何如共进
2022-11-08
今年7月,京东宣布“京东家电专卖门店”数量已突破1.5亿
请问全球最大门店数量是小编拍脑袋拍出来的吗?
黄光裕怯魅:国美会是下一个乐视吗?
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height=\"auto\"/></p><p>结合不久前,国美公布的2022年中期财报显示,上半年其实现营收121.09亿元,同比下滑53.46%;亏损29.66亿元,相比去年同期亏损19.74亿扩大了50.3%。</p><p>盈利困难同时,其负债规模也在进一步增大。今年上半年,国美的总负债规模达到了585.67亿元,其中有500.68亿元流动负债,流动负债占比超85%。今年大概率仍然是一个收不抵债的境地。</p><p>2021年,国美营收为464.84亿元,这是一个经过多年持续增长之后的结果,尤其是在电商模式普及之前。自2004年国美在香港借壳上市,到2008年,国美营收就从97.2亿增长至424.8亿,年复合增长率63.5%。</p><p>黄光裕也凭借国美出彩的业绩,在2004、2005、2008年,三度成为胡润百富榜首富。但2008年黄光裕入狱,成了国美发展历史中的转折点。</p><p>也正因为如此,外界此前对于黄光裕的归来长期抱有期待,认为出狱后的他就可以带领企业扭转颓势。黄也如市场所愿地在回归之后大举转型,搞出了大动作,但最终的结果却令人大失所望。</p><p><b>消费者的习惯早变了</b></p><p>消费者的消费习惯早已变了。</p><p>2021年黄光裕重获自由,并豪言对外称“要用18个月让国美重新回到原来的市场地位”</p><p>时至今年,国美不仅没有从跟跑变领跑,反而是近日预警称今年前三季销售收入同比将下滑约55%-60%,预计2022年全年归母净利润亏损同比扩大35%-65%。</p><p>归根究底,是和2008年时候相比,消费者的消费习惯早已变了。黄光裕入狱之后的十几年,是互联网商业起飞的十几年。</p><p>根据中国电子信息产业发展研究院发布的《2021年中国家电市场报告》(下称《报告》)显示,80后、90后以及更年轻的00后,已经占到市场全部家电消费量的60%以上,45%的高端家电消费来自80后。而这部分消费者正是中国的网购“初代目”。</p><p>《2021年中国家电市场报告》显示,2021年线上零售占整体家电市场零售规模的比重提升至52.9%,其中,彩电,冰箱,洗衣机等线上占比超过60%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db79a16c3be3457d0bb687d8d1f51c60\" tg-width=\"550\" tg-height=\"400\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>家电是各电商平台业务的重头戏</p><p>但国美没能抓住这个机遇。虽然黄光裕早在2002年就已经进行电子商务布局,但20年过去了,起了个大早,赶了个寂寞。2019年,国美零售线上收入只有20.6亿,占比总营收3.5%。此后年报中,就再没有线上收入的具体数据。</p><p>另一方面,在被国美寄予厚望的下沉市场,同样没有取得太大的进展。</p><p>《报告》显示,2021年中国家电市场规模达8811亿元,其中,下沉市场家电市场规模达到2775亿元,同比增长8.9%,增幅远高于整体市场。这就意味着,超过10亿人口的三线以下市场可能会成为家电新增量的主要来源。</p><p>2019年年报中,国美表示将在2020年定下“百城计划”,抢占县域市场的份额。</p><p>2021年国美零售中期报中显示,截至2021年6月30日,全国零售网络中门店合计3895家,其中县域店2556家,占比达65%。进军的1420座城市中,三至六线城市有995家,占比达70%。</p><p>2018年,国美将县级市场收入列入年报,占比为4.06%,约26.13亿元。2021年,这一比例提升至12.79%,但由于整体营收的下降,该部分收入约59.45亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b0832e3b785d45e6e977ac234052fde\" tg-width=\"550\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>国美在下沉市场仍有渠道价值</p><p>可问题在于,国美看上的“肥肉”,其他对手也看上了,而且动作同样不小:</p><blockquote>今年7月,京东宣布“京东家电专卖门店”数量已突破1.5亿,覆盖全国5万个乡、60万个行政村。