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5年内被中芯55分市场，10年内必被全面超越

财报前瞻 | 台积电已没想象力？市场预测Q1营收减幅恐大于预期

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href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>、联发科、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>）砍单，受库存调整状况比预期激烈影响，投片量减少并将部分产品所需芯片顺延至第 2 季拉货。</p><p style=\"text-align: start;\">另外据半导体设备商透露，受到终端市场供需反转影响，台积电一季度 7/6 纳米制程产能利用率跌势超乎预期，将拖累首季整体产能利用率大跌，但台积电仍会守住 70% 关卡。有市场分析，在<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a> 3nm 制程工艺大单的推动下，台积电有能力将整体的产能利用率，保持在 70% 甚至更高的水平。</p><p style=\"text-align: start;\">此外，<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>分析师 Brad Lin 发布报告指出，受益 ChatGPT 等相关应用，台积电将成为主要受惠者。他指出，生成式 AI 将带动部分种类的半导体需求，而台积电有望搭上生成式 AI 的结构性上升趋势。目前，数据中心 ( 包含超级电脑 ) 约占台积电近 10% 营收。生成式 AI 需要的 CPU、GPU、加速器一开始可能贡献 1-2% 营收，但乐观情境下占比有机会拉高至8%。</p><blockquote><strong>综合最近的财报数据来看，缺少竞争对手的台积电却进入了下行周期</strong></blockquote><p>按照台积电2022年第四季度数据，12月时台积电的销售额为1925.6亿新台币，环比下降13.5%，季度营收则是6255.32亿新台币，环比增速放缓至2%。而本季度的最新公布的营收数据显示，台积电2月合并营收约为1631.74亿新台币，较1月减少了18.4%。业内人士表示，这与全球消费电子需求出现明显波动有关，尤其是智能手机这个大主顾的出货量下滑，直接影响了上游半导体行业的生存状况。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>资深投资人也表示，购买台积电的最佳时机早已过去，在未来，台积电势必会缓慢下坡。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">为何市面上会出现这种观点？台积电到底怎么了？</p><h3>台积电没有想象力？</h3><p style=\"text-align: justify;\">不得不承认，在半导体芯片的领域，台积电有着近乎垄断的地位，但是与其地位不匹配的，却是台积电所畅想的未来已经没有了想象力。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国市场调查公司Gartner披露的2022年全球TOP 10半导体厂家的销售额排名速报中，冠军韩国<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSD.UK\">三星电子</a>年销售额为656亿美元，亚军美国英特尔为584亿美元，季军韩国SK海力士为362亿美元。</p><p>这份榜单里没有把台积电等代工厂计算在内，但已经能够看出芯片赛道的特质之一，即马太效应突出。 排名靠前的头部企业坐拥海量资金，它们凭借已有资源持续巩固优势，从而获得更多的订单，吞下更大的蛋糕。</p><p style=\"text-align: justify;\">仔细看排名第三的SK海力士，它与<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>的销售额差距已经不小，而根据台积电2022年报，台积电去年一整年的销售额是758.8亿美元，约等于SK海力士的2.1倍。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>就像大量投资者说的那样，台积电是半导体先进制程实力最强大的公司，没有之一，除了三星以外，很难再找到其他可以与台积电抗衡的玩家，想要反超更是不太可能。</strong></p><p><strong>此外，美国拜登政府所推出的《芯片法案》补贴刚刚开放申请，便在业内引发了诸多质疑。台积电董事长刘德音直言，该法案部分条款过于苛刻，台积电方面“无法接受”；韩国方面也表示了强烈不满，当地时间3月30日，韩国政府表示，对于三星电子、SK海力士等韩国企业来说，美国的芯片补贴标准可能是一种“沉重负担”。</strong></p><p><strong>最后，我们还要考虑台积电还面临来自同赛道的激烈竞争。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻 | 台积电已没想象力？市场预测Q1营收减幅恐大于预期 </title>\n<style 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start;\">因终端市场需求持续疲软，以及客户进一步库存调整影响，台积电预计一季度营收约167亿至175亿美元，以新台币30.7元兑1美元汇率计算，营收金额约5126.9亿新台币至5372.5亿新台币，<strong>较2022年第四季下滑14.1%~18%</strong>。毛利率介于 53.5%~55.5%，营业利益率介于41.5%~43.5%。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>因此，扣除 1-2 月营 3632.25亿新台币，接下来的3月营收金额要超过1495亿元，才可达成财测目标。