发力自研。对此难不成佩洛西又有什么独到的见解？除了巨头之外，可以看到佩洛西又一次加仓了元宇宙第一股Roblox，以及新开仓了美光。关于这两家公司，前景还是比较乐观的，我们也会持续跟踪基本面情况。关于这份作业值不值得抄的问题，可以参过佩洛西过去一年的回报率——据Open Secrets统计，佩洛西21年回报率高达56%，大幅跑赢标普指数、股神巴菲特，以及华尔街各路顶级对冲基金。好了，关于佩洛西我们先聊到这里，最后以一句话作为结尾吧。“ 我选择不持有任何股票，这样我就可以对政策制定保持公平。”——南希 佩洛西</body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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木头姐的韭菜之路？20年木头姐因为旗舰基金Arkk重仓特斯拉走上神坛，被誉为“牛市女王”，受到一众散户追捧。而且她的每日操作公开透明，所以也方便追踪和抄作业。然而时间进入21年，如上图可见Arkk的表现可谓是江河日下，近一年回报率为触目惊心的-44.7%。如果说是熊市，也许情有可原，然而同期标普500的表现却是+24.5——一来一回是高达近70个点的差距，如果去年选择长持Arkk的朋友可想而知...这也就是越来越多网友怒称其是“大韭菜”的原因，以至于甚至有专门做空Ark的SARK基金横空出世——如下图，SARK 11月成立以来回报率尽然高达约50%。SARK成立以来走势进一步来看，木头姐去年除了特斯拉，基本没有任何可圈可点的地方。而且去年Q4，她还在连续卖出特斯拉，不断加仓她认为的未来有颠覆式创新能力的公司，比如Teladoc Health，Roku、Zoom等等。也许这些木头姐的心水股在5年乃至更久的时间也会有不错的回报，但目前仍然没有看到困境反转的点。比如Arkk目前第四重仓的Roku（持仓占比5.91%，相较21Q3仍有上升），股价自高点已下跌近70%，而关键基本面数据仍没有向好的趋势——从最近季度21Q3的财报数据来看，Roku的营收同比增长51%，和华尔街预期基本in line，但是用户数的活跃用户数却低于预期不少——Q3达到5640万，环比增130万（2%），低于市场预期的170万。另外关键的是获客成本CAC在直线上升——从20Q4的18.5美元，一路升至21Q3的84.4美元，3个季度近乎翻了5倍。从上图也可以明显的看到，ARPU/CAC在急剧的下降，这也就意味着Roku潜在的经营利润空间在不断缩窄，经营困境明显。至于是否会出现转机，我们可以从即将到来的Q4财报来看，只能说看法偏悲观。02 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Secrets统计，佩洛西21年回报率高达56%，大幅跑赢标普指数、股神巴菲特，以及华尔街各路顶级对冲基金。好了，关于佩洛西我们先聊到这里，最后以一句话作为结尾吧。“ 我选择不持有任何股票，这样我就可以对政策制定保持公平。”——南希 佩洛西","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1285,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":53,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/697639068"}