蝴蝶效应_老虎社区_美港股上老虎

2022-09-27

蝴蝶效应

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凶猛加息后，蝴蝶扇动了翅膀","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2269230821","media":"格隆汇","summary":"日本与欧洲谁先撑不住?","content":"<html><head></head><body>美东时间周四，美联储投下的阴影仍未消散，多国央行跟随其步伐大幅加息，这加剧了投资者对经济衰退的担忧，美股连续第三个交易日下跌。债市方面，惊心动魄。欧美国债收益率继续创多年新高，基准10年期英国国债收益率盘中升幅超过20个基点，继续创2011年来新高，10年期美国国债收益率2011年来首度盘中升破3.70%，对利率前景更敏感的2年期美债收益率在周三美联储加息后就突破4.10%，周四进一步上探，延续一周多来创2007年来新高之势。央行纷纷出手后，汇市波动更触目惊心。美元指数连续两日盘中涨超1%，继续刷新2002年来高位。日本央行保持超级宽松不变，但财务省官员确认自1998年来首次干预汇市，周四稍早创1998年来新低的日元兑美元盘中骤然拉升，日内曾涨超2%。9月加息靴子落地，背后又暗藏什么风险？01怎么看加息？美联储议息会议和鲍威尔的讲话主要传达了两点：1）为了控制通胀回归2%，激进加息还会持续；2）经济软着陆的概率越来越小。具体来看，美联储本次加息75个基点，完全符合市场预期。这个加息结果也已经被市场消化。但利率点阵图令市场恐慌，大超预期。据图，2022年底利率中值将达到4.4%。现在是3%-3.25%，也意味着今年还将至少加息125个基点，也就是一次75点，一次50基点。这彻底打破了市场对美联储任何放松货币政策的幻想。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/75cb6f424ab51d5faeced4d3ed7a30c2\" tg-width=\"860\" tg-height=\"517\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" 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height=\"auto\"/>今年8月份，美国成屋销售480万户，已经是连续第7个月下滑，创下2020年5月以来最低。刨除2020年4-5月美国新冠刚爆发的动荡期，目前成屋销量已经回到2014年的水平。这较今年1月高峰销售量大幅锐减25%。成交量大幅下滑，是房价拐头下跌的重要前提。而在此前，美国平均房价从2020Q2的37.4万美元大幅飙升至今年Q2的52.5万美元，2年时间大涨40%，非常之火爆。美国30年期按揭贷款利率已经从年初的3%大幅飙升至目前的6.25%，对楼市冷却效应非常明显。从8月份开始，美国房价开始松动下跌。据Redfin报告，在截至9月4日的四周内，旧金山市单户住宅中位价比去年同期下降了7%，为2012年以来的最大年度跌幅，至140万美元。除了美国以外，澳大利亚、新西兰和加拿大等泡沫市场已经面临两位数的房价下跌。楼市相对于其它金融资产，反应相对会滞后一些，但泡沫终究是泡沫，在大幅加息的背景下，会有所反应的。除了金融市场外，大幅加息收缩流动性对于脆弱的实体经济冲击明显。3月美联储大幅加息以来，制造业PMI、服务业PMI快速从热变冷。据统计，综合PMI已经从3月的57.7快速下滑至8月的44.6，创下新冠疫情爆发以来的最低水平，比疫情前的任何一年都要低（有数据统计以来）。欧洲同样如此。03尾声面对美元的步步紧逼，日本政府和央行坐不住了。真刀真枪进入市场买入日元换取美元，进行了自1998年6月以来的首次外汇干预。该动作以后，日元兑美元快速拉涨超过2%，目前稳在143左右。但通过外汇子弹消耗的办法，只能应急顶一顶。但随着后续美联储的持续暴力加息，日元失守145几乎是必然。日本不好过，欧洲也一样。后者位于俄乌前线，面临很严重的能源危机，对经济的伤害直接而全面。今年8月，德国PPI同比大增45.8%，远超市场预期，创下1949年开始进行该统计以来的最高同比增幅。而同期CPI为8.8%，两者之间的剪刀差悬殊37%之巨，使企业负担无法承受之重。欧洲制造大转移将会是大势，将重创本土经济。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba7b45e241b4fbcd7c52b12ae9697060\" tg-width=\"873\" tg-height=\"534\" referrerpolicy=\"no-referrer\" 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