这不叫翻车，那次回调_老虎社区_美港股上老虎

2022-08-08

这不叫翻车，那次回调巴菲特不是这样？！你是乡巴佬进城。

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src=\"https://static.tigerbbs.com/7674c1a0a28c9bc7631e1f3501b0c630\" tg-width=\"762\" tg-height=\"513\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><blockquote><b>纵观1965年至今伯克希尔的收益率水平，可以发现，在2000年之前，伯克希尔在36年间只有4年跑输大盘，且每股账面价值收益率均为正值。在2000年之前，巴菲特主要集中于消费和金融行业领域，期间投资的可口可乐、吉列公司、房地美、美国运通、GEICO保险、富国银行、华盛顿邮报、迪士尼、大都会/美国广播公司等众多公司都为巴菲特带来了极高的回报。</b></blockquote><blockquote><b>在2000年至今的21年间，伯克希尔有10年跑输大盘，主要集中在标普500大涨的牛市，但可以发现落后幅度通常不会太大；每股账面价值收益率在2001年、2008年美股两次出现大跌的背景下为负值，但表现仍远好于大盘。</b></blockquote><p>从相对收益率表现来看，燕翔写道，伯克希尔相较于标普500指数的超额收益主要在2002年之前形成，2008年至今的收益表现较为平凡。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/858e5f8196b894a00ea01d55e855980e\" tg-width=\"701\" tg-height=\"466\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></blockquote><p>3、专注“能力圈”，不断拓宽边界</p><p>燕翔团队总结称，从行业配置来看，巴菲特重仓行业集中在能力圈范围，同时也不断学习拓展能力圈：</p><blockquote>2011年之前，巴菲特的行业配置集中于金融与日常消费，目前形成信息科技（主要是苹果公司）、金融、消费三足鼎立格局。</blockquote><blockquote>在2008年金融危机发生前后，巴菲特对工业、能源、医疗保健、可选消费等行业增加投资，提升了投资组合的分散程度与抗风险能力。</blockquote><blockquote>随着资金规模扩大，巴菲特开始热衷于公用事业领域（能源、基建等）投资，但因持股比例已达合并报表的要求，未在二级市场投资中体现。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7de10ea7fde2f932da0e44c36b6774dc\" tg-width=\"731\" tg-height=\"491\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>4、集中持仓，对单一股票持仓没有限制</p><p>个股持仓方面，燕翔总结称，巴菲特持股高度集中，对单一股票持仓没有限制（例如2022年一季度苹果公司占股票投资仓位高达近43%），反映其自下而上精选个股的投资理念：</p><blockquote>股市收益对伯克希尔净资产增长的贡献率接近6成，而1976年以来年报披露过的重仓股不足100只，其中前10只股票的收益贡献占全部股票贡献的接近8成，头部集中效应非常明显。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0cf3f9d3416c15cf6a08619666dae7aa\" tg-width=\"731\" tg-height=\"473\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76f9a23806ed32f9fb502fef7b905e14\" tg-width=\"723\" 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