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2022-11-27

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href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>等头部教育上市公司发布最新财务报告，对于教育行业转型成果，中金近日发布研报认为，这是一个“破而后立，业绩修复可期”的赛道。中金表示，K12教育企业转型初见成效，教育企业完成对终止业务剥离后，2023年将聚焦转型业务发展，预期收入增长稳健，利润端有望实现盈利或收窄亏损。一个明显的现象是，转型后的新东方、好未来和网易<a href=\"https://laohu8.com/S/DAO\">有道</a>季度收入呈现稳健增长，商业模式逐步成熟，重组后核心业务已出现明显差异化。（1）从转型方向来看，为应对政策急变，新东方、好未来及网易有道在围绕素质教育、成人教育、教育硬件以及电商等多方面有不同着重点的布局。头部企业具有整合优势，新东方、好未来、有道在渠道、技术与学习内容方面的优势，有机会进一步整合新的细分市场。（2）从业务基因来看，擅长打造名师和知名度的新东方开启了直播带货业务。擅长于标准化教育的好未来选择以学习服务业务为基石。具备互联网产品思维和技术能力的网易有道正在让自己变得越来越“硬”，强化<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>学习公司标签。（3）从企业发展来看，除新东方在直播电商业务产生规模外，目前教培企业的业务布局仍围绕教育场景，素质教育和智能硬件成为各大教育企业求生的务实选项。另镜认为，实际上教培企业的主要业务还是围绕教育场景布局，教企巨头难免在更多领域继续激烈竞争。K9培训落幕后，素质教育、智能硬件已成为各大教培企业转型的新战场，这也无疑将加快相关赛道的行业升级和产业迭代。新增长点背后的基因论先来看看新东方、好未来、网易有道最新业绩概括：新东方最新财务数据显示，截止8月31日上季报，其营收7.45亿美元，同比减少43.1%；净利润6600万美元，同比增长9%。本季度，子公司<a 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为驱动、赋能智能硬件产品、打造有道核心竞争力的策略。周枫认为，有道的快速转型主要得益于科技基因与持续创新能力，它们带动了数字内容服务及智能硬件的快速成长。转型以来，网易有道已陆续推出听力宝、智能护眼灯、AI学习机Y10、有道词典笔X5、有道词典笔P5、AI学习机X10等多款自研新品，产品矩阵再度丰富。逃不过的竞争：围绕场景尽管看似未来战略方向不同，但实际上教培企业的主要业务还是围绕教育场景布局。在K9培训业务落幕后，素质教育、智能硬件已成为各大教育企业转型的新战场。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ae11425cde4aae78c61f2ac99e8ce0a\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"380\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>新东方、好未来从2021冬季学期开始发展他们的素质教育新业务。该项非学科辅导新业务，或成为两家公司2023财年最大的收入贡献来源。有道公司此前也已多元化布局素质教育业务，在围棋、人文课程方面拥有较强的优势。素质教育市场分散，新东方、好未来和网易有道目前占比仍很小，<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>预测，未来赛道还有更多可能性。可以肯定的是，具有内容和技术优势的公司更有可能在细分领域竞争中获得更大市场份额。新东方首席财务官杨志辉在近期财报会中透露，最新季度新业务总计贡献约16%营收，其中，贡献最大营收的业务板块是以阅读和编程课为首的非学科辅导业务，其次是智能学习系统及设备业务。当下智能硬件已成为当下各大教培企业求生的务实选项。据艾媒咨询统计，2021年，中国消费级教育硬件市场规模353亿元，预计2026年将达到668亿元。教育智能硬件能给企业带来的利润是非常可观的。“双十一”全周期中，网易有道在天猫、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a 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