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特斯拉和丰田没有可比性

老虎锐评｜特斯拉疯狂抛售下的冷思考：谁在做空？能抄底了吗？

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hard的做空人来说，他们现在正在“追跌”，股价越跌他们会做空更多的股票。因为股价跌了，同样的跌幅，他们赚的会越少（比方说100->90，跌幅10%，赚$10；但是从90->81，跌幅10%，赚$9，同样跌幅少了$1），所以他们有天然“追跌”的倾向。如果有每日的做空数据，可以很好观察到做空的势力。2，被股价逼仓的散户。怎么能看出散户是否在被溃败呢？就看盘后的交易。比方说下图是昨天盘后的交易（红圈），盘后又跌了2%，很多交易应该是broker在盘后强行平仓。周五盘后的情况也类似。3，被迫卖股票的机构。这类数据没法观察，可能此刻也不是很重要，因为有被迫卖机构的股票就有抄底的机构，比方说WOOD最近都在小额抄底。所以要看到“疯狂抛售结束”，必须看到：1，盘后特斯拉股价不再无缘无故下跌（证明散户逼仓结束）；2，特斯拉的交易量（股数，非交易金额）开始下降（证明空头不再“追跌”）。下图是过去一年特斯拉交易的股数，目前还是最高点，并没有冷却现象；3，特斯拉某日的股价能够超过指数表现（证明买方力量开始进入）。只有当“疯狂抛售”结束之后，我们不妨在思考这个问题“特斯拉的估值到底多少合理”。根据彭博的数据，传统车企的PE水平普遍在10以内，最高的是丰田，差不多接近10。而特斯拉的PE现在是26，比传统车企还是高出了一倍多。如果你认为特斯拉的未来怎么也比丰田好，那么不妨可以认为丰田的PE可以是一个下限，也就是说特斯拉最差的股价是$40-50。如果特斯拉不会破产，那么$40-50是一个底线，虽然很低，但是给心里面一个底气。其实所谓看估值投资股票，无非也就是需要一个“底气”。华尔街分析师的平均目标价是$252，我相信每个分析师都有自己的理由。华尔街分析师目标价历史上都遥遥落后于特斯拉的股价，这是首次遥遥领先特斯拉的股价。下面就是增长率的问题了，这个问题永远是一个辩论问题，没有答案。但是我们不妨先把问题都提出来，有时候好的问题更加重要。1，特斯拉现在需求下滑，是一个宏观经济问题，还是一个汽车行业问题？2，如果是一个汽车行业问题，那么是新能源汽车和传统汽车所遇到的困难是否一致？3，在新能源汽车遭遇到困难的时候，特斯拉比同行的情况是好一点还是差一点？这些问题需要花点时间自己找数据去明白，不过就从我个人的经历来说，现在特斯拉的销量问题更多是宏观问题，这主要还是在新冠期间，美国老百姓都存了一笔钱，所以花钱大手大脚，买特斯拉也是家常便饭（我就认识这么一个美国人，新冠期间买了一辆特斯拉）。但是走出新冠后，老百姓的钱变少了，买“大件”的能力也变弱了，所以现在无论是Dell，HP，消费类电子产品/芯片，消费都在变弱。所以特斯拉，Dell，HP，BestBuy…在新冠期间的高速增长都会降速，变成各自的自然增长。如果3个月前，有人说特斯拉的股价会到$100，定会被人笑话；如果1年之后，我们在看今天的股价，是否也觉得是个笑话呢？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2380,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":22,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/621664897"}