瞎分析有啥用最主要_老虎社区_美港股上老虎

2022-08-08

瞎分析有啥用最主要一点是没有人敢做多受到制裁打压只有双上市能改变股价

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":685721068,"tweetId":"685721068","gmtCreate":1659951582856,"gmtModify":1659953030880,"author":{"id":3551146395505179,"idStr":"3551146395505179","authorId":3551146395505179,"authorIdStr":"3551146395505179","name":"风之子81","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>瞎分析有啥用 最主要一点是没有人敢做多 受到制裁 打压 只有双上市能改变股价&nbsp;</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>瞎分析有啥用 最主要一点是没有人敢做多 受到制裁 打压 只有双上市能改变股价&nbsp;</body></html>","text":"瞎分析有啥用 最主要一点是没有人敢做多 受到制裁 打压 只有双上市能改变股价","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685721068","repostId":1127140792,"repostType":2,"repost":{"id":"1127140792","kind":"news","pubTimestamp":1659949681,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1127140792?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-08 17:08","market":"us","language":"zh","title":"阿里巴巴如何应对“艰难一年”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1127140792","media":"连线Insight","summary":"降本增效下，阿里熬过艰难的第二季度。8月4日，阿里巴巴公布了2023财年第一份（2022年4-6月）成绩单。财报显示，阿里巴巴第一财季营收2055.6亿元，相较去年同期的2057.4亿元微降了1.8亿","content":"<html><head></head><body>降本增效下，阿里熬过艰难的第二季度。8月4日，阿里巴巴公布了2023财年第一份（2022年4-6月）成绩单。财报显示，阿里巴巴第一财季营收2055.6亿元，相较去年同期的2057.4亿元微降了1.8亿元。这是上市以来首次出现营收下滑的情况。其实，加上这一季度，阿里巴巴营收增速已连续5个季度下滑，最近6个季度增速分别为63.93%、33.81%、29.43%、9.72%、8.90%以及-0.09%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f1c2efb97b92133f848e5738e46eecfa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"64\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源iFinD不仅如此，阿里巴巴的赚钱能力也下滑了。2022年4-6月期间，净利润同比下降53%至203亿元；归属于普通股股东的净利润为227.39亿元，同比下降了50%。虽然多项指标并不亮眼，但此前资本市场对于阿里的预期过于悲观，以至于实际财报表现超过预期，反而带动了阿里巴巴股价实现短线反弹，不少分析师纷纷给予买入评级。但抛开短暂上涨的股价，从业绩本身来看，一面是电商等传统优势业务盘被后来者蚕食、天花板凸显；另一面是阿里云等新增长极营收增长乏力。阿里早已不再是那个高增长的阿里，要想股价真正进一步突破性增长，并非易事。