最离谱的事情不是coco债券本身，而是瑞士政府调换了优先级顺序。将coco债券放在了股权之前，将原先设计时放在股权之后的coco债券的可转换成股权，或部分减计，乃至全部减计，直接变成了把coco债券放在了风险第一线，相当于其可转换股权选项在此次瑞信收购案中直接失效，其这部分价值也直接归零，最后直接全面减计，整体归零。这一次既是瑞信的信誉负面事件，更是瑞士政府的信誉负面事件，更可怕的是在全球开了先例，引起这一债券在全球范围内的价值重估。