Zoro900
2022-06-10
全是软文和水军的平台
基于强大的生态系统,汽车之家现在的价值被低估?
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":680804240,"tweetId":"680804240","gmtCreate":1654860960182,"gmtModify":1704860700000,"author":{"id":131561235906712,"idStr":"131561235906712","authorId":131561235906712,"authorIdStr":"131561235906712","name":"Zoro900","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f19422a104e3219a23041e234d8b4290","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":2,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>全是软文和水军的平台</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>全是软文和水军的平台</p></body></html>","text":"全是软文和水军的平台","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/680804240","repostId":1108737955,"repostType":4,"repost":{"id":"1108737955","pubTimestamp":1654857472,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1108737955?lang=&edition=full","pubTime":"2022-06-10 18:37","market":"us","language":"zh","title":"基于强大的生态系统,汽车之家现在的价值被低估?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1108737955","media":"华尔街大事件","summary":"概括:汽车之家是中国领先的汽车在线平台。它已经成功构建了一个基于网络效应的强大生态系统,在中国拥有超过 1 亿注册用户和超过 80% 的汽车经销商渗透率。汽车之家(ATHM)的股票在过去 12 个月中","content":"<html><head></head><body><p><b>概括:</b><a href=\"https://laohu8.com/S/ATHM\">汽车之家</a>是中国领先的汽车在线平台。它已经成功构建了一个基于网络效应的强大生态系统,在中国拥有超过 1 亿注册用户和超过 80% 的汽车经销商渗透率。</p><p>汽车之家(ATHM)的股票在过去 12 个月中下跌了约 50%。但该股年初至今的表现优于标准普尔指数的 19%,而标准普尔指数的回报率为-16%。</p><p>超常表现会持续吗?</p><p>在本文中,我着眼于公司的商业模式和基本面,并根据剩余收益框架对股票进行估值。我的目标价是 45.24 美元/股。</p><p><b>01、</b><b>关于汽车之家</b></p><p>汽车之家是中国领先的汽车在线平台。该公司将汽车经销商与汽车购买者联系起来,并支持信息收集、购买决策/产品比较、融资和交易管理等多个垂直领域的交易流程。</p><p>该平台还得到强大的综合媒体支持,因为买家、主要意见领袖和卖家分享汽车和行业新闻的内容。也就是说,汽车之家已经管理建立基于网络效应的强大生态系统,在中国拥有超过 1 亿注册用户和超过 80% 的汽车经销商渗透率。</p><p>最值得一提的是,汽车之家还与平安集团建立了牢固的合作关系,为汽车之家用户提供贷款融资、车险等金融交易服务。</p><p>可以理解的是,汽车之家声称在汽车经销商的广告预算中占有很大的份额。汽车之家还运营着中国领先的二手车在线销售平台车168。汽车之家于 2013 年 12 月首次向公众出售股票。</p><p><b>02、</b><b>优势分析</b></p><p>在我看来,基于 1)未来增长、2)当前盈利能力和 3)资产负债表,投资者可以通过投资 ATHM 股票产生可观回报的三个主要原因。</p><p><b>首先,汽车之家在结构性增长的市场——中国,在不断发展的行业中处于领先地位。</b></p><p>也就是说,该公司有很多机会来发展其业务,无论是借助中国汽车市场的结构性市场增长,还是通过释放新的货币化机会,例如专注于订阅服务或汽车融资解决方案。</p><p>此外,汽车之家还可能会根据公司广泛的客户数据寻找变现机会。</p><p><b>其次,即使没有增长,汽车之家的盈利状况也很强劲,可以在短短几年的运营中释放股东价值。</b></p><p>目前,汽车之家的市盈率 < x15,基于 11 亿美元的收入和 33% 的强劲净利润率,汽车之家在 2021 年的每股收益为 3.2 美元。此外,2021 年的运营现金为 5.46 亿美元,约合每股 5 美元。也就是说,汽车之家的业务运营应该能够在大约 7-8 年内摊销股东的股权买入。</p><p><b>第三,即使没有增长和低收益,汽车之家也有价值。</b></p><p>该公司目前的市值为 44 亿美元,净现金头寸约为 30 亿美元。