外界急需阿里拿出一个新故事，后者也意识到了这一点。这次财报中，阿里第一次完全未提及国内零售和整体业务的活跃买家数，只是零星披露了一些个别业务的用户数据，转而开始强调存量用户的“钱包份额”。在人人都有淘宝账号，但未必人人都在淘宝上购物的现在，阿里也只能不得不依靠提高服务质量，稳住电商大盘了。阿里的核心电商业务已经进入了守势，但主攻下沉市场的新业务淘菜菜和淘特，对阿里财报的主要影响仍旧是拖累，而且需要继续投入。就连“消费、云计算、全球化”三大战略方向中，发展最快的云计算业务，增速也已回落到了10%。如此艰难的处境下，阿里选择了节衣缩食。如此一来，这一财季的利润能超预期，也顺其自然了。近一年来，阿里内外都发生着剧变。在外，市场整体表现一直疲软，并且受竞争对手冲击明显。后来，阿里被美国证交会列入“预摘牌”名单，面临退市危险。为应对风险，阿里最近新增香港为双重主要上市地；对内，核心业务换帅，组织架构经历大调整。大象转身从来不易，从今年阿里巴巴的种种动作，也能窥见巨头应对艰难一年的攻守之道。“淘系”的困局和解法淘系“躺赚”的日子，已经成为了过去。在阿里整个业务大盘中，最值得关注的还是基本盘：中国商业（中国零售商业和中国批发商业）。该电商板块的收入占据了阿里总营收将近七成，是绝对的收入发动机。在2022财年阿里云业务实现盈利之前，中国商业是阿里唯一一项能够带来利润的业务，几乎贡献了全部的利润来源。言下之意，除了中国商业，其余六大板块几乎靠中国商业板块供血。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e46239a58086ea4faf53eaf055a9cd01\" tg-width=\"793\" tg-height=\"525\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源阿里巴巴财报但就是这一核心营收支柱，近2年来增速一直在下滑，尤其是占比最大的“客户管理”（主要是淘宝、天猫贡献的广告费和佣金）。连线Insight查阅近一年财报发现，2021年年底，也就是公布2022财年第三季度财报时，相关数据便显示“客户管理”收入同比下滑了1%。这是该业务近年来首次出现同比下滑。到了2022财年第四季度，情况并未好转。中国商业包含的“客户管理收入”显示零增长。当时，阿里在财报中的解释是，“淘宝、天猫线上实物商品GMV同比出现了低单位数下降。其中，1月、2月持平，3月受新冠肺炎疫情的影响导致GMV回落。”随后的这一季度，多地一线城市反弹疫情，让淘系电商又重重挨了一刀，“客户管理收入”这一数据同比大幅下降了10%。4、5月国内经济环境动荡，上海和北京受疫情影响相继进入封控状态，即便6月举行了“618”大促，很多订单付了款也没法按时履约，最后取消不少订单，严重影响佣金收入。加之，淘系流量增长困境越发明显，让许多品牌方不愿意花重金投放广告，最终导致一直被视为阿里巴巴增长引擎的中国商业收入，不升反大幅下跌。最能体现国内电商业务流量见顶的一大标志是，继阿里巴巴连续四个季度没有公布月活用户（MAU）数据后，这一季度，阿里连年度活跃消费者（AAC）数据也没有公布。而是把口径改为，截止2022年6月30日止的12个月，超过1.23亿名年度活跃消费者，在淘宝和天猫上人均消费超过了1万元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1678803ec342f15dbd3c8c66d410c926\" tg-width=\"740\" tg-height=\"106\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源阿里巴巴财报其实，在今年5月，阿里公布2022年财年业绩时，阿里董事会主席兼首席执行官张勇还在特别强调，阿里中国市场已经完成了10亿年度活跃消费者的既定目标。不过，第49次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2021年底，我国网民数量也不过10.32亿，阿里年度活跃消费者越发无限接近国内网民规模，意味着今后阿里的用户数据再难有以往的高增长了。阿里电商主业的下滑既受低迷的消费大环境影响，也与市场竞争的加剧有关。