个人投资逻辑与感受（11）专项回顾锤子线，那些错过的投资机会

    所有纳入复盘的内容，都是个人实际投资的公司，但不代表任何推荐，仅为个人分享。

    我喜欢蜡烛图。蜡烛图蕴藏了太多投资市场上的人间万象，充满多方和空方的资本博弈、心理博弈、情绪博弈；蜡烛图如一本不朽历史画卷，告诉我们这个市场历史上的跌宕起伏。如何研判蜡烛图，要看个人的领会和理解，一定无法用计算机或AI实现精准研判。能靠系统精确识别和研判的市场，就失去了最大的乐趣，就把股市从不确定性变为确定性，不但失去了市场魅力，也失去了高风险、可能高回报的任何机会。

    趁着今天周末，回顾看了自己购买的部分股票，诊断自己有手痒病，一点儿不冤枉，并且缺乏足够的耐心。要坚信99%的思考研判+1%的操作，才能获得市场的红利。市场从来不会犒劳操作勤劳的人，深以为然；交易所和证券公司应该给予频繁交易的人以奖赏，包括我。

    今天专门回顾锤子线，对一些专家而言太低级；但对于新手，相信有分享的参考价值。

    锤子线是伞形线形态，其认定标准如下，缺一不可但又充满灵活性：

    1.实体较小，下影线较长，至少为实体长度2倍以上；至于什么是实体“较小”，需要与前后的蜡烛图形态对比，属于仁者见仁智者见智的灵活性判断，没有一定之规；

    2.实**于全天价格区间的顶端或接近顶端，没有上影线或上影线很短；至于上影线很短是什么概念？是上影线短于实体长度还是短于1/2实体长度之内？也没有一定之规；

    3.锤子线必须在下跌趋势中出现。至于是大幅下跌还是短暂下跌后出现，也没有定论，但大幅下跌之后的锤子线，一定是具有更高的信号价值。

    4.锤子线与实体的黑白无关，既可以是白色实体，也可以是黑色实体，但白色蜡烛线加强了反转信号的强度。

    锤子线的信号价值：

    1.锤子线是反转信号，是建立多头头寸、平仓空头头寸的机会。反转信号意味着下跌趋势已经到了转折点，行情可能转为上涨，或者转为横盘，但不排除可能再次突破后继续下跌；

    2.锤子线低点具有支撑线的价值。锤子线的低点形成价格支撑，但假如后续收盘价低于锤子线低点，就失去了支撑线的价值，看涨预期失效；

    3.根据锤子线建立多头头寸时，务必根据自己的投资风格，确定投资额度和风险收益比。当锤子线收盘后，价格上升到了当日最高价或附近水平，已经失去了部分建立多头的优势，要么继续等待下跌到该支撑线时再建立多头头寸，要么就调整个人风险收益比。在确定风险收益比时，我个人把止损价置于锤子线最低价的下方的位置。虽然蜡烛图优势不是判定价格，但大幅下跌后的锤子线的最低价，是可以参考的价格指标之一。

                                                          图一  艾利科技日蜡烛图（2022年6月23日----2022年9月2日）

    复盘个人交易记录，失败，印证了一句话：“投资者尤其是初级投资者，常常是亏损状态的风险偏好者，是盈利状态的风险厌恶者”，不过到今天也没有真正想明白，还需要摸索，建立自己稳定的投资模式和模型。

    从k线图上看，7月26日是典型的锤子线。当日最高价和开盘价都是253.16美元，收盘价251.86美元，最低价247.11美元。下影线长3.75美元，实体长1.3美元。下影线/实体=3.65。虽然是黑色蜡烛线，也是在下跌，但不影响行情反转的基本判断。

    为什么下降趋势中的黑色实体锤子线是反转信号？因为下跌趋势中，一切按照空头的意愿在下跌，但市场竟然会出现了多头强力把价格提升到了当日最高价的附近，继续下跌的能力受阻，空头会看到下跌无望，赶紧平仓才是正道，当晚收盘后，空头必然陷入惶恐之中。第二天一早，空头势必会买入平仓，赶紧逃离。空头买入平仓的过程，加大了买家的力量，导致股价上涨；前一天建仓或加仓的多头看到股价上涨，会继续安心加仓，进一步加强了多头购买的力量；曾经观望的多头或打算建仓加仓者，看到股价反跌回升，势必进入建仓或加仓的行列。这三股力量叠加，多方力量战胜了空方力量，股价上涨顺理成章。这种心理和情绪的博弈，让本来反映下跌信号的黑色实体，变为反而看涨的味道。

    如果该锤子线是白色实体，更加强了下跌行情反转的信号强度。

                                                     图二  艾利科技该操作记录

    不得不承认，这是一次失败的波段操作记录，起了个大早，赶了个晚集，并没有收获这个波段应当的收益，需要从中汲取的教训和学习成长的内容多多。如果能耐住性子，耐住寂寞，严格按照操作逻辑，本轮可以有更多收益，但市场不认“如果”两个字。

    到今天，虽然各种理论和实践都不支持频繁操作，不支持或反对见好就收、保本出等逻辑，有其道理。但事实上人性的贪婪很难克服。已经到手的收益，如果瞬间失去，感到心痛和不舍。就在前两天，购买的腾讯浮盈已经到了5000美元，看了k线图，个人认为还在上涨趋势中，坚持持有，但第二天就跌到了浮亏数百美元。个人也在反思，是否昨天毫不犹豫卖掉落袋为安，今天再买还会有更多盈利？挺纠结，投资就是对人性的考验。

    不过，越来越就觉得，不要手痒，操作的机会真不必那么多，也不必盯盘。关注经济趋势，大盘走向，关注月/周/日k线图，看到购买机会，建仓或加仓，确定风险收益比，设定止亏线，不一定预先设定止盈线，该睡觉就睡觉，该上班就上班，该学习就学习，让投资成为一种美好的体验，而不是烦躁和担惊受怕。

    当投资变成一种乐趣，保持稳定的情绪和心情，相信假以时日，会有不一样的收获。