除了“黑色星期一”崩_老虎社区_美港股上老虎

2022-01-25

除了“黑色星期一”崩盘后的1988年的加息周期，以及鲍威尔在2018年平安夜股市暴跌前试图使金融状况正常化的无效尝试之外，美联储还没有在股市比峰值低10%的情况下加息。所以这次堪比“黑色星期一”？

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src=\"https://static.tigerbbs.com/ee2df73c0f78136394bd55642714baff\" tg-width=\"972\" tg-height=\"579\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>美国通胀率持续上行，远高于2%目标水平鲍威尔当时表示，央行需要降低通胀以以实现就业最大化，但他也暗示，供应限制预计将会得到缓解，这样美联储就不必大幅加息来解决经济的供需失衡问题造成的通胀。然而，支持率在中期选举前不断下滑的拜登，似乎不太倾向于把“希望”作为一种策略。在上任一周年的新闻发布会上，拜登试图将应对通胀的责任完全推给美联储。他表示：<blockquote>“确保高企的物价不会根深蒂固的关键在于美联储。正如美联储主席鲍威尔所说，考虑到经济的强劲势头，以及最近价格上涨的速度，重新调整所需要的支持是恰当的。”</blockquote>Chappatta认为，拜登不会介意美联储能否找到一种温和的方式来降低通胀。他永远不会像特朗普那样公然地侵犯央行的独立性，但拜登的这番话相当于给美联储开绿灯，表明他的政府支持美联储的紧缩政策。②越来越鹰派的市场预期为美联储提供了掩护在去年12月的点阵图中，美联储官员的预测中值是，将在2022年加息3次，每次25个基点。当时，CPI同比增速已经上升至7%，失业率降至近4%。尽管失业率降幅更大，通胀同比也有所上升，但两者的变化还没有彻底改变美联储的想法。然而，不少债券交易员已经开始了大胆的猜测。上周，美联储今年加息100个基点已被债券市场定价。另外，市场对美联储可能在3月加息50个基点的押注越来越多。加息预期升温之快，是市场自2000年以来没有遇见过的，但对冲基金大佬BillAckman对此表示支持，他认为这是美联储“恢复信誉”的一种方式。以Michael Hartnett为首的<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>策略师也表示，美联储已经落后于通胀曲线，并主张美联储应该在即将召开的会议上加息50个基点。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf26912269ad10123513303856616c31\" tg-width=\"972\" tg-height=\"622\" 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Hartnett为首的美国银行策略师也表示，美联储已经落后于通胀曲线，并主张美联储应该在即将召开的会议上加息50个基点。市场正押注美联储今年加息4次对此，Chappatta表示，本周加息50个基点绝对不会发生，3月份也大概率不会。而市场这些嘹亮的“鹰声”对于美联储来说是一个福音，因为这将给美联储带来更大的鸽派空间。Chappatta认为本周的美联储可能会在会议上表示，可能很快及有理由加，支持他们在3月份加息25个基点。就在一个月前，美联储理事沃勒曾明确表示，可能将在3月加息。这与Michael Hartnett和Bill Ackman预计的加息50个基点相距甚远。然而，沿着既定路线加息是否会导致美股的反弹还远未确定。③美联储已经对市场泡沫感到担忧上周，数十年来一直认为股市存在泡沫的著名投资者Jeremy Grantham表示，美股正处于“超级泡沫”中。虽然央行官员们永远不会使用这样明确的词语，但美联储在其2021年5月的金融稳定报告中使用的表述无限接近于“泡沫”，并在去年11月重申：“如果投资者风险情绪恶化，资产价格仍容易受到大幅下跌的影响。”近期美股的下跌是否算“重大”，众说纷纭。海外评论员John Authers表示，纳指自高位跌超10%仍算不上什么“修正”，因为这一切是一场不间断的猛烈反弹之后发生的。如果修正意味着回到基本面估值，那么纳指还有很大的下行空间。纳指已连续多年大幅上涨，上涨速度在2020年3月后甚至有所加快在过去10年里纳斯达克100指数之所以能够稳步上涨，在很大程度上是因为通胀的低迷。这正是美联储官员们担心的问题，如今物价上涨太高了。他们只能通过利率这一工具，试图找到一个新的平衡点。另外，Chappatta表示，没有理由认为，从成长型股票转向周期股的板块轮动能够改变什么。④信贷市场几乎没有显示出恐慌的迹象市场上有一个流行的说法，那就是美联储对美股的下跌非常敏感。但这并不完全正确，事实上，美联储关注的是信贷市场状况是否恶化，因为这会威胁就业和金融稳定。尽管Netflix和Peloton Interactive的股价大幅下挫，但对大部分公司债券市场的影响却相对较小。上周末，高收益债券CDS指数（The Markit 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Muir指出，在股市大幅远离历史高点时，美联储是不太愿意加息的。从下图可以看到，自1971年布雷顿森林时代结束以来，美联储大多数加息都集中在，标普500指数仅低于高点9.9%以内的区间。而如果是从1987年来看，即后沃尔克时代，在股市没有接近其峰值之前，美联储在收紧货币政策方面的态度都极为谨慎。除了“黑色星期一”崩盘后的1988年的加息周期，以及鲍威尔在2018年平安夜股市暴跌前试图使金融状况正常化的无效尝试之外，美联储还没有在股市比峰值低10%的情况下加息。在过去30年里，当美国股市陷入任何困境时，美联储从未火上浇油。但在过去30年，通胀也从来没有现在这么棘手。因此投资者必须接受这样一个事实，要想“美联储看跌期权”实现，美股市场的跌幅可能需要比以往相对更大。在通胀再次得到控制之前，美联储大概率不会出来兜底。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1545,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":177,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/639984880"}