互联网流量逐步见顶，但社交电商、兴趣电商等新电商业态的涌现，让淘系电商平台面临到激烈的竞争压力。无论是京东、拼多多等老对手虎视眈眈，还是抖音、快手等后来者的强势进攻，都让阿里遭到明显危机。对于同行在电商业务蚕食的动作，阿里选择加大自营业务比例和提高用户体验守住江山。首先加大对自营业务的投入。例如，淘宝App新增了官方自营业务“猫享自营”与“猫享闪购”，主营3C、日用百货及个护品类。最近，阿里又上线自营电器淘宝旗舰店“喵速达”。原本对自营模式并不动心的阿里，如今却想方设法打造自营品牌。因为对需要破局和增量的阿里来说，自营模式是当下最好的选择。互联网行业的流量红利衰退后，平台模式下的流量生意不好做了，自营模式下的零售生意，还有相对宽裕的发展空间，也可增加用户粘性。但自营业务收入规模虽大，毛利率却远不如轻松赚钱的广告业务，也会影响阿里净利润。若未来随着自营业务占比的增加，阿里的净利润将继续承压。阿里的另一个动作是提升用户体验。借用张勇的原话，是“工作重点从绝对用户规模增加，转移到服务现有用户”，做好用户分层分类运营，瞄准存量用户的“钱包份额”。比如，早在今年年初，阿里便升级了淘宝直播和逛逛两大业务，两个业务负责人直接向“中国数字商业”板块分管总裁戴珊汇报。从这一变化可看出，阿里选择从核心内容板块入手，来提升用户体验。不过，阿里要想实施好这一策略，也困难重重。今年上半年，全国居民人均消费支出11756元，在人均可支配收入18463元中占比64%，比去年同期降低了5%。消费者们进一步捂紧了钱袋子。更重要的是，消费观念转向务实后，影响最大的是服饰、美妆这些产品的销量，这一部分恰是阿里GMV的重要组成部分。阿里的电商焦虑，最终被定格在财报数字上——营收出现上市以来首次下滑的情况。核心的基本盘中国商业业务，仍在继续探索，想要获得突破，尚需时日。阿里云正在学着赚辛苦钱“云计算最后是一种分享，数据的处理、存储并分享的机制。我们对云计算是充满信心和希望。”在2010年中国第二届IT领袖峰会上，马云向马化腾、李彦宏两位技术出身的互联网大厂掌舵人力证云业务可观前景时，已经注定阿里云，将是阿里之后的第二增长极。一晃十多年过去了，阿里云业务首次实现盈利时，市场极为看好它的前景。但在这一财季，云计算业务虽然是阿里所有业务中表现最好的一大板块——营收176.85亿元，同比增长了10%。不过，这一涨幅与此前几个季度相比，明显放缓了不少。而且，云业务在阿里整体营收的占比为9%，尚不足以为阿里贡献太大增长。而且从盈利表现来看，阿里云虽然已经连续一年盈利，但利润依然微薄，一季度利润只有2.47亿元。从行业来看，在国内云服务商中，阿里云依旧排名第一，但市场份额却在下跌。Canalys今年新发布的《中国云基础设施服务市场报告》显示，2022年第一季度，中国服务市场规模约274亿美元，同比增长了45%。阿里云虽排名第一，但市场份额却下跌到了36.7%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/36389855e5324632a2106a79a8a5bb42\" tg-width=\"854\" tg-height=\"444\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源中商产业研究院造成阿里云增速放缓的原因比较复杂，阿里在最新财报中解释称，主要是因为阿里云大客户TikTok停止服务，在线教育客户收入减少、中国互联行业其他客户需求减少所带来的负面影响。归根结底，上述问题或许还是因为阿里云的客户群集中于互联网行业所致。财报显示，这一财季，阿里云互联网客户的营收占比为47%。国内互联网行业整体增速下滑，是不争的事实，互联网行情的发展也直接影响了阿里云的业绩走势。而且，在云计算产业，最易切入的行业就是互联网。但同时，这也是竞争最为激烈的领域。如今，不止阿里云，腾讯、京东等互联网大厂们也加码云计算业务，并提出了更高的期望与目标。京东云希望切入零售、能源、城市等不同赛道；腾讯云今年7月进行一系列高层人士变动后，又新成立了政企业务线；百度派出受李彦宏认可的百度高管沈抖，成为智能云事业群组（ACG）负责人。华为云在内部的定位则是“华为公司的黑土地，且是唯一的黑土地”。当发展云计算业务成为了大厂们的集体任务，阿里云面对的市场竞争，不言而喻。当下，云业务更大的市场当属传统行业，尤其是政企领域，它们有更强的需求和付费能力。