如果这笔现金以回购的形式分配给股东,该股可能会面临巨大的上行压力。2021 年 11 月,公司宣布了 2 亿美元的股票回购计划,这是一个良好的开端。</p><p>为了浓缩决策所需的财务信息,投资者可能会查看分析师的一致估计:一致估计显示 2022 年、2023 年和 2025 年的收入分别为 10.4 亿美元、11.1 亿美元和 11.8 亿美元,这意味着 3 年的复合年增长率与名义 GDP 大致一致生长。</p><p>每股收益分别估计为 2.3 美元、2.67 美元和 2.88 美元。(资料来源:彭博终端,2022 年 6 月)。就个人而言,我发现这些假设是非常合理的。</p><p><b>03、</b><b>估值</b></p><p>如果分析师的估计是正确的,那么汽车之家股票的公允估值是多少?</p><p>为了支持我的价值论点,我想快速提出一个基于剩余收益框架的估值。</p><p>可以说,我的假设是简单而保守的:</p><p>我的每股收益估计基于分析师的共识估计,直到 2025 年:</p><p>2025 年之后,我将商业活动推断为无穷大(终值)。</p><p>我采用保守的 10% WACC。</p><p>对于终端增长率,我采用 3.5% 的预期名义 GDP 增长率。</p><p>基于上述假设,我的计算得出汽车之家的基本目标价格为 45.24 美元/股,这表明被低估了约 30%。</p><p>对于汽车之家的要求回报和终端业务增长,投资者可能有不同的假设。因此,我还附上了一个敏感度表来测试不同的假设。</p><p>作为参考,与当前市场价格相比,红色单元格意味着高估,绿色单元格意味着低估。该表肯定证实了价值论点。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffe2a30c13079bc9d0a9f6e0b20e6f5b\" tg-width=\"554\" tg-height=\"192\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f00231f66a5fe2148b5d0f920f8076f7\" tg-width=\"554\" tg-height=\"140\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>来源:分析师共识;作者的计算</p><p><b>04、</b><b>风险</b></p><p>我想强调以下可能导致 ATHM 股票与我的每股 45.24 美元的价格目标存在重大差异的下行风险:</p><p><b>首先,ATHM 的大部分股价波动目前是由投资者对风险资产的情绪驱动的。</b>因此,即使公司的业务基本面保持不变,汽车之家的股价仍可能出现剧烈的价格波动。</p><p>其次,在我的分析中,模型认为汽车之家将恢复到 COVID 之前的盈利能力。<b>显然,不能保证未来会像过去一样。</b></p><p><b>最后,疫情和通胀仍然影响着全球经济,投资者应相应调整对汽车之家中短期业务货币化的预期。</b></p><p><b>05、</b><b>结语</b></p><p>汽车之家是一只非常有趣的股票,如果该公司能够实现增长 (1)、维持盈利 (2) 或向股东分配净现金 (3),投机者可能会发现做多头寸具有重要价值。</p><p>基于合理的假设,我计算出合理的基本目标价为 45.24 美元/股,表明上涨潜力约为 30%。</p></body></html>","source":"market_watch","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>基于强大的生态系统,汽车之家现在的价值被低估?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n基于强大的生态系统,汽车之家现在的价值被低估?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-06-10 18:37 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/EQZLioVs61wHrgrP-SNaJA><strong>华尔街大事件</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>概括:汽车之家是中国领先的汽车在线平台。它已经成功构建了一个基于网络效应的强大生态系统,在中国拥有超过 1 亿注册用户和超过 80% 的汽车经销商渗透率。汽车之家(ATHM)的股票在过去 12 个月中下跌了约 50%。但该股年初至今的表现优于标准普尔指数的 19%,而标准普尔指数的回报率为-16%。超常表现会持续吗?在本文中,我着眼于公司的商业模式和基本面,并根据剩余收益框架对股票进行估值。我的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/EQZLioVs61wHrgrP-SNaJA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9f6b603cc2be353c63d291c9d8ffb35a","relate_stocks":{"BK4531":"中概回港概念","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","BK4077":"互动媒体与服务","BK4576":"AR","02518":"汽车之家-S","BK1095":"互动媒体与服务","BK4526":"热门中概股","ATHM":"汽车之家","BK1588":"回港中概股","BK4563":"昨日强势股"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/EQZLioVs61wHrgrP-SNaJA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/599a65733b8245fcf7868668ef9ad712","article_id":"1108737955","content_text":"概括:汽车之家是中国领先的汽车在线平台。