整个明白吧
2022-06-13
$海银控股(HYW)$
不论是基金还是股票,操作最好以稳为主
@海银控股:
筑底好时机 | 中证500指数增强策略
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%,沪深300收益率仅有307.53%。中证500指数与沪深300指数相比,超额收益高达195.09%。</strong></p><p><strong>图一:沪深300VS中证500指数涨跌幅对比</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5f033fb03e32a93d5faf289c5df819e9\" tg-width=\"632\" tg-height=\"340\"></p><p><strong> 数据来源</strong>:Wind</p><p><strong>2. 成长性更加突出</strong></p><p><strong>中证500指数综合了创业板和沪深300的优势,比大盘股有更好的成长性,同时也比创业板的历史更久,估值也更高。同时,与沪深300相比,中证500成分股选择空间大,与经济周期相关性低,适合大范围资产配置。中证500指数成份股集中在新兴行业龙头企业,基本面得到支撑。而且,中小企业的市值和成长性特点决定了中证500指数的弹性,存在较大的成长空间。</strong></p><p><strong>3. 行业分布更加均衡</strong></p><p><strong>中证500指数成份股覆盖所有主要行业,行业分散度较高;此外中证500指数也是代表中盘股指数的旗舰指数,指数成分股涵盖广泛的中盘股领域;其样本股每六个月调整一次,在风险可控、优胜劣汰的基础上,吸纳成长股中的蓝筹股,分享科技创新和盈利模式创新带来的爆发式增长。中证500指数工业、材料、信息技术、医疗保健权重相对较高,而金融占比偏低。所以,相对沪深300指数来说,中证500指数的行业成长性更好。</strong></p><p><strong>4. 市场观点总结</strong></p><p><strong>从今年年初到4月底,整个市场承受了系统性的下跌。本次市场震荡可以大致划分为两个阶段:在1-3月的下降主要是由于美国实际利率快速上升,打压了全球股票资产的估值;而4月的下降则是受疫情影响。在估值和收益的双重影响下,中证500指数下跌一度接近30%。</strong></p><p><strong>上述两个问题在5月份可以观察到出现了明显的改善。首先,美国4月CPI、核心PCE物价指数等通胀数据开始出现转机迹象。如果后续通胀数据能够进一步确认拐点,那么美债名义利率将见顶,实际利率将上升。如此一来,股市行情将明显放缓,对股市估值的压制将减弱。另一方面,随着全国的疫情得到逐步的控制、疫情严重的城市逐步的复工复产、以及央行5月份推出的一系列宽松信贷政策,企业盈利有望恢复。中证500指数将受益于这两个因素的积极变化,无论是估值还是行业分布。</strong></p><p><strong>5. 估值位于低点,筑底好时机</strong></p><p><strong>无论从相对估值还是绝对估值来看,中证500当前的估值水平都处于较低的位置。截至2022年5月底,中证500指数动态市盈率为20.19倍。即使经历了5月的反弹,中证500指数当前的估值分位仍在20%左右,属于合理偏低的水平。</strong></p><p><strong>图二:中证500指数市盈率(TTM)</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d57e24d97619c526cd1abe86503675e8\" tg-width=\"632\" tg-height=\"319\"></p><p><strong> 数据来源</strong>:Wind</p><p>此外,受益于疫情状况的改善以及每日新增数据的下降,各地疫情防控政策都在逐步放开,由消费复苏带动经济复苏,A股市场在下半年或能够趋势性修复,走出反转行情。目前行业对于下半年的市场大多持谨慎乐观态度,底部偏右的现在正是进行资产配置的好时机。</p><p><strong>免责声明:</strong></p><p>来源:产品研究中心</p><p>免责条款:本报告涉及的信息、数据均来源于公开资料,对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,不构成所述证券买卖的出价或征价。该信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同,报告中的内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议。对依据或者使用本报告所造成的一切后果均不承担任何法律责任。本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同,报告中的内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议。对依据或者使用本报告所造成的一切后果均不承担任何法律责任。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/HYW\">$海银控股(HYW)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62954b34a0548df78b92ec2698c3b421\" tg-width=\"632\" 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市场观点总结</strong></p><p><strong>从今年年初到4月底,整个市场承受了系统性的下跌。本次市场震荡可以大致划分为两个阶段:在1-3月的下降主要是由于美国实际利率快速上升,打压了全球股票资产的估值;而4月的下降则是受疫情影响。在估值和收益的双重影响下,中证500指数下跌一度接近30%。</strong></p><p><strong>上述两个问题在5月份可以观察到出现了明显的改善。