但这块蛋糕并不好切。传统政企客户要求云服务商在客户服务经验、客户关系、生态合作等方面有长期积累，更看重定制化服务和贴身服务。而早年追求大求全业务模式的阿里云，面对客户越来越精准的需求，想要磕下更多客户并不容易。一位腾讯云员工也直言，“传统行业，尤其是政企单位非常看重关系，但一旦拿下某地的政府或大国企客户，对方便轻易不会变动，且复购率强。”想要从原来的玩家口中抢食，并不容易。转向政企行业后，阿里云也要慢慢赚辛苦钱了。倍感焦虑的阿里云，在今年大刀阔斧地进行了人事变革。2022年3月，华为前EBG中国区总裁蔡英华空降阿里云，负责后者的全球销售业务，阿里云下定决心All in政企市场了。阿里云虽然在目前的市场排名尚有优势，但是在服务传统行业客户等新领域方面，还尚且是新人。传统政企客户分散性、定制化、贴身服务的特点，要求阿里云不能再坚守此前的业务模式，需要重构服务体系，甚至是技术生态。传统行业的钱难赚，但阿里云必须要坚持死磕下去，毕竟，只有传统行业还有巨大的增量红利了。不过，即使攻下了政企市场，也很难在短期内提高阿里云的营收和利润状况。目前，国内互联网云服务商在政企市场，毛利率不到10%，前期亏损是常态。短期内，阿里云也很难在收益上扮演阿里的“新支柱”。阿里也要“省钱”阿里正在悄悄过上勒紧裤腰带的日子。过去，为了发展战略性业务，投入巨额资金也再所不惜。但从今年开始，“降本提效”成为阿里的新关键词。阿里巴巴寄予未来想象空间的创新业务，目前表现不太乐观，淘特和淘菜菜便是典型代表。淘特前身是淘宝特价版。一年前，“淘宝特价版”进行了品牌升级，更名为“淘特”，阿里开始重新重视下沉市场，借此刺激淘宝缓慢的用户增长。淘特的发展，花费了阿里的不少心血。相比淘宝是和阿里巴巴一起成长起来，淘特可谓诞生在“豪门”里。阿里巴巴发展多年的数字商业、智慧物流、普惠金融等基础设施能力，都可以直接为其所用。可以说，上一个财年中，除了常规的双11、618等电商大促节需要高度协作营销和推广活动外，阿里的日常任务便是发展淘特。淘特也的确取得阿里认为的不错增速。截止2022年3月31日止12个月，“超过20%的淘特年度活跃消费者，之前从未在淘宝或天猫购物的用户”。不过，从目前的市场反馈和数据来看，淘特并没有真正贴上“低价优质”的标签。黑猫投诉平台上，多名消费者反映，有时拼到的1元助力活动，收到与宣传不符的商品，而且提现活动经常提示“提现名额”被抢光。今年“315”，淘特更是被直接点名虚假宣传。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f312c8aa92ca94f40a44ec89930cb39\" tg-width=\"1064\" tg-height=\"630\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>淘特界面，图源阿里巴巴2021财政年度报告同时，由于品类的重叠、价格的冲击，淘特对于天猫、淘宝等原有电商平台，也间接地形成了竞争。如今已经独立两年多的淘特，耗费了阿里大量的资源与资金，但产生的贡献，却可能没有达到预期。和淘特一样主打下沉市场的淘菜菜，日子也不好过。随着十荟团、食享会、同程生活等诸多对手相继退出市场，原本属于第二梯队的淘菜菜（原盒马集市），一跃成为当前市场头部玩家。不过，淘菜菜和美团优选、多多买菜相比，目前总体单量还不达到后两者的三分之一。虽然淘菜菜市场增长势头并不明显，但消耗了巨大资金投入。阿里从未公布过对淘特、淘菜菜两个业务的投入规模，但据东方证券研报分析，自去年以来，上述两业务让阿里每季度亏损至少接近200亿元。而自阿里这一财季提出强调存量用户的“钱包份额”目标后，其不得不比以往更注重提升整体效率。于是，之前主要靠“烧钱拉新”的产品，开始被严格控制投入，淘特、淘菜菜便是典型代表。财报显示，淘特和淘菜菜带来的亏损“环比大幅度收窄”。这也是阿里这一季度的利润显著超出了市场预期的原因所在。显然，淘特、淘菜菜也走到了需要更注重效率、提升利润率的时点。阿里想要“省钱”的不只是两个“下沉产品”。去年，阿里的销售等诸多费用都还处在同比100%以上增长的基数上，而最新财报显示，这一季度内，在代表成本的费用端，阿里销售及市场费用同比下降了1%。成本优化还体现在人员变动上。最新财报显示，阿里员工总数已经从2022年3月底的254941人，下降为季度末的245700人，在过去三个月内，减少9241人。