$阿里巴巴-SW(09988)$ 在合适的时机，控制公司研发成本改善利润率，是延续公司发展空间的有效手段。然而，云板块和数字娱乐都是产业链很长的、需要长期重度研发投入的业务。目前财报的利润率改善，说明阿里巴巴已经看到组织过大导致内耗和研发转化率低的问题。

如果下一份财报，可以同时看到员工数回升和人均研发成本稳定或提升，就可以适当提升对财报的营收期望。这需要阿里巴巴敢于自我革命，削减中高层的现金投入。

阿里巴巴近年来持续表现出技术领域的战略短视，应积极呼吁组织内的仅低龄的技术型员工对组织技术体系做全面审视和批评，提取出未来可能要长期弥补的技术演进短板。