首先,美国4月CPI、核心PCE物价指数等通胀数据开始出现转机迹象。如果后续通胀数据能够进一步确认拐点,那么美债名义利率将见顶,实际利率将上升。如此一来,股市行情将明显放缓,对股市估值的压制将减弱。另一方面,随着全国的疫情得到逐步的控制、疫情严重的城市逐步的复工复产、以及央行5月份推出的一系列宽松信贷政策,企业盈利有望恢复。中证500指数将受益于这两个因素的积极变化,无论是估值还是行业分布。</strong></p><p><strong>5. 估值位于低点,筑底好时机</strong></p><p><strong>无论从相对估值还是绝对估值来看,中证500当前的估值水平都处于较低的位置。截至2022年5月底,中证500指数动态市盈率为20.19倍。即使经历了5月的反弹,中证500指数当前的估值分位仍在20%左右,属于合理偏低的水平。</strong></p><p><strong>图二:中证500指数市盈率(TTM)</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d57e24d97619c526cd1abe86503675e8\" tg-width=\"632\" tg-height=\"319\"></p><p><strong> 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增强型指数基金的目的是增强收益,是指在原有跟踪指数的基础上,通过一定的主动选股策略,可以超越完全被动型基金的收益。指数增强型基金多为量化基金,采用多因子模型实现超额收益。虽然这背后涉及很多金融工程、量化交易算法,但选择暴露哪些因子往往需要基金经理的主观判断。中证500指数增强型基金是指以中证500指数为投资对象的增强型指数基金。基金公司在跟踪中证500指数的同时,会将一小部分资金投资于股票,以增加投资组合的收入。这样,如果股票赚钱,基金的回报就不会完全来自指数,而是来自对股票的投资。总结来说,中证500指增产品是以中证500指数和核心投票池为基础,构建量化模型,通过选股、日内交易、算法交易等方式获得超额收益Alpha,收益由指数收益“Beta”+超额收益“Alpha”组成。 中证500指数增强策略配置良机 1. 更加具备弹性,长期收益较高 中证500指数和沪深300指数相比,自前者的基期至2022年5月31日,收益率502.62 %,沪深300收益率仅有307.53%。中证500指数与沪深300指数相比,超额收益高达195.09%。 图一:沪深300VS中证500指数涨跌幅对比 数据来源:Wind 2. 成长性更加突出 中证500指数综合了创业板和沪深300的优势,比大盘股有更好的成长性,同时也比创业板的历史更久,估值也更高。同时,与沪深300相比,中证500成分股选择空间大,与经济周期相关性低,适合大范围资产配置。中证500指数成份股集中在新兴行业龙头企业,基本面得到支撑。而且,中小企业的市值和成长性特点决定了中证500指数的弹性,存在较大的成长空间。 3. 行业分布更加均衡 中证500指数成份股覆盖所有主要行业,行业分散度较高;此外中证500指数也是代表中盘股指数的旗舰指数,指数成分股涵盖广泛的中盘股领域;其样本股每六个月调整一次,在风险可控、优胜劣汰的基础上,吸纳成长股中的蓝筹股,分享科技创新和盈利模式创新带来的爆发式增长。中证500指数工业、材料、信息技术、医疗保健权重相对较高,而金融占比偏低。所以,相对沪深300指数来说,中证500指数的行业成长性更好。 4. 市场观点总结 从今年年初到4月底,整个市场承受了系统性的下跌。本次市场震荡可以大致划分为两个阶段:在1-3月的下降主要是由于美国实际利率快速上升,打压了全球股票资产的估值;而4月的下降则是受疫情影响。在估值和收益的双重影响下,中证500指数下跌一度接近30%。 上述两个问题在5月份可以观察到出现了明显的改善。首先,美国4月CPI、核心PCE物价指数等通胀数据开始出现转机迹象。如果后续通胀数据能够进一步确认拐点,那么美债名义利率将见顶,实际利率将上升。如此一来,股市行情将明显放缓,对股市估值的压制将减弱。另一方面,随着全国的疫情得到逐步的控制、疫情严重的城市逐步的复工复产、以及央行5月份推出的一系列宽松信贷政策,企业盈利有望恢复。中证500指数将受益于这两个因素的积极变化,无论是估值还是行业分布。 5. 估值位于低点,筑底好时机 无论从相对估值还是绝对估值来看,中证500当前的估值水平都处于较低的位置。截至2022年5月底,中证500指数动态市盈率为20.19倍。即使经历了5月的反弹,中证500指数当前的估值分位仍在20%左右,属于合理偏低的水平。 图二:中证500指数市盈率(TTM) 数据来源:Wind 此外,受益于疫情状况的改善以及每日新增数据的下降,各地疫情防控政策都在逐步放开,由消费复苏带动经济复苏,A股市场在下半年或能够趋势性修复,走出反转行情。目前行业对于下半年的市场大多持谨慎乐观态度,底部偏右的现在正是进行资产配置的好时机。 免责声明: 来源:产品研究中心 免责条款:本报告涉及的信息、数据均来源于公开资料,对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用,不构成所述证券买卖的出价或征价。该信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求,在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求,必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同,报告中的内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议。对依据或者使用本报告所造成的一切后果均不承担任何法律责任。本报告所包含的分析基于各种假设,不同假设可能导致分析结果出现重大不同,报告中的内容和意见仅供参考,不构成任何投资建议。对依据或者使用本报告所造成的一切后果均不承担任何法律责任。 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