聊聊台积电刚刚发布的22Q2财报。台积电可谓美股半导体板块中的压舱石，对于台湾股市来讲，台积电可谓定海神针，台媒喜欢称它为护国神山。我关注台积电，主要还是想通过它的财报来了解整个半导体行业的发展趋势。今天的内容，除了对其财报亮点做一个简单介绍，主要还是对法说会中管理层问答信息的提炼，最后聊聊整个晶圆代工市场的竞争态势以及我个人的看法。
个人看法：首先，仅就台积电的业绩和基本面，我自己是非常满意的。当然，它的股价走势无论如何无法说让人满意，今年股价从最高点130左右下跌到目前的80元左右，基本上就是一路下跌，这也是半导体板块的缩影。原因当然可以归咎于如大盘风格切换，加息缩表，科技股尤其是半导体板块受到打压等等，这些确实可以说是理由，但是让人意难平的就是台积电无论是成长性还是盈利性都非常强，是全面发展的优等生，和那些估值明显过高的科技股还是有区别的，结果还是被打压。我认为当前市场的情绪面就是这样，在加息缩表，经济衰退，以及半导体周期的大背景下，任何可能的利空都会被放大。简而言之，当前乌云盖顶的情况下，悲观情绪占上风。
另外台积电常被提到的一个风险就是地缘政治风险。关于这点，我观察大陆的投资者很少考虑这个风险；相反，很多欧美的投资者是相信这个风险的，并且将其纳入估值体系中。这也是有时你会觉得台积电的估值怎么这么低的原因之一。那我自己对于台积电的明年业绩预测是这样的，首先HPC，车用，物联网部分我相信仍然能稳定增长，其次很重要的一点要看苹果。这是因为苹果的收入占比在25%左右，而第二名的联发科大约是6%。其他AMD，英伟达，高通等都不超过5%。苹果的关键还是看她的M2芯片，看她的新款IPHONE手机的销量。如果秋季新机销量理想，台积电很有可能再度踏上升途。而我认为苹果预期明年发布的AR/VR新品，虽然引人注目，但是对于台积电而言还不是最关键的，因为它的量级不够，无法和手机销量相提并论，至少初代产品是这样。所以综合当前形势，我猜测台积电的股价还需要蛰伏一段时间，也许要等到10月底的法说会，那时管理层能对明年的形势有更明确的说法
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