和平来之不易，珍惜大好局面，专注强大自身实力。
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持仓情况
年初以来，基金整体回撤控制优于市场，波动较小。
基金的多重风险风范措施还是起到了作用。这些措施，即包括投资前的客观分析，分散布局，也包括持有期的密切跟踪，理性评估和不利局面下的果断止损。整体而言，我还是认为真正的风控措施在于事前，投资前的准备工作远远好过于持有后的受迫止损。
当前基金仓位适中，配置组合22年平均预期成长性+71%，PE 16倍。持仓品种依然较为分散，重点布局的领域包括包括长期关注的数字化，互联网等行业，同时也开始布局双碳前景下的汽车，电气设备，以及一些新赛道品种。
基金风格依旧保持稳中求进，在积极进取的同时不忘风险控制，通过分散配置，行业平衡，仓位控制等做法平抑波动。从风格来看以高成长中低估值为主。市值规模以100-300亿的细分行业龙头企业为多。
过去一年中，基金经理非常熟悉的医药，消费和互联网行业市场调整幅度较大，但是从更长的维度看，部分品种已经具备了较大的投资价值。因此，本基金以小部分仓位长期持有，着眼于长线跟踪，在市场重新认识这些行业的时候会继续加大力度。
同时，基金经理也在主动地拓展能力圈，特别注重双碳，数字化和新赛道的研究，以成长型的人格进行成长企业的投资，通过不断自省，积极迭代的方式对投资体系进行优化和调整，争取和市场节奏取得最佳的契合。
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市场评述
在经历了一月大幅度下跌后，二月各大指数较为平稳，对标的沪深300指数。
各行业中，表现较好的有小金属，能源，化工，而旅游等前期活跃跌跌幅居前。
最近一年市场，特别是沪深300为代表的权重股调整较深，令众多市场参与者很受伤。虽然如此，放在更长一点的维度，沪深300依然长期保持年化10%复合回报，短期的低迷意味着更好的长期回报。
等到春回大地的时候，自然会有百花齐放。
基金经理如花匠，自然要悉心选种，呵护培育，而投资者需要做的无非就是耐心等待。
03
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市场前瞻
上月的小结写到：
目前市场交易低迷，主要是机构在热门赛道上的调仓换股，长假期间的避险情绪，叠加了市场的杀跌的负反馈造成的。
其余的因素如外围市场，美元收水等从去年已经讨论多年，已经在市场中形成了较为充分的共识和预期。不是影响市场的主要因素。
对于长期的基本面投资者，这样的下跌不足为惧，收回就是为了积蓄力量，下次出拳更猛。
近期的走势基本验证了我前期认为恐慌不足为惧的观点，但是对于市场大幅启动，大家还是需要多一点耐心，原因有几个方面：
1. 俄乌局势
奥运会后局部战火导致了全球避险情绪的上升，黄金，石油价格推高。全球经济复苏承压。战火后续的演变也比较复杂，不大可能会加剧，但是会增加全球市场的波动性。
2. 疫情扰动
疫情还没有离我们远去，旅游业也远远没有到放开的时候。香港每日新增给社会秩序和股市都带来挑战。
3. 美股加息
美股3月加息比较明确，市场还会等待一下具体的加息方案公式，以得到更多的确定性。
作为基本面投资者，从实业角度出发，大可不必担心这些扰动。但是，作为受托的职业资产管理者，我认为我需要了解市场的想法。
毕竟，商场如战场，用子如用兵。“国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。”
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思考和自省
A. 调研如相面
本月有机会完成了30多家公司的调研，倍感欣喜。
遥想当年，我为效力的公司开展新业务时，大规模组建团队的样子。每天8个小时，就是安排的满满当当的7-8场面试。
作为面试官，我还是颇具经验。面试的重要性无可替代。
经过了大规模的海选，简历筛选，来到面前的侯选人都是不错的，但是当面交流一下，就有不一样的感受。
和企业交流调研也是一样，从IR或者高层的身上，除了常规交流的商务内容，就至少可以直观感受到：
1、 企业的用人标准。
企业里用的人是年轻人，还是更有经验的？他们的学识如何，专业知识如何？企业家用什么样的人，就决定了他的企业能不能做大，企业的市值能不能匹配内在的长期价值。比如有的公司员工很朴实，就大约可以估计得到企业的上限和下限，不大会埋雷，但也不大会特别出挑，吃到alpha。
2、 敬业度和职业素养。
很多细节可以观察得到。比如有的董秘会准备PPT，或者精炼简介的公司介绍，而有的就直接要求互动提问。
给大机构开专场1对1可以理解，但是印象比较深的就是有企业明确要公平对待全部投资者，不做专场。
3、 员工认可度
有些企业虽然股价走势不理想，但是董秘充满热情，看得出来对公司的热爱。这不能构成对公司的买入评级，但是确实是可以作为评估的加分项。
许许多多的这样可以观察到的点，就让企业变得更加丰满和立体。毕竟，光靠研究报告几十页纸，确实可以得到对于企业的一些了解，但是可以说远远不够，投资者不可能因为相片就和企业结亲。
B 战争与和平
最近的一场战事，由于地缘因素，可谓举国关注。D day的突袭，也让不少投资者买单刷了火箭。
其实，战争从来就没有远离过我们。
近30年来，仅俄罗斯，美国参与的局部战争就不下七八场。只不过由于地域，体量等因素没有对我们造成太大的影响，容易让人误以为中国和平发展的环境是常态。
事实上，战争就在我们的身边。我们祖父辈就有参与过解放战争，抗美援朝；我们的父辈也参与和见证了在越南老山法卡山的战斗；我们的同龄人，也在喜马拉雅山麓和邻国发生了摩擦。
这样的年代，是无数值得敬仰的英雄先烈的换来的。这样的时代，应该倍感珍惜。过去30年，中国在世界乱局之际，把握了珍贵的时间窗口，创造了和平发展的空间，“韬光养晦”，坚定发展经济，强大了自己力量。
这有点像我小时候上的自习课。每逢班主任走开了，就少不了有小朋友闹来闹去。唯有真学霸，平心静气，一心读书刷题。虽然由于有种种原因（外地转学而来）期初起点低，这样的同学到了阶段期末考，很快赶超，保持碾压式领先。
对于企业分析，也是一样。
从行业角度，我尽可能回避在存量市场血战的企业。
从企业的角度，专注于企业的发展，不惧外围扰动的企业更值得本基金的关注。
企业和个人的发展，离不开自身的努力，也需要有和平发展的大环境。
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