GoPro上市以来无论股价还是财报都影响着AMBA，久而久之似乎也习惯了。贴图回顾一下。
GoPro一年来的走势
AMBA的近三年的走势
最近看了些研报，提出了对未来不同的看法，与大家分享其中的内容，数据与思路，共同参考。
主要观点:
AMBA的Q3财报将会是其股价脱离GOPRO的一个积极的催化剂。随着新的视频应用的出现，Amba的收入可以保持在20％-25％的年复合增长率以内。运动相机市场曾经掀起了Amba的第一次增长浪潮，现在IP安全市场也将带来它的下一个增长浪潮。对于长期增长来看，管理层看好未来安霸的技术在自动驾驶领域的作用。
继续推荐AMBA并持乐观态度。以下对各产品线方面的预期。
运动摄像机：预计Ambarella的运动型摄像机相关收入同比下降约10％（至$2350万）到25%％之间。2016年Q4的营收预期为$1700万（或者是环比27％的营收下滑），这一部分只占到Amba总收入的22%。
注意看这个，2016财年，预计运动摄像机的收入同比增加约15％。这与华尔街分析师预期的GOPRO的收入增长是一致的。虽然运动相机可能仍然是Ambarella的收入，相信其它视频市场会将把管理层的长期目标推动到20％-25％的年增长。（我想这也意味着安霸将会有更加独立走势的原因了吧）。
在2015年一月Amba推出了新的视频处理器。我们估计是至少需要一年的时间来开发出一个基于这种处理器的新品运动摄像机。能看出来，GOPRO的收入增长已经被这种缺乏新款高运动性能相机所影响。
IP安全摄像机（监控仪）-
估计到2016第三季度Amba的IP安全摄像机相关的收入为$3300万，或占到总收入的36％。这意味着14％的环比增长和40％的同比增长。考虑传感器供应商 Semiconductor和OmniVision报告了他们在IP安全相关营业收入环比分别增长20%和49％，也表明了IP摄像机的增速并未放缓。
从历史上看，Amba的IP安全摄像机的收入主要被商业用途推动。现在可以看到了在这一收入在家庭监控摄像头这一领域的新的增长。包括谷歌的Nest 相机， D-Link发布的Komfy相机。此外，AT＆T和Comcast也正在提供安霸为基础的家庭安全摄像头，并捆绑互联网，电话和电视服务。
目前，安霸收入的预算不包括这些新产品。预计到2016第四季度时与IP摄像机相关的收入下降依次为14％。这个估计是保守地考虑到了所有的新的消费视频产品的影响。
汽车摄像头 -
估计Ambarella的2016年第三季度车载摄像头相关的收入为$1,500万，环比增长20％，并占到总收入的16％。相信，安霸将会受益于司机通过升级他们的汽车摄像头来改善夜间驾驶的视频质量。
长期看，汽车市场是Amba的最大的收入机会。2017年，Amba可以从最初的提供车载摄像机发展到工厂安装车载摄像机。这可以提高Amba的平均销售价格，以及毛利率。
然后，Amba已进入数字后视镜应用领域。 Amba处理高清视频的能力，可以在极低的光线条件下可以提高驾驶员的安全和270度的视角，从而省去后视镜。（后视镜占到汽车风阻的15％）。并且，硬件视频处理是使自动驾驶变为现实的关键技术。
无人机 -
无人机在2015年第一季度占到Ambarella的总收入的10％2016年第三季度无人机相关的收入仍将保持在10％附近。2016第四季度也会持平。当然这样的估计可能太低。其实全球范围内越来越多的无人机销售，已经见怪不怪了。根据Gartner的数据，个人无人机2015年市场预期为16亿$，2012年这一份额为$ 7000万。
许多大型公司如高通，Nvidia和英特尔已经宣布将进入无人机控制市场，但还没有看到这些公司表现出的超越安霸的视频处理水平，以及压缩和能源效率的水平。
可穿戴相机 -
可穿戴相机使用人群，主要是在那些执法，安保等专业人士。与运动相机不同。可穿戴相机需要更长的电池续航时间和云存储。可穿戴的相机在2017财年是 Ambarella增长最快的市场。
根据Taser的调研数据去看未来总的市场份额。其中执法机构配套相机是60万。汽车摄像头是40万。同时预计全球可穿戴相机将达到数百万，主要对象包括士兵、私人保安人员,商店员工等。
对于2016第三季度Amba的可穿戴式摄像机的收入为$500万。同时，第四季度出货量是一年的低谷，并估计四季度在可穿戴式摄像机上的收入仅有$ 100万。至于2017年这一收入将爆发并达到$3200万。
目标价/风险
对于Amba明年的目标价为$115，预计17年33倍PE的预测。
但是也有一些风险因素：
1.公司可能无法维持产品创新的快速发展。
2.现有竞争者可以利用较大的知识产权进行组合。
3.因为客户群体相对集中，安霸公司可能会遇到快速的市场份额损失。
$(amba)$
精彩评论