对于这些成本控制的举措，阿里CFO徐宏在电话会议中毫不掩饰对结果的满意，认为“成本优化得到了比较好的结果”，在今年这一财年接下来的几个季度里，除了技术领域和基础能力建设领域会继续投入外，其他业务仍会进行成本控制。言下之意，阿里未来一年进行降本增效时，要将弹药用在关键业务中。若从阿里这一持续进行的“瘦身行动”角度考虑，其之后的业绩还会有较大的表现空间，实际表现或可能继续超出市场预期。但节衣缩食带来的向好财报成绩并非可持续的，阿里依然还需要在各个业务上寻求新的突破。</body></html>","source":"lsy1575625456531","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里巴巴如何应对“艰难一年”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n阿里巴巴如何应对“艰难一年”？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-08-08 17:08 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg2MTc4Nzg5MQ==&mid=2247534666&idx=1&sn=f9df6ca60b28606f27ccc24415099a2a&chksm=ce13cbd6f96442c072004a01c7295f1f44f08bc973a19a02788f9a9680ad3ba2e266701c5424#rd>连线Insight</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n降本增效下，阿里熬过艰难的第二季度。8月4日，阿里巴巴公布了2023财年第一份（2022年4-6月）成绩单。财报显示，阿里巴巴第一财季营收2055.6亿元，相较去年同期的2057.4亿元微降了1.8亿元。这是上市以来首次出现营收下滑的情况。其实，加上这一季度，阿里巴巴营收增速已连续5个季度下滑，最近6个季度增速分别为63.93%、33.81%、29.43%、9.72%、8.90%以及-0.09%。...\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg2MTc4Nzg5MQ==&mid=2247534666&idx=1&sn=f9df6ca60b28606f27ccc24415099a2a&chksm=ce13cbd6f96442c072004a01c7295f1f44f08bc973a19a02788f9a9680ad3ba2e266701c5424#rd\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ca2161e8ddb469de4171b1fb09459c6b","relate_stocks":{"BABA":"阿里巴巴","09988":"阿里巴巴-W"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=Mzg2MTc4Nzg5MQ==&mid=2247534666&idx=1&sn=f9df6ca60b28606f27ccc24415099a2a&chksm=ce13cbd6f96442c072004a01c7295f1f44f08bc973a19a02788f9a9680ad3ba2e266701c5424#rd","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1127140792","content_text":"降本增效下，阿里熬过艰难的第二季度。8月4日，阿里巴巴公布了2023财年第一份（2022年4-6月）成绩单。财报显示，阿里巴巴第一财季营收2055.6亿元，相较去年同期的2057.4亿元微降了1.8亿元。这是上市以来首次出现营收下滑的情况。其实，加上这一季度，阿里巴巴营收增速已连续5个季度下滑，最近6个季度增速分别为63.93%、33.81%、29.43%、9.72%、8.90%以及-0.09%。图源iFinD不仅如此，阿里巴巴的赚钱能力也下滑了。