京东家电2021年数据显示,农村市场高端家电的零售额增幅为61%;</blockquote><blockquote>截至2022年9月30日苏宁易购零售云门店数量达到9,796家,直接辐射上万个乡镇;</blockquote><blockquote>就连小米,今年都开了上千家门店,覆盖全国270个县市。还提出了“未来一年,让每个县城都有小米之家”的宏大目标。</blockquote><blockquote>网络对现实巨大的影响力作用之下,如今互联网品牌的影响力早已大于线下实体店,京东、阿里、苏宁国美冷暖自知。</blockquote><p>根据《报告》显示,家电市场中,京东以32.5%的市场份额位居第一,苏宁以16.3%占据第二,天猫以14.8%排名第三,而国美仅以5%的市场占有率位列第四。</p><p><b>合作伙伴的关系在变</b></p><p>帐期越来越长。</p><p>早在黄光裕时代,国美和合作伙伴的摩擦就时有发生。即使面对董明珠这样的“狠人”,黄光裕也敢正面硬刚。</p><p>2004年,成都国美电器在没有取得格力电器同意的情况下,私自把格力的一款售价为1680元的挂机降到1000元,3650元的柜机降到2650元。当时的格力电器总裁董明珠怒不可遏,要求国美“马上停止降价销售行为,而且向格力道歉”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2036769dbd44748e0b6e9c6251f8711a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>董明珠与黄的冲突代表了厂商和渠道的利益冲突</p><p>然而,黄光裕非但没有道歉,反而要求国美所有分公司一律停止销售格力空调。两家企业关系自此决裂。</p><p>直到2014年黄光裕几乎被淡忘,双方才重新展开合作。</p><p>国美之所以如此强势,以及大部分供应商之所以委曲求全,很大程度上是“屈服”于国美强大的销售渠道优势。</p><p>国美也经常利用这些优势,来“榨取”一些供应商的利益。最常见的办法就是延长付款周期,并利用账期内的应付货款,为其开展业务提供资金支撑。</p><p>但账期拉长,对供应商来说自然会形成资金压力。当周期越拉越长时,就会有供应商“揭竿而起”。</p><p>2022年4月25日,惠而浦中国发布一则公告表示,由于国美方支付货款的情况持续恶化,公司管理层对国美未来偿付能力的判断发生了重大变化,将终止国美及其下属关联公司的合作。</p><p>而纵观国美近几年,应付账款的数额一直在200亿上下,但是其应付账款及应付票据的周转天数已经从2017年的141天,上升至2021年的175天。</p><p>更加严重的是,根据国美零售2022年中报的数据显示,其应付账款及应付票据的周转天数已经增加至约301天,几近一年。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0165abb121adf7d56680e4848478c917\" tg-width=\"550\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>而在国美零售的前五大供应商中,格力在2022年前三季度的应收账款周转天数仅为25天、海尔为24天、美的为28天,海信的最高也不过为38天。</p><p>由此可见,对于需要大量资金周转的家电制造企业来说,国美绝对算不上一个合格的合作伙伴。</p><p>很早之前,各大家电企业就已经意识到太过依赖诸如国美、苏宁的弊端,由此他们纷纷“自立门户”,并积极拥抱互联网渠道:</p><blockquote>最典型的就是格力电器,在和国美决裂后,董明转头建立了自己的销售渠道。目前,格力全球专卖店已近10000家;</blockquote><blockquote>美的在打造线上销售方面成绩斐然,2021年线上营业收入约为621亿,已经占总营收的近20%;</blockquote><blockquote>TCL投资曾2亿元打造幸福树电器连锁有限公司,试图减少被经销商控制的状况;</blockquote><blockquote>长虹电器也开始大力建设自己的3C专卖店,尝试自己掌控销售渠道。</blockquote><p>像今年惠而浦中国之所以敢于挺身向国美“发难”,就在于对国美的依赖程度愈发减弱。</p><p>2019年至2021年,惠而浦中国对国美的销售金额依次为1.52亿元、9812.11万元、7958.41万元,在前者销售占比分别为2.87%、1.98%、1.61%。</p><p><b>资本市场的认可度在变</b></p><blockquote>资本市场对国美的认可度在不断减弱。