$AMC院线(AMC)$

AMC院线：狂欢之后，仍需业绩支撑

美东时间2月28日盘后，AMC院线披露了2022年第四季度及全年财务业绩。财报显示，AMC院线2022年第四季度营收9.909亿美元，同比下降15.3%，市场预期为9.777亿美元;每股亏损为0.14美元，上年同期亏损为0.06美元，市场预期亏损0.22美元。

在2022年全年，不包括一次性项目，其收入为39.1亿美元，同比增长54.7%，每股亏损0.69美元。AMC院线首席执行官亚当·阿隆表示：“在2022年第四季度，该公司报告的每位观众收入为19.98美元，这“远远高于”三年前新冠疫情开始前的水平。这要归功于门票价格上涨以及消费者继续倾向于在我们的高利润食品和饮料业务的特许摊位上尽情享受。”AMC院线已经看到了2023年的强劲开局，因为整体票房收入已经比一年前增长了44%。

AMC院线控股公司是美国,欧洲乃至全球最大的电影放映公司,在全球拥有约1,000家影院和11,000块荧幕。相当于美国的万达电影。AMC通过其子公司Odeon,在14个欧洲国家开展业务,是爱沙尼亚,芬兰,意大利,拉脱维亚,立陶宛,西班牙,瑞典,英国和爱尔兰的第一大连锁影院。

国内的投资者对AMC院线熟悉可能有两个事情，第一是万达电影对AMC股份收购，然后又卖掉；第二就是2021年初散户大战华尔街的时候，AMC也是与GME同样的散户大本营。单从AMC的财报来看，随着线下消费的复苏，院线娱乐的确迎来了反弹的机会。AMC作为北美地区排名前列的院线，也在逐渐在复苏中受益。

一般我们认为，电影院的主要盈利是靠场地的收入，从公司的收入结构来看，其实食品和饮料也是公司的重要收入和利润来源。据业内人士讲，电影院的产品中，食品可能是毛利率最高的。回溯历史，曾经万达集团收购了AMC，变成了全球最大的院线。但是遭到了口罩的打击后，万达电影自己尚处于修复进程，环境的变化让公司已经无力再对AMC进一步的帮助。于是2021年初，万达完成了对AMC股份的减持。不过就在这之后，受美国散户抱团影响，AMC成为了散户抱团概念股，并且经常大起大落。公司的股价就像过山车，从几十美金到个位数再回到几十美金，是经常发生的事情。甚至单日会出现30%以上的波动。从基本面上来看，AMC在2022年的确在快速回血。公司收入快速增长。不过利润却似乎并没有很快地跟进。电影院是一个重资产的行业，客流量一定程度上决定了影院的生死。其实国内的情况也会差不多。不过令人欣喜的是，已经有越来越多的观众重新回到电影院，这带动了毛利更高的食品饮料消费。虽然AMC的净利润依然亏损，不过公司的管理团队像一个很好的演员。他们知道市场需要什么，所以他们也在不遗余力的给市场传递有趣的信号。

总的来说，现在的AMC涨跌，其实就需要一个理由。这个理由可能是基本面的变化，不过决定公司波动的，更多的是情绪面的事情。谁说美国不是一个散户市场。参与者多了，少量的共识也一样能裹挟市场情绪。