西王食品
2022-03-21
( ˘ ³˘)♥
港股的估值真的那么便宜吗?买港股就是买中美关系
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href=\"https://laohu8.com/S/601398\">工商银行</a>为例,截至2022年3月18日收盘,其A股的PB为0.58,H股的PB为0.44,<i><b>H股的估值比A股便宜了24%</b></i>。</p><p>关于这个价差,有各种各样的说法。有的人说,这反映了A股和港股流动性的差异,A股流动性更好;也有人说,这反映了A股和港股不同的税收政策。</p><p>总之,大家吵了半天也吵不出个所以然。</p><p>但这并不妨碍大家形成一种共识:<i><b>港股的低估值不合理</b></i>,我们去抄底它们,就能占到估值的便宜。</p><p><b>俄乌事件的压力测试</b></p><p>近一个月来,最大的变量是2022年2月24日爆发的<i><b>俄乌事件</b></i>,这导致了恒生指数从2月24日到3月15日之间<i><b>跌了22.17%</b></i>。</p><p>事实上,从美国政府反复提醒大家俄罗斯要入侵乌克兰开始,港股就开始有所反馈了。</p><blockquote><i><b>美国总统拜登在2月18日回答媒体记者提问时说,他确信俄罗斯总统普京“已作出(入侵乌克兰的)决定”,这一判断基于美方“情报能力”。</b></i></blockquote><p>恒生指数从2月18日到2月23日下跌了4.57%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0d59cafbb1b9727cb7fde898ba8fdf1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"532\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/b05e6a25332b0b7ceabad777d782892d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"532\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>之所以那一轮感受不强烈,是因为当时a股也很差,港股并没有像这一轮那样展现出了异乎寻常的波动。</p><p>但是,对于掌握定价权的外国投资者而言,那一次他们已经交易了一轮地缘政治逻辑,这一次他们又依葫芦画瓢。</p><p>内地投资者不能被立场遮蔽了双眼,过于盲目,只看到了港股的估值便宜,<i><b>没有看到其内嵌的地缘政治风险折价</b></i>。</p><p>所以,买港股或中概股至少买了两样东西:</p><p><i><b>1、中美关系;</b></i></p><p><i><b>2、行业或企业的景气;</b></i></p><p>幸运的是,中美元首已经通过电话,加之俄乌事件似乎已经接近尾声,大概率这一次风波已经结束了。</p><p>这一次的巨大震荡帮我们彻底地探明了港股的深层次定价机制到底是什么——<i><b>中美关系</b></i>。抄底港股和中概股实际上是在抄中美分歧的底。</p><p>说实话,市场真的很有效。</p></body></html>","source":"lsy1570662791124","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股的估值真的那么便宜吗?买港股就是买中美关系</title>\n<style 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