大大泡泡糖hlf
2023-04-19
🤔️
西南证券:给予科士达买入评级,目标价位60.39元
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光储业务:前瞻布局海外市场获得重大突破,23年订单无忧。2022年实现营收18.4亿元(yoy+465.1%),占总营收比重41.7%(同比提升30.2pp),毛利率24.7%(同比提升5.2pp),其中光伏业务以国内为主,储能以出口为主。公司核心布局大功率光伏逆变器/储能PCS、户用储能系统、并逐步发力工商业储能系统等多款产品。从海外市场来看,主要对标欧洲、东南亚及非洲市场,北美产品认证目前尚在进行中。公司在市场竞争中取得突破性进展,与海外电力安装商、户用光伏和储能运营商等客户深入合作,迅速占领市场,目前欧洲、东南亚市场占公司海外市场比重约为70%-80%。公司在研更具成本性的储能产品,未来毛利率有望进一步提升。从订单情况来看,2022年底,公司与A客户签署储能产品采购订单,订单金额为人民币14.6亿元,执行期为2023年上半年,2023年公司在手订单充沛。 数据中心UPS:2022年国内需求低迷,2023年有望改善。2022年实现营收21.8亿元(yoy+1.6%),营收占比49.6%(同比下降27.0pp),毛利率36.4%(同比提升3.7pp),主要因产品结构调整所致。根据Omdia,公司2021年UPS出货量位居全球第五。公司目前已成功研发100kw/125kw超大功率模块UPS,产品密度较50kw功率模块UPS提升一倍,有效降低系统损耗,此外公司亦有新型<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>微模块数据中心产品(PUE1.217)。数据中心作为数据中心的底层物理架构,随着AI革命来袭,算力需求叠加能耗指引,公司业务有望迎来新一轮增长。 充电桩:目前业务以国内为主,未来海外有望成为新的增长点。2022年实现营收1.1亿元(yoy+33.2%),营收占比2.5%(同比下降0.4pp),毛利率23.4%(同比下降1.2pp)。公司业务持续深耕传统能源、城投交投、充电运营商、车企等行业,参与<a href=\"https://laohu8.com/S/600028\">中国石化</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00788\">中国铁塔</a>、中国普天、国家电网、信阳公交、<a 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