2022年4-6月期间，净利润同比下降53%至203亿元；归属于普通股股东的净利润为227.39亿元，同比下降了50%。虽然多项指标并不亮眼，但此前资本市场对于阿里的预期过于悲观，以至于实际财报表现超过预期，反而带动了阿里巴巴股价实现短线反弹，不少分析师纷纷给予买入评级。但抛开短暂上涨的股价，从业绩本身来看，一面是电商等传统优势业务盘被后来者蚕食、天花板凸显；另一面是阿里云等新增长极营收增长乏力。阿里早已不再是那个高增长的阿里，要想股价真正进一步突破性增长，并非易事。外界急需阿里拿出一个新故事，后者也意识到了这一点。这次财报中，阿里第一次完全未提及国内零售和整体业务的活跃买家数，只是零星披露了一些个别业务的用户数据，转而开始强调存量用户的“钱包份额”。在人人都有淘宝账号，但未必人人都在淘宝上购物的现在，阿里也只能不得不依靠提高服务质量，稳住电商大盘了。阿里的核心电商业务已经进入了守势，但主攻下沉市场的新业务淘菜菜和淘特，对阿里财报的主要影响仍旧是拖累，而且需要继续投入。就连“消费、云计算、全球化”三大战略方向中，发展最快的云计算业务，增速也已回落到了10%。如此艰难的处境下，阿里选择了节衣缩食。如此一来，这一财季的利润能超预期，也顺其自然了。近一年来，阿里内外都发生着剧变。在外，市场整体表现一直疲软，并且受竞争对手冲击明显。后来，阿里被美国证交会列入“预摘牌”名单，面临退市危险。为应对风险，阿里最近新增香港为双重主要上市地；对内，核心业务换帅，组织架构经历大调整。大象转身从来不易，从今年阿里巴巴的种种动作，也能窥见巨头应对艰难一年的攻守之道。“淘系”的困局和解法淘系“躺赚”的日子，已经成为了过去。在阿里整个业务大盘中，最值得关注的还是基本盘：中国商业（中国零售商业和中国批发商业）。该电商板块的收入占据了阿里总营收将近七成，是绝对的收入发动机。在2022财年阿里云业务实现盈利之前，中国商业是阿里唯一一项能够带来利润的业务，几乎贡献了全部的利润来源。言下之意，除了中国商业，其余六大板块几乎靠中国商业板块供血。图源阿里巴巴财报但就是这一核心营收支柱，近2年来增速一直在下滑，尤其是占比最大的“客户管理”（主要是淘宝、天猫贡献的广告费和佣金）。连线Insight查阅近一年财报发现，2021年年底，也就是公布2022财年第三季度财报时，相关数据便显示“客户管理”收入同比下滑了1%。这是该业务近年来首次出现同比下滑。到了2022财年第四季度，情况并未好转。中国商业包含的“客户管理收入”显示零增长。当时，阿里在财报中的解释是，“淘宝、天猫线上实物商品GMV同比出现了低单位数下降。其中，1月、2月持平，3月受新冠肺炎疫情的影响导致GMV回落。”随后的这一季度，多地一线城市反弹疫情，让淘系电商又重重挨了一刀，“客户管理收入”这一数据同比大幅下降了10%。4、5月国内经济环境动荡，上海和北京受疫情影响相继进入封控状态，即便6月举行了“618”大促，很多订单付了款也没法按时履约，最后取消不少订单，严重影响佣金收入。加之，淘系流量增长困境越发明显，让许多品牌方不愿意花重金投放广告，最终导致一直被视为阿里巴巴增长引擎的中国商业收入，不升反大幅下跌。最能体现国内电商业务流量见顶的一大标志是，继阿里巴巴连续四个季度没有公布月活用户（MAU）数据后，这一季度，阿里连年度活跃消费者（AAC）数据也没有公布。而是把口径改为，截止2022年6月30日止的12个月，超过1.23亿名年度活跃消费者，在淘宝和天猫上人均消费超过了1万元。图源阿里巴巴财报其实，在今年5月，阿里公布2022年财年业绩时，阿里董事会主席兼首席执行官张勇还在特别强调，阿里中国市场已经完成了10亿年度活跃消费者的既定目标。不过，第49次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2021年底，我国网民数量也不过10.32亿，阿里年度活跃消费者越发无限接近国内网民规模，意味着今后阿里的用户数据再难有以往的高增长了。阿里电商主业的下滑既受低迷的消费大环境影响，也与市场竞争的加剧有关。互联网流量逐步见顶，但社交电商、兴趣电商等新电商业态的涌现，让淘系电商平台面临到激烈的竞争压力。无论是京东、拼多多等老对手虎视眈眈，还是抖音、快手等后来者的强势进攻，都让阿里遭到明显危机。对于同行在电商业务蚕食的动作，阿里选择加大自营业务比例和提高用户体验守住江山。