【新能源追踪】2023上海车展，240块的比亚迪估值最便宜

今天是上海车展第一天（媒体日）。

我们目前只追踪了A股上市的部分相关整车制造企业，所以港股的吉利汽车、零跑汽车，以及美股的蔚小理和特斯拉都不在这份名单内（因为涉及到了数据口径不同，导致估值方式上需要分别用不同的方法计算）

广汽集团、上汽集团也暂时并未在追踪名单内，因为这两家企业被机构调研的比较多，基本上不太可能存在投资最需要的预期差，在时间有限的情况下，我们优先追踪那些相对而言“冷门”，业绩存在大变化的车企。

总结：

1.根据一线小伙伴传来的消息，比亚迪的百万级子品牌仰望的展台是最火爆的之一，即便在媒体日排队也需要30分钟。而比亚迪整体上估值不算便宜，巴菲特卖出的逻辑也非常简单，那就是中美对抗的不确定性，再加上比亚迪目前确实处于高估值。我们认为比亚迪距离合理价位大概有20%的空间。

2.问界（AITO）系列销售成绩差强人意，旗舰车型M9要在今年的第四季度才能正式发布，这意味着为问界代工的赛力斯会承受相当大的压力，目前赛力斯的估值在我们看来贵的离谱，预计股价还有下行空间，赛力斯自己的“蓝电”品牌预计不会有太多销量，最终还是看余承东能够多大程度上把问界品牌做起来。

3.剩下几个车企的估值情况也都处于偏高的区间，其中江淮和华为要合作打造百万级的新品牌，考虑到江淮有了给蔚来代工的经验（造出来的车底子有保障，大概率比赛力斯强很多），对于华为而言，江淮可能是比赛力斯更好的选择，因为问界系列的智能化程度其实不差，差的是汽车本身的机械素质和安全性（A柱碰撞弯折）

$比亚迪(002594)$ $江淮汽车(600418)$ $赛力斯(601127)$