谢开
2023-01-11

$瑞幸咖啡(LKNCY)$   2025/26年乐观估值:18000家店*189万/店/年(约合5250元/天,300杯*17.5元/杯)=340亿/年*18%(净利率)=61亿/年*28PE=1708亿人民币(244亿美金)。

PS.本估值测算偏乐观,且未考虑其在粉单不能转主板的风险,及行业竞争加剧导致业绩及利润率不及预期可能;本身看好并持有其股票,不对外作为投资推荐,请自辨风险,谢谢。

注1:中国当前有11.7万家咖啡店,预计2025年超14万家,届时瑞幸1.8万家门店也仅12.8%的行业市占率 ;

注2:最近4个季度(2022年Q4-2022年Q3)瑞幸的店均年营收为:172.3万元,单杯价格15.5元,约合308杯/天/店,按每年360个营业日计算。

注3:截止22Q3瑞幸财报已开7846家店(5373家自营,2473家联营),整个22年新开2816家,年底门店总数8171家 ,推测23年新开店超3000家;

注4:星巴克最近10年平均PE为23,PB为8.7,PS为3.9,股息率1.54%,毛利率57%-70%,净利率9%-15%(扣除极端情况)。2017-2021(5年)年均营收增速5.4%,利润增速7.8% ; 2021财年中国区拥有5360家门店,店均年销售额444万,营收238亿人民币;其未来3年计划新开3000家,到25年中国区门店总数9000家;

注5:以上测算未包括瑞幸的海外开店潜力,据最新消息,瑞幸已开始在新加坡招聘店长及店员;其CGO杨飞最近接受采访时表态“创造世界级咖啡品牌”是公司愿景。

免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。

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