首先加大对自营业务的投入。例如，淘宝App新增了官方自营业务“猫享自营”与“猫享闪购”，主营3C、日用百货及个护品类。最近，阿里又上线自营电器淘宝旗舰店“喵速达”。原本对自营模式并不动心的阿里，如今却想方设法打造自营品牌。因为对需要破局和增量的阿里来说，自营模式是当下最好的选择。互联网行业的流量红利衰退后，平台模式下的流量生意不好做了，自营模式下的零售生意，还有相对宽裕的发展空间，也可增加用户粘性。但自营业务收入规模虽大，毛利率却远不如轻松赚钱的广告业务，也会影响阿里净利润。若未来随着自营业务占比的增加，阿里的净利润将继续承压。阿里的另一个动作是提升用户体验。借用张勇的原话，是“工作重点从绝对用户规模增加，转移到服务现有用户”，做好用户分层分类运营，瞄准存量用户的“钱包份额”。比如，早在今年年初，阿里便升级了淘宝直播和逛逛两大业务，两个业务负责人直接向“中国数字商业”板块分管总裁戴珊汇报。从这一变化可看出，阿里选择从核心内容板块入手，来提升用户体验。不过，阿里要想实施好这一策略，也困难重重。今年上半年，全国居民人均消费支出11756元，在人均可支配收入18463元中占比64%，比去年同期降低了5%。消费者们进一步捂紧了钱袋子。更重要的是，消费观念转向务实后，影响最大的是服饰、美妆这些产品的销量，这一部分恰是阿里GMV的重要组成部分。阿里的电商焦虑，最终被定格在财报数字上——营收出现上市以来首次下滑的情况。核心的基本盘中国商业业务，仍在继续探索，想要获得突破，尚需时日。阿里云正在学着赚辛苦钱“云计算最后是一种分享，数据的处理、存储并分享的机制。我们对云计算是充满信心和希望。”在2010年中国第二届IT领袖峰会上，马云向马化腾、李彦宏两位技术出身的互联网大厂掌舵人力证云业务可观前景时，已经注定阿里云，将是阿里之后的第二增长极。一晃十多年过去了，阿里云业务首次实现盈利时，市场极为看好它的前景。但在这一财季，云计算业务虽然是阿里所有业务中表现最好的一大板块——营收176.85亿元，同比增长了10%。不过，这一涨幅与此前几个季度相比，明显放缓了不少。而且，云业务在阿里整体营收的占比为9%，尚不足以为阿里贡献太大增长。而且从盈利表现来看，阿里云虽然已经连续一年盈利，但利润依然微薄，一季度利润只有2.47亿元。从行业来看，在国内云服务商中，阿里云依旧排名第一，但市场份额却在下跌。Canalys今年新发布的《中国云基础设施服务市场报告》显示，2022年第一季度，中国服务市场规模约274亿美元，同比增长了45%。阿里云虽排名第一，但市场份额却下跌到了36.7%。图源中商产业研究院造成阿里云增速放缓的原因比较复杂，阿里在最新财报中解释称，主要是因为阿里云大客户TikTok停止服务，在线教育客户收入减少、中国互联行业其他客户需求减少所带来的负面影响。归根结底，上述问题或许还是因为阿里云的客户群集中于互联网行业所致。财报显示，这一财季，阿里云互联网客户的营收占比为47%。国内互联网行业整体增速下滑，是不争的事实，互联网行情的发展也直接影响了阿里云的业绩走势。而且，在云计算产业，最易切入的行业就是互联网。但同时，这也是竞争最为激烈的领域。如今，不止阿里云，腾讯、京东等互联网大厂们也加码云计算业务，并提出了更高的期望与目标。京东云希望切入零售、能源、城市等不同赛道；腾讯云今年7月进行一系列高层人士变动后，又新成立了政企业务线；百度派出受李彦宏认可的百度高管沈抖，成为智能云事业群组（ACG）负责人。华为云在内部的定位则是“华为公司的黑土地，且是唯一的黑土地”。当发展云计算业务成为了大厂们的集体任务，阿里云面对的市场竞争，不言而喻。当下，云业务更大的市场当属传统行业，尤其是政企领域，它们有更强的需求和付费能力。但这块蛋糕并不好切。传统政企客户要求云服务商在客户服务经验、客户关系、生态合作等方面有长期积累，更看重定制化服务和贴身服务。而早年追求大求全业务模式的阿里云，面对客户越来越精准的需求，想要磕下更多客户并不容易。一位腾讯云员工也直言，“传统行业，尤其是政企单位非常看重关系，但一旦拿下某地的政府或大国企客户，对方便轻易不会变动，且复购率强。”想要从原来的玩家口中抢食，并不容易。转向政企行业后，阿里云也要慢慢赚辛苦钱了。倍感焦虑的阿里云，在今年大刀阔斧地进行了人事变革。2022年3月，华为前EBG中国区总裁蔡英华空降阿里云，负责后者的全球销售业务，阿里云下定决心All in政企市场了。