</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong><span style=\"color:#923737;\" class=\"color-mark\">不过值得注意的是，受降价砍单潮影响，台积电首季营收季减幅度恐大于预期。</span></strong></p><p style=\"text-align: start;\">进入2023年，消费终端市场疲软，随着客户和供应链持续采取因应措施，台积电预期半导体供应链库存将在2023上半年大幅降低，以平衡至更健康水平。若以美元计，台积电2023上半年营收预期将比2022年同期下降中至高个位数（mid-to-high single digit）百分比。</p><p style=\"text-align: start;\">此前，曾有市场消息称，台积电遭五大客户（AMD、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>、联发科、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>）砍单，受库存调整状况比预期激烈影响，投片量减少并将部分产品所需芯片顺延至第 2 季拉货。</p><p style=\"text-align: start;\">另外据半导体设备商透露，受到终端市场供需反转影响，台积电一季度 7/6 纳米制程产能利用率跌势超乎预期，将拖累首季整体产能利用率大跌，但台积电仍会守住 70% 关卡。有市场分析，在<a 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3.9%，同比增长16.2%。不过彼时，台积电就曾预计一季度的整体表现不会太好。因终端市场需求持续疲软，以及客户进一步库存调整影响，台积电预计一季度营收约167亿至175亿美元，以新台币30.7元兑1美元汇率计算，营收金额约5126.9亿新台币至5372.5亿新台币，较2022年第四季下滑14.1%~18%。毛利率介于 53.5%~55.5%，营业利益率介于41.5%~43.5%。因此，扣除 1-2 月营 3632.25亿新台币，接下来的3月营收金额要超过1495亿元，才可达成财测目标。不过值得注意的是，受降价砍单潮影响，台积电首季营收季减幅度恐大于预期。进入2023年，消费终端市场疲软，随着客户和供应链持续采取因应措施，台积电预期半导体供应链库存将在2023上半年大幅降低，以平衡至更健康水平。若以美元计，台积电2023上半年营收预期将比2022年同期下降中至高个位数（mid-to-high single digit）百分比。此前，曾有市场消息称，台积电遭五大客户（AMD、英伟达、联发科、高通、英特尔）砍单，受库存调整状况比预期激烈影响，投片量减少并将部分产品所需芯片顺延至第 2 季拉货。另外据半导体设备商透露，受到终端市场供需反转影响，台积电一季度 7/6 纳米制程产能利用率跌势超乎预期，将拖累首季整体产能利用率大跌，但台积电仍会守住 70% 关卡。有市场分析，在苹果 3nm 制程工艺大单的推动下，台积电有能力将整体的产能利用率，保持在 70% 甚至更高的水平。此外，美国银行分析师 Brad Lin 发布报告指出，受益 ChatGPT 等相关应用，台积电将成为主要受惠者。他指出，生成式 AI 将带动部分种类的半导体需求，而台积电有望搭上生成式 AI 的结构性上升趋势。目前，数据中心 ( 包含超级电脑 ) 约占台积电近 10% 营收。生成式 AI 需要的 CPU、GPU、加速器一开始可能贡献 1-2% 营收，但乐观情境下占比有机会拉高至8%。综合最近的财报数据来看，缺少竞争对手的台积电却进入了下行周期按照台积电2022年第四季度数据，12月时台积电的销售额为1925.6亿新台币，环比下降13.5%，季度营收则是6255.32亿新台币，环比增速放缓至2%。而本季度的最新公布的营收数据显示，台积电2月合并营收约为1631.74亿新台币，较1月减少了18.4%。业内人士表示，这与全球消费电子需求出现明显波动有关，尤其是智能手机这个大主顾的出货量下滑，直接影响了上游半导体行业的生存状况。资深投资人也表示，购买台积电的最佳时机早已过去，在未来，台积电势必会缓慢下坡。为何市面上会出现这种观点？台积电到底怎么了？台积电没有想象力？不得不承认，在半导体芯片的领域，台积电有着近乎垄断的地位，但是与其地位不匹配的，却是台积电所畅想的未来已经没有了想象力。美国市场调查公司Gartner披露的2022年全球TOP 10半导体厂家的销售额排名速报中，冠军韩国三星电子年销售额为656亿美元，亚军美国英特尔为584亿美元，季军韩国SK海力士为362亿美元。这份榜单里没有把台积电等代工厂计算在内，但已经能够看出芯片赛道的特质之一，即马太效应突出。 排名靠前的头部企业坐拥海量资金，它们凭借已有资源持续巩固优势，从而获得更多的订单，吞下更大的蛋糕。仔细看排名第三的SK海力士，它与三星的销售额差距已经不小，而根据台积电2022年报，台积电去年一整年的销售额是758.8亿美元，约等于SK海力士的2.1倍。就像大量投资者说的那样，台积电是半导体先进制程实力最强大的公司，没有之一，除了三星以外，很难再找到其他可以与台积电抗衡的玩家，想要反超更是不太可能。此外，美国拜登政府所推出的《芯片法案》补贴刚刚开放申请，便在业内引发了诸多质疑。台积电董事长刘德音直言，该法案部分条款过于苛刻，台积电方面“无法接受”；韩国方面也表示了强烈不满，当地时间3月30日，韩国政府表示，对于三星电子、SK海力士等韩国企业来说，美国的芯片补贴标准可能是一种“沉重负担”。最后，我们还要考虑台积电还面临来自同赛道的激烈竞争。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1158,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":38,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/653142108"}