金融难民
2023-03-21
早有预谋
市场目瞪口呆!瑞信交易创造了两个先例:股东被剥夺决定权、债权比股权风险更大
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":650503308,"tweetId":"650503308","gmtCreate":1679353148205,"gmtModify":1679353150118,"author":{"id":3577141242132863,"idStr":"3577141242132863","authorId":3577141242132863,"authorIdStr":"3577141242132863","name":"金融难民","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0dc1314eab6cf40dfe1cb68bb1cd0d06","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":11,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>早有预谋</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>早有预谋</p></body></html>","text":"早有预谋","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/650503308","repostId":1110841226,"repostType":4,"repost":{"id":"1110841226","kind":"news","pubTimestamp":1679322006,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1110841226?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-20 22:20","market":"us","language":"zh","title":"市场目瞪口呆!瑞信交易创造了两个先例:股东被剥夺决定权、债权比股权风险更大","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1110841226","media":"华尔街见闻","summary":"市场一直以来遵循的规则被颠覆了。欧洲监管发声试图平息事态,欧股有所反弹,但瑞银和瑞信的此次交易仍然为市场开了一个“坏头”。在瑞银收购瑞信的这桩交易中,瑞士政府为采取了迅速果断的行动,但造成的影响却可能","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>市场一直以来遵循的规则被颠覆了。</b></blockquote><p>欧洲监管发声试图平息事态,欧股有所反弹,但瑞银和瑞信的此次交易仍然为市场开了一个“坏头”。</p><p>在瑞银收购瑞信的这桩交易中,瑞士政府为采取了迅速果断的行动,但造成的影响却可能是深远的:开启了股东的权益在未进行通知和投票的情况下就被剥夺先例,以及债权风险高于股权的先例。</p><p><b>原本在任何对上市公司的收购中,被收购公司的股东有权投票赞成或反对他们的股份。</b>而瑞信股票在纽约和苏黎世同时上市,意味着两国的股东也都有权利投票。<b>但瑞士政府单方面取消了投票权。</b></p><p>从某种意义上说,<b>瑞士政府为了完成这笔交易,在实际上对法律进行了修改</b>,为全球银行业带来了短期的稳定,但也动摇了长期以来各国法律框架下树立的股东权益。</p><p>现在的问题是,<b>这是否会为其他国家树立一个先例,以及投资者对失去一项最基本的权利将作何反应。</b></p><p>另一方面,瑞士宣布瑞信的AT1债券将会被减记至0,这不仅意味着AT1债券市场成立以来的最大减记,同时也动摇了市场一直以来遵循的规则。</p><p><b>尽管瑞信AT1的发行说明书明确表示,混合型(AT1)持有人将无法收回任何价值,</b>但或许直到事发才有人认真读过:</p><blockquote>一旦发生减记,这些债券的利息将停止累积,每张债券的全部本金将自动永久性地减记为零,持有者将失去他们在这些债券上的全部投资……</blockquote><blockquote>……瑞士监管机构FINMA可能不需要遵循任何优先顺序,这意味着AT1可能在股权交易之前被取消。</blockquote><p>瑞信可以说遵循了发行时的说明,但对于资本市场而言,这仍然是一件颠覆常识的事件。</p><p>汇丰固定收益研究全球主管Steven Major表示:</p><blockquote>当投资者购买AT1时,他知道自己的资本结构低于优先级。但他认为自己高于股票。</blockquote><p>债务研究机构和资产管理公司bondadvisor的董事John Likos表示:</p><blockquote>这是一个奇怪的平行宇宙,股权得到了一些东西,而混合型权益却没有。</blockquote><p>ICE美银互换指数(. merc0p0)显示,美国银行利差已从3月初的128个基点升至198个基点。对于bbb级的欧洲银行(. merebb4)而言,息差在一个月内扩大了50个基点,至174个基点。</p><p>分析师表示,基于此次事件,银行间的信贷息差应会进一步扩大:</p><blockquote>你持有这家公司的债权时,确实认为自己的地位高于股东,这就是人们担心的问题。</blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场目瞪口呆!瑞信交易创造了两个先例:股东被剥夺决定权、债权比股权风险更大</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n市场目瞪口呆!瑞信交易创造了两个先例:股东被剥夺决定权、债权比股权风险更大\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-03-20 22:20 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3684465><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>市场一直以来遵循的规则被颠覆了。欧洲监管发声试图平息事态,欧股有所反弹,但瑞银和瑞信的此次交易仍然为市场开了一个“坏头”。在瑞银收购瑞信的这桩交易中,瑞士政府为采取了迅速果断的行动,但造成的影响却可能是深远的:开启了股东的权益在未进行通知和投票的情况下就被剥夺先例,以及债权风险高于股权的先例。原本在任何对上市公司的收购中,被收购公司的股东有权投票赞成或反对他们的股份。而瑞信股票在纽约和苏黎世同时...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3684465\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/0f21bae929f333bef30ae84506e2dee4","relate_stocks":{},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3684465","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1110841226","content_text":"市场一直以来遵循的规则被颠覆了。欧洲监管发声试图平息事态,欧股有所反弹,但瑞银和瑞信的此次交易仍然为市场开了一个“坏头”。在瑞银收购瑞信的这桩交易中,瑞士政府为采取了迅速果断的行动,但造成的影响却可能是深远的:开启了股东的权益在未进行通知和投票的情况下就被剥夺先例,以及债权风险高于股权的先例。原本在任何对上市公司的收购中,被收购公司的股东有权投票赞成或反对他们的股份。而瑞信股票在纽约和苏黎世同时上市,意味着两国的股东也都有权利投票。但瑞士政府单方面取消了投票权。从某种意义上说,瑞士政府为了完成这笔交易,在实际上对法律进行了修改,为全球银行业带来了短期的稳定,但也动摇了长期以来各国法律框架下树立的股东权益。现在的问题是,这是否会为其他国家树立一个先例,以及投资者对失去一项最基本的权利将作何反应。另一方面,瑞士宣布瑞信的AT1债券将会被减记至0,这不仅意味着AT1债券市场成立以来的最大减记,同时也动摇了市场一直以来遵循的规则。尽管瑞信AT1的发行说明书明确表示,混合型(AT1)持有人将无法收回任何价值,但或许直到事发才有人认真读过:一旦发生减记,这些债券的利息将停止累积,每张债券的全部本金将自动永久性地减记为零,持有者将失去他们在这些债券上的全部投资…………瑞士监管机构FINMA可能不需要遵循任何优先顺序,这意味着AT1可能在股权交易之前被取消。瑞信可以说遵循了发行时的说明,但对于资本市场而言,这仍然是一件颠覆常识的事件。汇丰固定收益研究全球主管Steven Major表示:当投资者购买AT1时,他知道自己的资本结构低于优先级。但他认为自己高于股票。债务研究机构和资产管理公司bondadvisor的董事John Likos表示:这是一个奇怪的平行宇宙,股权得到了一些东西,而混合型权益却没有。ICE美银互换指数(. merc0p0)显示,美国银行利差已从3月初的128个基点升至198个基点。对于bbb级的欧洲银行(. merebb4)而言,息差在一个月内扩大了50个基点,至174个基点。分析师表示,基于此次事件,银行间的信贷息差应会进一步扩大:你持有这家公司的债权时,确实认为自己的地位高于股东,这就是人们担心的问题。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1711,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":8,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/650503308"}
精彩评论