阿里云虽然在目前的市场排名尚有优势，但是在服务传统行业客户等新领域方面，还尚且是新人。传统政企客户分散性、定制化、贴身服务的特点，要求阿里云不能再坚守此前的业务模式，需要重构服务体系，甚至是技术生态。传统行业的钱难赚，但阿里云必须要坚持死磕下去，毕竟，只有传统行业还有巨大的增量红利了。不过，即使攻下了政企市场，也很难在短期内提高阿里云的营收和利润状况。目前，国内互联网云服务商在政企市场，毛利率不到10%，前期亏损是常态。短期内，阿里云也很难在收益上扮演阿里的“新支柱”。阿里也要“省钱”阿里正在悄悄过上勒紧裤腰带的日子。过去，为了发展战略性业务，投入巨额资金也再所不惜。但从今年开始，“降本提效”成为阿里的新关键词。阿里巴巴寄予未来想象空间的创新业务，目前表现不太乐观，淘特和淘菜菜便是典型代表。淘特前身是淘宝特价版。一年前，“淘宝特价版”进行了品牌升级，更名为“淘特”，阿里开始重新重视下沉市场，借此刺激淘宝缓慢的用户增长。淘特的发展，花费了阿里的不少心血。相比淘宝是和阿里巴巴一起成长起来，淘特可谓诞生在“豪门”里。阿里巴巴发展多年的数字商业、智慧物流、普惠金融等基础设施能力，都可以直接为其所用。可以说，上一个财年中，除了常规的双11、618等电商大促节需要高度协作营销和推广活动外，阿里的日常任务便是发展淘特。淘特也的确取得阿里认为的不错增速。截止2022年3月31日止12个月，“超过20%的淘特年度活跃消费者，之前从未在淘宝或天猫购物的用户”。不过，从目前的市场反馈和数据来看，淘特并没有真正贴上“低价优质”的标签。黑猫投诉平台上，多名消费者反映，有时拼到的1元助力活动，收到与宣传不符的商品，而且提现活动经常提示“提现名额”被抢光。今年“315”，淘特更是被直接点名虚假宣传。淘特界面，图源阿里巴巴2021财政年度报告同时，由于品类的重叠、价格的冲击，淘特对于天猫、淘宝等原有电商平台，也间接地形成了竞争。如今已经独立两年多的淘特，耗费了阿里大量的资源与资金，但产生的贡献，却可能没有达到预期。和淘特一样主打下沉市场的淘菜菜，日子也不好过。随着十荟团、食享会、同程生活等诸多对手相继退出市场，原本属于第二梯队的淘菜菜（原盒马集市），一跃成为当前市场头部玩家。不过，淘菜菜和美团优选、多多买菜相比，目前总体单量还不达到后两者的三分之一。虽然淘菜菜市场增长势头并不明显，但消耗了巨大资金投入。阿里从未公布过对淘特、淘菜菜两个业务的投入规模，但据东方证券研报分析，自去年以来，上述两业务让阿里每季度亏损至少接近200亿元。而自阿里这一财季提出强调存量用户的“钱包份额”目标后，其不得不比以往更注重提升整体效率。于是，之前主要靠“烧钱拉新”的产品，开始被严格控制投入，淘特、淘菜菜便是典型代表。财报显示，淘特和淘菜菜带来的亏损“环比大幅度收窄”。这也是阿里这一季度的利润显著超出了市场预期的原因所在。显然，淘特、淘菜菜也走到了需要更注重效率、提升利润率的时点。阿里想要“省钱”的不只是两个“下沉产品”。去年，阿里的销售等诸多费用都还处在同比100%以上增长的基数上，而最新财报显示，这一季度内，在代表成本的费用端，阿里销售及市场费用同比下降了1%。成本优化还体现在人员变动上。最新财报显示，阿里员工总数已经从2022年3月底的254941人，下降为季度末的245700人，在过去三个月内，减少9241人。对于这些成本控制的举措，阿里CFO徐宏在电话会议中毫不掩饰对结果的满意，认为“成本优化得到了比较好的结果”，在今年这一财年接下来的几个季度里，除了技术领域和基础能力建设领域会继续投入外，其他业务仍会进行成本控制。言下之意，阿里未来一年进行降本增效时，要将弹药用在关键业务中。若从阿里这一持续进行的“瘦身行动”角度考虑，其之后的业绩还会有较大的表现空间，实际表现或可能继续超出市场预期。但节衣缩食带来的向好财报成绩并非可持续的，阿里依然还需要在各个业务上寻求新的突破。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":712,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":68,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/685721068"}