它已经成功构建了一个基于网络效应的强大生态系统,在中国拥有超过 1 亿注册用户和超过 80% 的汽车经销商渗透率。汽车之家(ATHM)的股票在过去 12 个月中下跌了约 50%。但该股年初至今的表现优于标准普尔指数的 19%,而标准普尔指数的回报率为-16%。超常表现会持续吗?在本文中,我着眼于公司的商业模式和基本面,并根据剩余收益框架对股票进行估值。我的目标价是 45.24 美元/股。01、关于汽车之家汽车之家是中国领先的汽车在线平台。该公司将汽车经销商与汽车购买者联系起来,并支持信息收集、购买决策/产品比较、融资和交易管理等多个垂直领域的交易流程。该平台还得到强大的综合媒体支持,因为买家、主要意见领袖和卖家分享汽车和行业新闻的内容。也就是说,汽车之家已经管理建立基于网络效应的强大生态系统,在中国拥有超过 1 亿注册用户和超过 80% 的汽车经销商渗透率。最值得一提的是,汽车之家还与平安集团建立了牢固的合作关系,为汽车之家用户提供贷款融资、车险等金融交易服务。可以理解的是,汽车之家声称在汽车经销商的广告预算中占有很大的份额。汽车之家还运营着中国领先的二手车在线销售平台车168。汽车之家于 2013 年 12 月首次向公众出售股票。02、优势分析在我看来,基于 1)未来增长、2)当前盈利能力和 3)资产负债表,投资者可以通过投资 ATHM 股票产生可观回报的三个主要原因。首先,汽车之家在结构性增长的市场——中国,在不断发展的行业中处于领先地位。也就是说,该公司有很多机会来发展其业务,无论是借助中国汽车市场的结构性市场增长,还是通过释放新的货币化机会,例如专注于订阅服务或汽车融资解决方案。此外,汽车之家还可能会根据公司广泛的客户数据寻找变现机会。其次,即使没有增长,汽车之家的盈利状况也很强劲,可以在短短几年的运营中释放股东价值。目前,汽车之家的市盈率 < x15,基于 11 亿美元的收入和 33% 的强劲净利润率,汽车之家在 2021 年的每股收益为 3.2 美元。此外,2021 年的运营现金为 5.46 亿美元,约合每股 5 美元。也就是说,汽车之家的业务运营应该能够在大约 7-8 年内摊销股东的股权买入。第三,即使没有增长和低收益,汽车之家也有价值。该公司目前的市值为 44 亿美元,净现金头寸约为 30 亿美元。如果这笔现金以回购的形式分配给股东,该股可能会面临巨大的上行压力。2021 年 11 月,公司宣布了 2 亿美元的股票回购计划,这是一个良好的开端。为了浓缩决策所需的财务信息,投资者可能会查看分析师的一致估计:一致估计显示 2022 年、2023 年和 2025 年的收入分别为 10.4 亿美元、11.1 亿美元和 11.8 亿美元,这意味着 3 年的复合年增长率与名义 GDP 大致一致生长。每股收益分别估计为 2.3 美元、2.67 美元和 2.88 美元。(资料来源:彭博终端,2022 年 6 月)。就个人而言,我发现这些假设是非常合理的。03、估值如果分析师的估计是正确的,那么汽车之家股票的公允估值是多少?为了支持我的价值论点,我想快速提出一个基于剩余收益框架的估值。可以说,我的假设是简单而保守的:我的每股收益估计基于分析师的共识估计,直到 2025 年:2025 年之后,我将商业活动推断为无穷大(终值)。我采用保守的 10% WACC。对于终端增长率,我采用 3.5% 的预期名义 GDP 增长率。基于上述假设,我的计算得出汽车之家的基本目标价格为 45.24 美元/股,这表明被低估了约 30%。对于汽车之家的要求回报和终端业务增长,投资者可能有不同的假设。因此,我还附上了一个敏感度表来测试不同的假设。作为参考,与当前市场价格相比,红色单元格意味着高估,绿色单元格意味着低估。该表肯定证实了价值论点。来源:分析师共识;作者的计算04、风险我想强调以下可能导致 ATHM 股票与我的每股 45.24 美元的价格目标存在重大差异的下行风险:首先,ATHM 的大部分股价波动目前是由投资者对风险资产的情绪驱动的。因此,即使公司的业务基本面保持不变,汽车之家的股价仍可能出现剧烈的价格波动。其次,在我的分析中,模型认为汽车之家将恢复到 COVID 之前的盈利能力。显然,不能保证未来会像过去一样。最后,疫情和通胀仍然影响着全球经济,投资者应相应调整对汽车之家中短期业务货币化的预期。05、结语汽车之家是一只非常有趣的股票,如果该公司能够实现增长 (1)、维持盈利 (2) 或向股东分配净现金 (3),投机者可能会发现做多头寸具有重要价值。基于合理的假设,我计算出合理的基本目标价为 45.24 美元/股,表明上涨潜力约为 30%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2506,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":20,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/680804240"}
精彩评论