2023年基本面浅析

几个要点：

1. 钱从哪里来，也就是利率和流动性

2. 市场参与者，相当于交易者

3. 宏观经济、周期与市场预期

一、

上证

1. 2005.7--2007.10

这一波指数上涨的基本面，是中国加入WTO后，中国国内生产资料和资源被纳入全球流通中，极大提高了生产效率，社会面很多公司及个人赚到钱，极大地推动了股市指数。

2. 2014.6--2015.6

这一波指数上涨基本面是房地产造富，社会层面财富普遍存积有余，并对未来抱有极大期望，加上配置活跃，推升指数。

二、

上证

1. 2019.1--2019.5

这一波指数小幅上涨，是国内大放水，一季度新增人民币贷款同比增长将近15%，融资层面造就股指上扬。

2. 2020.3--2021.12

这一波指数缓慢上涨，是国外放水，流动性泛滥，一部分流入国内，另一方是国内疫情管控严格取得成效，承担疫情期间大部分全球生产。

三、

上证

恒指（周线）

恒指（日线）

1. 2022.1--2022.12

这一波指数下跌，是全球加息，资金总体被抽离。上证指数对比港股恒生指数，恒指为全球互通市场，资金抽离幅度更大。

恒指首先反弹，一是预期美联储加息放缓，有望在2023年停止加息，二是超跌反弹。恒指继续上涨有赖于美联储停止加息，资金回流，以及中国经济重新恢复的基本面彻底改善。前者权重更大。

五、

1. 上证2023年基本面

（1）疫情三年，百业凋零，大部分居民口袋没有钱，更没有钱投入到资本市场（股市）中；

（2）房地产抽血严重，居民房贷沉重，影响持续，影响消费欲望，主要是（伪）中产这部分人群，也是国内股市主要参与者；

（3）而新产业发展未见积极迹象，新能源汽车行业发展暂时放缓；人工智能产业的商业化及变现，未有大规模兑现，当前还在初步商业化阶段；先进生产制造方面，会有新技术的应用，产生规模效应；

（4）取决于中国央行放水政策，以及市场对新增低息贷款的响应程度。相比于之前的房贷高利率和如今低利率，一部分居民贷新换旧，一部分居民选择提前还贷。基于社会面实业投资环境非常惨淡，大部分投资人暂时不愿意做新投资。

（5）流动性暂时看来，市场情绪不积极，未见大面积积极赚钱效应，只有少部分板块短期炒作效应。

如上，2023年，大概率不会出现指数大幅上涨的动因，关注新型产业板块，和超跌的优秀公司，或者有一些机会。

@Awaken Force 员力觉醒