查理·芒格在每日日报年度股东大会上回答问题时有一段提到了对于未来通胀的观点，原文如下。
问：“利率在上升，放弃接近零利率的政策会有什么后果？在利率环境发生变化的当下，你在做什么？”
查理.芒格：“毫无疑问，利率上升对股票价格不利，但利率上升是必然的，我们需要适应。
投资中有逆风，也有顺风，通货膨胀就算是一个逆风。而且我认为未来100年通货膨胀会不可避免地加剧，这就是每日日报买股票而非政府债券的原因。”
问：“你是否认为我们可能会经历一波又一波的通货膨胀，就像上世纪70年代保罗·沃克时期那样。”
查理·芒格：“我相信将来会发生的。我比较擅长长期预期，但不擅长短期预测。我不知道短期内会发生什么。”
这让我想起，芒格以前也讲过这样的话：“对于美联储来讲，似乎最简单的解决办法就是印钱，这样就可以解决眼前的问题。当然，也会有长期风险存在。像以前的德国，通过印钱造成了高通胀。我们希望有一种能够快速解决问题的方式，因为这种情况很容易发生第二次，如果没有合适的解决问题的方式，会让我们的问题更加严重，相当于与狼共舞，是在玩火······。”
“70年代之后，时任美联储主席保罗沃尔克将主要利率提升15%再到20%，就是为了抵抗通胀，那是一段严重的衰退时期，很长时间都非常痛苦。我希望我们不要再重新经历那一次痛苦的历史时期，也就是类似70年代那样的通胀。
“很多人都觉得这是政治问题，认为当时环境是非常特殊的。那么，当下，我当然不会预测说，我们的新政府会再次将经济带到这样的衰退中，但我同时认为我们新的问题可能会跟老的问题不一样。
“问题就在于我们可能会比70年代更加困难，程度也更大。什么问题呢？问题就在于，像美国这样的国家印的钞票太多了，这是非常疯狂的······”
查理·芒格预测几十年以上的长期看，未来通货膨胀会加剧，这是很有可能发生的事。
因为最近20年以来，包括美国政府在内的多国政府，尤其是西方国家政府，都在大放水，超发货币严重。欧洲和美国，维持负利率很久。
这种做法，是会有后果的。
后果可能会迟到，但不可能会不来，在未来某个时期肯定会显现出来的。
后果之一可能是，比较高的通胀。
这对于普通老百姓来讲，真不是一个好消息。
因为，大多数老百姓，尤其是中国老百姓，其实不懂理财，不懂投资，总是习惯于把钱在存银行，储蓄，或者买银行理财产品、货币基金之类的产品。
而这些，表面上看起来是安全的，但是，实际的收益率非常低，长期看很难跑赢通胀，所以，长期会确定无疑购买力缩水，被通胀吞噬。
想想中国八十年代的万元户，以及九十年代存个十万，就想着钱足够了，单靠利息就能生活一辈子的人吧，过了二十年，发觉这是幻想。
其实中国政府是负责任的政府，中国近三四十年来的通胀，还是比较低的。
但是，货币政策这玩意，具有外部性，西方国家大放水，不仅对本国，对他国也会产生影响。就像2008年经济危机美国大放水，中国也必须要“四万亿”刺激政策。
这是一个比烂的时代，全球“下流化”，你不跟也不行啊······
如果未来几十年，通胀比以前高不少的话，会怎么样？
不仅对于普通老百姓来说，是挑战，对于证券投资者来讲，也是很大的挑战。
因为在通胀时，投资债券这样的标的，实际的收益率会很低，甚至可能是负收益，最好还是投资指数基金和股票。
而通胀对企业是有挺大影响的，绝大多数公司并没有在通胀下转移成本、扩大或维持利润率的能力，所以，投资股票时，选企业的难度，会大大增加。也就是说，股票投资者投资股票的难度会增加，在股票上赚钱，也会更难一些。
黄金长期看并不是好的投资标的，实际上很难跑赢通胀，并且，大量买入黄金的话，还会产生保管费用。
对于中国老百姓来讲，另一项能跑赢通胀的资产，是大城市好地段的房产。
由于中国独特的模式，以及“有形的手”对房地产市场的干预，长期看，中国的房产，尤其是大城市房产，并不会严重供过于求，大城市房产的长期收益率，会比较稳定。
我一直认为，对于普通投资者来讲，即便是房产投资的预期收益率，低于股票投资的预期收益率一些，也应该优先选择投资房产，因为投资股票比投资房产难很多，对于投资者的考验太大了。
当然了，就像巴菲特所讲，抵御通胀最佳方法是投资自己。
“你必须要擅长做某一件事情。比如你是最好的医生、最好的律师，那不管别人付你多少钱，付你几十亿也好，几百块钱也好，他们都愿意把他们生产的东西放心地交给你，来交换你交付给他们的服务。
“如果你去选说要做什么事情，是唱歌也好打棒球也好，成为律师也好，不管是什么，你具备的能力是别人拿不走的，也不可能因为通胀就没了。”
作为投资者，我们需要持续学习，提高自己，加深对商业的认识，拓展自己的能力圈，这是抵御通胀的根本措施。
总之，未来几十年，有可能通胀会比较高，通胀问题，对于老百姓和投资者来讲，是一个不妙的事，我们必须认真对待，想清楚自己该怎么做。
未来一段时间，是买入严重低估的优秀股票的好机会，也是买入低估的基金的好机会。
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