CPI公布在即,加息政策恐难掉头

行稳致远老痒
2022-08-10

在6月CPI数据令人惊讶的创出1981年新高后,市场普遍预期,本月的数据将会有所回落。

一:这次白宫没有提前释放出信号弹。

上个月数据公布前一天,白宫新闻秘书卡·让-皮埃尔预告了6月份的CPI数据将“大幅上涨”,之后公布的同比增幅果然达到9.1%,再刷40年新高。

而这次,让-皮埃尔在周二(8月9日)的简报会上表示她也不清楚通胀是否已经见顶,但指出“全米平均汽油价格已降至每加仑4美元以下,是十多年来汽油价格下降最快的一次。”

这表明,本月的CPI数据已经有所下降,但还是没有降到可以大肆渲染,用以庆祝的地步。

二:造成这次通胀数据攀升的能源跟粮食价格确实出现较大改善。

由于市场对全球经济衰退的担忧,国际油价已经跌至近半年低位。全米汽油均价已经从6月创下的历史高位5美元以上回落到4.18美元。美油的震荡中枢已经回到了ew冲突前的水平。

联合国粮农组织的最新数据显示,7月全球食品价格较上月大幅下降,尤其是小麦和植物油的价格大幅降温。数据显示,粮农组织食品价格指数7月份较上月下降了8.6%。今年6月份,该指数仅环比下跌2.3%。

粮食跟能源价格在7月份的改善,让人们看到了CPI数据改善的曙光。

三:“鹰王”发言见真章

周二(8月9日),市场公认米联储内部最“鹰派”的、圣路易斯联储主席布拉德表示,“我们可能会看到明天公布的CPI有所缓解。”不过他强调,现在断言“通胀已经见顶”还为时过早。他更希望看到一系列指标都有好转,整体层面上出现明确的、令人信服的“通胀回落”的证据。

这说明7月份数据大概率是改善的,但有没有达到米联储的心理预期,大概率是否定的,毕竟离2%的目标还太远。

CPI数据的改善并不意味着米联储政策的就此掉头:

一:核心CPI恐居高不下。

Melek认为,通胀将继续居高不下,需要关注的指标将是不包括食品和能源行业的核心通胀数据。他表示:“核心CPI可能会继续上升,尽管能源价格下降压低了整体水平。”经济学家一致认为,今年6月的年化核心通胀率为5.9%,预计7月将升至6.1%。

二:利率期货市场预计,米联储在9月份的下一次政策会议上连续第三次加息75个基点的可能性为64.5%。

市场说明加息政策的施行并没有因为通胀的可能改善而掉头。

三:米国7月非农就业报告显示,米国经济当月远超预期地增加了52.8万个就业岗位。此外,高于预期的工资增长数据表明,米联储很难放慢加息步伐。米国的政策空间相当大,高工资也需加息抑制。

综上,大致可以得出,本晚的数据或许能有多下降,但是不足以让米联储的政策掉头,继续维持加息政策的实施,直至看到更大程度上的通胀的改善,是更大概率事件。经济数据的强劲,也给到了施行政策的空间支撑。

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