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@OptionS：期权感悟 (4) : SCSP（sell cs put）缺点

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target=\"_blank\"><span>期权感悟（3）：Cash-secured&nbsp;</span></a></p><p>先说缺点，我们养成每件事先思考downside，再想upside，避免被诱惑。</p><p>1、每次收益不多</p><p>大多数操作，如果追求安全系数高，给自己足够的20-30%甚至更多的安全垫，常常年化收益率在3%-20%之间（基于接盘资金计算，基于保证金会高4-5倍）。</p><p>我的平均每手收益大多数在30-200美金左右。</p><p>2、亏的那一次会亏很多</p><p>用了杠杆，侥幸心理，赶上一次大跌，一次亏掉10次赢的钱。</p><p>要么在正股下跌过程中爆仓爆的一塌糊涂，即使你选的行权价是对的，比如<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>&nbsp;现在700多，你卖200的put很安全，即使也跌不到200，但只要正股下跌，如果用了杠杆，钱不够接盘，保证金会急剧上升，可能跌到400就已经平仓了。</p><p>要么接盘接的很累，浮亏巨多，比如我的<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">$哔哩哔哩(BILI)$</a>&nbsp;，B站去年高点157，我在80多的时候卖55的put，感觉也还行，首先你看已经高点腰斩了，另外还给自己留了30%的下跌安全垫，但接盘后没有止损，现在正股深度水下，每周/月sell covered call 3毛-5毛左右摊薄成本，已经坚持了大半年，预计还需要60个月（如果正股持平）能够回本。</p><p>3、容易用杠杆，上量</p><p>因为收益和卖的手数直接成正比，心态难以控制，非常容易因为侥幸心理卖超了量，难以坚守cash-secured。</p><p>4、对于风控、仓位控制、止损、时机的要求高于正股操作。</p><p>5、接盘的概率会比数学统计要高。</p><p>实际大盘的波动常常会超过历史统计值，如百年一遇的多次大盘熔断，黑天鹅总是存在。从前面图上可以看出过去一年我大概有12.05%的概率接盘。</p><p>下期说优点，再之后说说时机，止损，缺点的针对性解决方案等。</p><p><br></p><p><br></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>感谢老虎社区，学到不少，<strong>并找到不少投资线索</strong>。计划写个期权感悟系列小文，抛砖引玉，小结下10多年美股期权交易的经验教训。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba9a179e3fd41fae85ad99a01e6addd3\" tg-width=\"632\" tg-height=\"653\"></p><p>SCSP:sell cash-secured puts.&nbsp;</p><p><strong>什么是Sell put？以及什么是 Cash-secured </strong>见上篇 :&nbsp;<a href=\"https://www.laohu8.com/post/686590477\" 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因为收益和卖的手数直接成正比，心态难以控制，非常容易因为侥幸心理卖超了量，难以坚守cash-secured。 4、对于风控、仓位控制、止损、时机的要求高于正股操作。 5、接盘的概率会比数学统计要高。 实际大盘的波动常常会超过历史统计值，如百年一遇的多次大盘熔断，黑天鹅总是存在。从前面图上可以看出过去一年我大概有12.05%的概率接盘。 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