SVB,雷曼兄弟2.0?

杨星榆
2023-03-11

SVB暴雷,雷曼兄弟2.0要来了吗?

美国银行业的暴跌,成了震动整个市场的黑天鹅事件。处于漩涡中心的,是一家有近40年历史的大型商业银行——硅谷银行(Silicon Valley Bank,下文简称SVB)。一纸看似问题不大的融资公告发布后,SVB母公司SVB Financial Group股价闪崩60%,又在盘后重挫22%。2-3天的时间一家40历史的大型银行估价夭折,市值暴跌近百亿美元、众多投资者和储户纷纷出逃、公司信用评级也遭穆迪下调……硅谷第一大银行一夜之间风雨飘摇。许多投资人纷纷开始撤资,当然,也有人发现公司高管在前段时间就抛售了价值300万美元的股票。

同时这也影响了许多其他银行的估价,隔夜,美国银行和富国银行均暴跌逾6%、摩根大通跌逾5%、花旗跌4%。四大行一夜蒸发524亿美元市值。美国小银行更加血流成河,其中,嘉信银行大跌13%、齐昂银行下跌11%、联信银行下跌8%。

到底SVB的问题在哪里?$硅谷银行(SIVB)$ 

最重要的也是最棘手的就是利率上升问题。我们也知道,最近美联储的强硬态度,那就是一定要把通货膨胀给搞定!这个也就随之而来的加息问题。

在疫情期间的科技股牛市中,SVB将910亿美元存款投资于美国国债等长期债券。这些债券原本非常安全,但随后为了抑制通胀,美联储接连暴力加息,美债收益率一路上行,SVB手中的债券大幅贬值,亏损严重。

美国联邦存款保险公司数据显示,由于利率上升,美国银行业持有的证券产生了6200亿美元的未实现亏损。美国联邦存款保险主席Martin Gruenberg在3月6日表示,未实现亏损“显著减少了银行业的权益资本”。

我们也可以通过资产端方面去了解,SVB配置了大量的国债以及部分企业债券。在美联储大幅加息背景下,债券价格暴跌,SVB持有的债券资产出现不小账面浮亏。但负债端已经出现了问题,SVB不得不卖出还未到期的债券来履行银行义务。而一旦卖出,债券浮亏就变成了真实亏损。18亿美元对于一家规模相对偏小的银行算是沉重一击。并且,卖了资产还不够,该行还要稀释二级市场的股东权益来融资,难免不让市场担忧SVB已经发生了流动性危机。

 

SVB暴雷当口,美国另一家搞加密货币的银行Silvergate也出事了,当日官宣要关门停止营业。此前,知名加密货币平台FTX倒闭后,大批投资者从市场撤资,Silvergate的客户不得不从该行提取大量资金,导致Silvergate被迫贱卖资产以筹集资金,从而满足客户的提款需求。Silvergate一夜暴跌42%。

 

两家银行相继爆出大雷,这个连锁反应让金融市场开始担忧类似的银行会不会有同样的问题?会不会产生蝴蝶效应,引发新一轮类似雷曼兄弟破产时的危机?大家开始纷纷议论是否与2008年雷曼兄弟一样。

 

不过如果仅仅拿莱曼兄弟来比,SVB其实本身杠杆的问题并不严重,而雷曼是因为杠杆太高,资不抵债,而SVB的杠杆很低,Loan to deposit 90%,所以如果真的用雷曼和他比较的话,这可是个三好学生!

硅谷银行是全美第16大银行,资产规模为2120亿美元,不到摩根大通的十分之一。从业务的深度和广度来看,远不及美国主要的大银行。硅谷银行会不会产生舞蝶效应,引发新一轮危机?目前看可能性会很小,但我们需要继续跟踪事件的进一步发展与演变。

修改于:2023-03-11
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精彩评论

  • 花儿对我笑0
    2023-03-11
    花儿对我笑0
    不少科技公司的钱都扣到里面了,接下来会有好多初创公司发不出来工资,等不到裁员,员工也会先离职的,倒闭潮会不会到来。
  • 华尔街的花儿姐
    2023-03-11
    华尔街的花儿姐
    这么快宣告破产,说明其它人基本就没有与它谈价钱,而是大多直接一口回绝了。回绝得这么快,说明现在是人人自危,谁都不敢当那个接盘侠,怕自己也被连累。墙倒众人推。
  • 福斯特09
    2023-03-11
    福斯特09
    还真的有可能会产生舞蝶效应引发新一轮危机
  • 河东荷西
    2023-03-11
    河东荷西
    $硅谷银行(SIVB)$ ​这走势有点吓人
  • 以肉克刚
    2023-03-11
    以肉克刚
    现在这金融大环境,加密货币很危险
  • 倪文珍
    2023-03-13
    倪文珍
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