</blockquote><p>目前困扰国美最大的问题莫过于债务问题。</p><p>2017年-2021年,国美零售流动负债分别为353.44亿元、406.04亿元、464.12亿元、529.43亿元以及521.50亿元。在2020年、2021年,国美零售全年的营收已经无法抵销债务。</p><p>面对糟糕的业绩情况,国美“造血”能力退化,在资本市场的“输血”能力也逐渐消失。</p><p>国美电器相关负责人在接受媒体采访时表示,国美集团确实在寻找融资机会,“已接触了多个外部投资者”。</p><p>而根据近些年来国美零售融资活动产生的现金流量净额来看,仅在2016、2017年营收最高峰时,有过70多亿的融资现金流量净额,其余年份融资情况均不乐观。</p><p>尤其是2021年,融资现金流量净额达到历史最差的-38.71亿元,更糟糕的是,2022年上半年,融资情况丝毫没有好转,为-23.55亿元。这对现在的国美来说,无疑是雪上加霜。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/116ec1c89ee9d3d43e06f28af47a7b5c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"362\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>国美在二级市场的表现,也印证着资本市场对国美的认可度不断减弱。</p><p>2021年初,受黄光裕重新出山的消息刺激,“国美零售”股价一度上扬至2.55港元,市值超600亿港元。</p><p>但随着近两年来黄光裕被彻底怯魅,国美股价又掉头急坠,目前市值不足原来的十分之一,仅2022年以来就跌超80%。</p><p>更让投资者感觉心里没底的是。身为国美的“精神领袖”,他似乎也有无心恋战之意了。</p><p>《棱镜》曾在今年4月报道,自黄光裕获释以来,一直牢牢控制着公司的各项事务。但现在,国美的各条业务线已完全落入其胞妹黄秀虹手中。而黄光裕、杜鹃夫妇则在不断抛售股份。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec54f1938514ed487c9995f734362ebc\" tg-width=\"550\" tg-height=\"397\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>黄光裕胞妹黄秀虹</p><p>据国美公告,9月14日、15日两天,两人通过三次交易卖出了15.28亿股,共套现2.95亿港元。数据显示,从去年12月底开始,黄光裕夫妇已累计套现9.6亿港元,持股比例从61.50%降至42.80%。</p><p>有人猜测,黄光裕夫妇减持的目的是获取资金缓解国美债务问题。但事实究竟如何,一直没有公开的说法。</p><p>据《财新周刊》报道,北京市政府已于今年8月初介入国美的资产重组,黄光裕也已对国美旗下国美电器、真快乐等子公司提出破产申请。</p><p>如果连黄光裕自己都要抛弃国美,可能就是最糟糕的事情了!</p></body></html>","source":"lsy1642045066006","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>黄光裕怯魅:国美会是下一个乐视吗?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-11-08/doc-imqmmthc3731502.shtml><strong>巨潮WAVE </strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>关于国美的坏消息正变得越来越多。11月3日晚间,#国美停发员工工资#冲上微博热搜第一。11月5日,另一个话题#国美会是下一个乐视吗#又开始热度上升。而这些事情的重要起因,是此前不久的国美总部全员大会上,国美电器董事长黄秀虹表示,公司到12月底之前,只会给员工上社保,不会再发工资了。不仅如此,国美还希望员工可以签署一份承诺书,接受公司在未来半年到一年的延发员工工资的事实。经过舆论发酵之后,国美内部的...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/csj/2022-11-08/doc-imqmmthc3731502.shtml\">Web 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