双重利好刺激市场上涨
（1）就业超预期稳健，美股终结四连跌。

4月新增非农就业人口不降反增、失业率不升反降，时薪超预期上涨。就业报告缓和衰退担忧，市场对6月继续加息的预期略有上升。（经济衰退忧虑减弱，但通胀压力升温，市场最关注衰退而不是通胀，所以上涨）。

加息已经接近尾声，为什么失业率这么低？从历史数据来看，加息结束并不一定对应着经济的至暗时刻或者说失业率最高的时刻，后者还有可能继续探底。

4月平均时薪增速同比反弹，环比延续上月上涨趋势。薪资动能未能实现“全面放缓”，一方面意味着软着陆，另一方面意味着通胀可能不能顺利下滑，逻辑纠结。

由此来看，超韧性就业预示着美联储没有充分的理由降息，他们会说经济依然强劲，要让高利率维持一段时间，就有可能引发进一步黑天鹅。

（2）苹果财报后大涨，进一步减弱衰退预期。

（3）从而言之，市场将在衰退和通胀之间做出选择，目前数据分化严重，例如之前的消费零售数据低于预期，说明衰退，银行业事件说明衰退。到底哪个更胜一筹，非常难以判断。

$上证指数(000001.SH)$